Warren Buffett's Berkshire Hathaway Has Barely Touched AI Stocks. This 1 Subsidiary Is a Backdoor AI Winner

워런 버핏(Warren Buffett)은 자신이 이해하지 못하는 것을 피함으로써 Berkshire Hathaway (NYSE: BRKB)를 구축했으며, 대체로 그 방식 덕분에 회사는 AI 주식 열풍의 주변부에 머물 수 있었습니다.

하지만 Berkshire는 보이는 것보다 더 많은 AI 노출(exposure)을 가지고 있을지도 모르며, 이는 예상치 못한 곳에서 비롯됩니다. 칩 제조사가 아니라, 완전 자회사 중 하나인 Berkshire Hathaway Energy를 통해서입니다. 규제 대상 유틸리티(regulated utilities) 기업들의 이 거대한 집합체는 인공지능(AI) 붐의 숨겨진 승자로 조용히 변모하고 있습니다.

*2009년에 Nvidia를 놓쳤나요? 이 희귀한 신호가 다시 나타나고 있습니다. 2009년, Nvidia라고 불리는 잘 알려지지 않은 칩 제조사를 향해 "더블 다운(Double Down)" 신호가 나타났습니다. 수년 만에 처음으로, Nvidia 크기의 1/100에 불과한 기업에 대해 동일한 "전적인 확신(Total Conviction)" 신호가 나타나고 있습니다. *계속 읽기 »

유틸리티 기업이 어떻게 AI 승자가 되는가

연결 고리는 일단 이해하고 나면 간단합니다. AI 데이터 센터는 놀라울 정도로 전기를 많이 소모하며, 누군가는 그 전력을 생산하고 전달해야 합니다. Berkshire Hathaway Energy는 아이오와의 MidAmerican, 네바다의 NV Energy, 서부의 PacifiCorp를 포함하여 전국에 유틸리티 기업들을 소유하고 있으며, 이들은 수요가 급증하는 것을 지켜보고 있습니다.

아이오와에서는 거대 데이터 센터 군집이 현재 피크 시간대 전력 부하의 약 8%를 차지하고 있으며, 경영진은 데이터 센터 소비가 향후 수년간 계속 상승할 것으로 예상합니다.

이것이 수익에 중요한 이유는 다음과 같습니다. 규제 대상 유틸리티 기업들은 두 가지 상호 보완적인 방식으로 돈을 법니다. 수요가 증가함에 따라 더 많은 전기를 판매하고, 더 중요한 것은, 그 수요를 충족하기 위해 투자한 자본에 대해 규제된 수익(regulated return)을 얻는다는 점입니다. Berkshire Hathaway Energy는 발전, 저장 및 송전을 구축하기 위한 약 340억 달러 규모의 자본 계획의 중심에 있으며, 승인된 투자 금액의 매 달러는 회사가 수십 년 동안 꾸준한 이익을 창출할 수 있는 기반이 됩니다.

이 사업을 운영해 온 Berkshire의 CEO인 Greg Abel은 주주들에게 에너지 운영의 약 절반이 현재 AI 관련 전력 수요를 처리하고 있다고 말했습니다. 이는 보통 실리콘(silicon)이 아닌 송전선과 파이프라인과 연관되는 기업으로 인식되는 회사로서는 매우 놀라운 발언입니다.

고려해야 할 사항들

기대치는 신중하게 유지할 필요가 있습니다. 유틸리티 (Utilities) 기업은 성장이 느리고 막대한 양의 자본을 소모하며, 수익은 규제 기관이 요금 인상을 승인하는지에 달려 있는데 이는 결코 보장되지 않습니다. Berkshire Hathaway Energy는 또한 PacifiCorp의 산불 노출 사례와 같이 막대한 비용을 치르게 한 실질적인 부채 (liabilities)를 안고 있습니다. 그리고 Berkshire는 규모가 매우 방대하기 때문에, 번창하는 에너지 부문이라 할지라도 뜨거운 칩 (chip) 주식처럼 전체 주가를 움직이지는 못할 것입니다. 이것은 급격한 성장을 노리는 문샷 (moonshot)이 아니라, 느리고 꾸준한 기여자입니다.