오늘, Intel Corp. (INTC) 주식은 거대하고 이례적인 ITM (in-the-money, 내가격) 콜 옵션 거래량을 보여주고 있습니다. 이는 투자자들이 단기적으로 INTC 주식에 대해 낙관적 (bullish)이라는 것을 보여줍니다.

INTC는 현재 $135.25로, 오늘 3.0% 이상 하락하며 어제의 최고 종가인 $140.94에서 내려온 상태입니다. 하지만 6월 5일 저점인 $99.17보다는 상승한 수치입니다.

Barchart의 추가 뉴스

Intel 콜 옵션의 막대한 거래량은 오늘 Barchart의 이례적 주식 옵션 활동 보고서 (Unusual Stock Options Activity Report)에서 확인할 수 있습니다. 보고서에 따르면 이번 주 금요일인 6월 26일에 만기되는 세 차례의 ITM (in-the-money, 내가격) INTC 콜 옵션에서 대량 거래가 발생했습니다.

이 세 차례의 트랜치(tranches)는 주당 행사가격(strike prices)이 $87, $88, $77인 콜 옵션들입니다. 이 가격들은 오늘 주가보다 훨씬 낮기 때문에, 옵션에는 이미 내재 가치 (intrinsic value)가 포함되어 있습니다. 이는 일반적으로 콜 옵션을 매수하는 투자자들에 의해 이루어집니다.

게다가 거래량은 매우 높으며, 이는 기관 투자자들의 매수를 시사합니다. 예를 들어, $87.00 콜 옵션은 이전 미결제 콜 옵션 계약 수보다 47배 이상 많습니다.

그 결과, 이 콜 옵션들은 높은 프리미엄 (premium) 가격을 형성하고 있습니다. 예를 들어, $87.00 콜 옵션의 중간값 프리미엄은 $48.65이지만, 최근 가격은 이보다 높은 $49.15였습니다.

따라서 $87에 $49.15를 더하면 총 비용은 $136.15가 되며, 이는 오늘 정오 기준 가격인 $135.25보다 약간 높습니다:

$136.15 / $135.25 = 1.006654 - 1 = 0.006654, 즉 0.665% 더 높음

따라서 이 콜 옵션을 매수하는 투자자들은 금요일까지 INTC 주가가 거의 1% 상승하여 $136.15에 도달하기를 기대하고 있습니다. 만약 그렇지 않더라도, 그들의 콜 옵션은 여전히 $48.25의 내재 가치를 가지게 되어 투자자에게 약간의 손실을 안겨줍니다:

$49.15 - $48.25 = $0.90 손실 또는 -1.83% (즉, $0.90 / $49.15).

결론적으로, 이는 며칠 동안 INTC에 대해 롱 (long) 포지션을 취하고자 하는 투자자들이 장기적으로 자신이 감당할 수 있는 매수 가격을 설정하는 방법입니다. 그 이유를 살펴보겠습니다.

Intel 주식의 공정 시장 가치 (Fair Market Value)

저는 4월 23일 실적 발표 이후인 4월 26일 Barchart 기사 "Intel Could Still Be Undervalued Based on Strong Free Cash Flow (강력한 잉여현금흐름(FCF)을 바탕으로 Intel은 여전히 저평가되어 있을 수 있다)"에서 Intel의 목표 주가에 대해 논의한 바 있습니다. 당시 제가 제시한 가격은 강력한 잉여현금흐름 (FCF)을 근거로 한 100.70달러였습니다. 예를 들어, 저는 Intel이 내년에 51억 달러의 FCF를 창출할 수 있을 것으로 추정했습니다.