어제 미국 반도체주를 때린 건 실적도 금리도 아니고, 중국 스타트업이 공개한 모델 하나였다.

문샷AI가 키미 K3를 정식 공개하면서 "OpenAI·Anthropic 최상위 모델과 경쟁할 수 있다"고 했고, 시장은 바로 딥시크 사태를 떠올렸다. 필라델피아 반도체지수는 고점 대비 20% 빠지며 약세장 진입, 이번 주 낙폭은 작년 4월 관세 충격 이후 최대였다.

그런데 장중에 해석이 뒤집혔다. 바이털널리지의 애덤 크리사풀리는 "키미는 워낙 큰 모델이라 돌리는 데 방대한 연산이 필요하다. AI 반도체 수요를 꺾는 게 아니라 OpenAI·Anthropic의 점유율을 위협하는 쪽"이라고 짚었고, 그 뒤 반도체 낙폭이 진정됐다. 딥시크 때는 연산이 덜 필요하다는 게 충격이었는데, 이번엔 반대로 연산을 더 먹는 도전자가 온 거다.

중국 모델이 무서워질수록 계산기는 오히려 더 돌아간다. 흔들리는 건 칩 수요가 아니라, 그 칩으로 장사하던 미국 랩들의 몫이다.