에이전틱 AI (Agentic AI) 발전에 있어 Microsoft Corporation (MSFT)의 미실현 잠재력

Sands Capital Management, LLC가 “Select Growth Strategy”에 대한 2026년 1분기 투자자 서신을 발표했습니다. 서신 사본은 여기에서 다운로드할 수 있습니다. Select Growth는 주로 긍정적인 구조적 변화를 주도하는 미국의 선도적인 기업들을 목표로 합니다. 미국 대형 성장주(large-cap growth stocks)는 1분기에 하락했습니다. AI의 발전으로 인한 급격한 분산(dispersion)이 이번 분기의 특징이었으나, 분기 후반에는 이란과의 지정학적 긴장으로 인해 시장 전반에 걸쳐 광범위한 위험 회피(risk-off) 움직임이 나타났습니다. AI는 시장 행동에 계속해서 영향을 미쳤으며, AI 관련 투자가 분산을 심화시키고 AI 인프라 수요의 수혜를 입으면서 중단 위험(disruption risk)이 적은 자산 집약적(asset-heavy) 섹터로 자본을 이동시켰습니다. 주식이 고전하는 동안 기업의 펀더멘털(fundamentals)은 강력하게 유지되었습니다. Select Growth는 AI로 인한 섹터 및 종목 선택의 영향에 대한 우려로 인해 Russell 1000 Growth Index 대비 -12.9%의 수익률을 기록하며, -9.8%를 기록한 지수보다 낮은 성과를 보였습니다. 고성장, 자산 경량(asset-light), 서비스 비즈니스에 집중하는 해당 전략은 시장이 더 자본 집약적이고 위험이 낮은 섹터로 순환(rotate)함에 따라 어려움에 직면했습니다. 경기 순환적(cyclical) 및 방어적(defensive) 섹터에 대한 비중 축소(underweights)는 광범위한 시장 변화 속에서 상대적 성과에 약간의 타격을 주었습니다. 또한, 2026년 최고의 선택 종목을 확인하려면 전략의 상위 5개 보유 종목을 확인하시기 바랍니다.

2026년 1분기 투자자 서신에서 Sands Capital Select Growth Strategy는 Microsoft Corporation (NASDAQ:MSFT)과 같은 주식을 강조했습니다. Microsoft Corporation (NASDAQ:MSFT)은 소프트웨어, 서비스, 장치 및 솔루션을 개발하고 지원하는 다국적 소프트웨어 기업으로, 소프트웨어, 클라우드 인프라 (cloud infrastructure), 생성형 AI (generative AI) 및 게임 분야에서 지배적인 위치를 차지하고 있습니다. 2026년 6월 8일, Microsoft Corporation (NASDAQ:MSFT)은 주당 $411.74로 마감되었습니다. Microsoft Corporation (NASDAQ:MSFT)의 1개월 수익률은 0.97%였으며, 지난 52주 동안 주가는 12.57% 하락했습니다. Microsoft Corporation (NASDAQ:MSFT)의 시가총액(market capitalization)은 $3.06조입니다.

Sands Capital Select Growth Strategy는 2026년 1분기 투자자 서한(investor letter)에서 Microsoft Corporation (NASDAQ:MSFT)에 대해 다음과 같이 밝혔습니다:

"Microsoft Corporation (NASDAQ:MSFT)은 컨센서스(consensus) 예상치를 상회하는 매출과 영업 이익(operating income)을 보고했으나, Azure의 성장이 투자자들의 기대치를 초과하기보다는 부합함에 따라 주가는 하락했습니다. Azure는 고정 환율(constant currency) 기준으로 전년 대비 38% 성장하며 최근 분기들과 일관된 모습을 보였으며, 가이던스(guidance) 또한 단기적인 재가속(reacceleration)을 시사하지 않았습니다. 수요보다는 용량 제한(capacity constraints)이 Azure 성장을 계속해서 제한하고 있습니다. Microsoft는 Copilot을 포함한 내부 AI 워크로드(workloads)를 위한 컴퓨팅(compute)을 우선시하고 있으며, 이는 외부 고객을 위한 단기적 가용성을 감소시킵니다. 이는 강력한 근본적 AI 수요를 반영하며, 보고된 성장을 제한함에도 불구하고 Microsoft의 입지를 강화합니다. 우리는 용량이 확장됨에 따라 가속화될 잠재력이 있다고 봅니다. 또한, 에이전틱 AI (agentic AI) 개발에 있어 Microsoft의 리더십은 아직 기대치에 반영되지 않았다고 믿는 추가적인 상승 잠재력(incremental upside)을 나타냅니다."