워런 버핏의 Berkshire Hathaway가 약 4,000억 달러의 현금을 보유하고 있습니다. 주식 시장의 폭락이 다가오고 있을까요?

Greg Abel의 Berkshire Hathaway (NYSE: BRKA)(NYSE: BRKB) CEO로서의 첫 분기 보고서에는 간과하기 어려운 수치가 포함되어 있었습니다. 이 복합 기업은 2026년 1분기를 현금, 현금성 자산 및 단기 국채(Treasury bills) 기록적인 3,970억 달러로 마감했습니다. 이는 2025년 말의 약 3,730억 달러에서 증가한 수치이며, 회사 시가총액의 3분의 1 이상에 해당하는 금액입니다.

이 정도 규모의 자금은 극적인 해석을 불러일으킵니다. 즉, 워런 버핏(Warren Buffett)과 Abel이 폭락에 대비하고 있다는 해석입니다. 하지만 이는 과도한 해석일 수 있습니다. 이 현금은 시장에 대한 예측이라기보다 더 단순한 문제의 결과에 가깝습니다. 현재의 가격대에서 Berkshire는 계속해서 살 가치가 있는 것을 찾는 데 어려움을 겪고 있습니다.

*2009년에 Nvidia를 놓치셨나요? 이 희귀한 신호가 다시 나타나고 있습니다. 2009년에는 잘 알려지지 않은 칩 제조사인 Nvidia에 대해 "Double Down" 신호가 나타났습니다. 수년 만에 처음으로, Nvidia 크기의 100분의 1에 불과한 기업에 대해 동일한 "Total Conviction" 신호가 나타나고 있습니다. *계속 읽기 »

현금이 이렇게 커진 이유

잔액이 단 한 분기 만에 불어난 것은 아닙니다. Berkshire는 12분기 이상 연속으로 주식 순매도자(net seller)였으며, 2022년 말 이후 매수한 금액보다 1,500억 달러가 훨씬 넘는 주식을 매각했습니다.

구체적으로 2026년 1분기에 Berkshire는 매수한 금액보다 약 80억 달러 더 많은 주식을 매각했습니다. 주식 포트폴리오에서 빠져나와 새로운 투자에 투입되지 않은 돈은 일반적으로 국채(Treasury bills)로 들어가, 대기하는 동안 괜찮은 수익률을 창출합니다.

2026년 초에 Abel에게 CEO 직을 넘겨주었지만 회장직을 유지하며 여전히 그에게 조언을 제공하고 있는 Buffett는 시장에 대해 자신이 보는 바를 솔직하게 밝혀왔습니다.

그는 지난 5월 Berkshire의 연례 회의에서 투자자들이 주식에 과도한 비용을 지불하고 단기 옵션(short-term options)과 예측 시장(prediction markets)에 몰려드는 것을 지적하며, "우리는 지금처럼 사람들이 도박에 빠져 있는 기분을 느낀 적이 없습니다"라고 말했습니다.

그것은 현금 보유량을 설명하는 데 도움이 됩니다. S&P 500 지수는 2026년에 약 7% 상승하며 사상 최고치 근처에서 거래되고 있는 반면, Berkshire는 대부분 관망세를 유지해 왔습니다.

자금을 운용하기 위해 필요한 조건

하지만 Abel은 가만히 앉아만 있지는 않았습니다. 5월 말, Berkshire는 미국의 6번째로 큰 주택 건설업체인 Taylor Morrison을 부채를 포함하여 약 85억 달러(주당 72.50달러)에 인수하기로 합의했습니다.

이는 Abel의 첫 번째 주요 인수이며, 시장에서 소외된 경기 순환형 (cyclical) 비즈니스를 현금으로 매수하는 Berkshire의 익숙한 행보입니다. 하지만 85억 달러는 3,970억 달러에 달하는 현금 보유량에 비하면 아주 작은 부분에 불과합니다. 그 정도 규모의 거래는 현금 보유량에 거의 영향을 주지 못합니다.

또한 Berkshire는 최근 이 거대 기술 기업의 800억 달러 자본 조달의 일환으로 Alphabet에 100억 달러를 추가 투자하기로 합의했습니다. 이는 더 의미 있는 금액이지만, 시가총액이 거의 1.1조 달러에 달하는 기업의 흐름을 크게 바꿀 만큼 충분하지는 않습니다.