디지털 자산 신탁(Digital asset trusts)은 가장 큰 두 가지 암호화폐의 현물 가격에 직접 접근할 수 있는 수단을 제공합니다. iShares Ethereum Trust ETF (NASDAQ:ETHA)와 Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (NYSEMKT:FBTC) 사이의 선택은 투자자가 동일한 가격에서 Ether 또는 Bitcoin에 대한 노출(exposure)을 원하는지에 따라 달라집니다.

ETHA는 Ether를 추종하는 반면, FBTC는 Bitcoin을 추종합니다. 두 펀드 모두 2024년에 출시되었으며, 암호화폐 거래소를 사용하지 않고도 일반 증권 계좌 내에서 이러한 변동성 자산을 보유할 수 있는 방법을 제공합니다.

스냅샷 (비용 및 규모)

두 펀드 모두 운용 보수(expense ratio)가 0.25%로 경쟁력 있는 가격을 갖추고 있어, 현물 암호화폐 노출을 위한 기관급 옵션으로 활용될 수 있습니다. Bitcoin과 Ether는 현금 흐름을 생성하지 않는 디지털 상품(digital commodities)이기 때문에, 두 펀드 모두 주주에게 배당금(dividend)을 지급하지 않습니다.

성과 및 리스크 비교

Fidelity 펀드는 세계 최대 암호화폐인 Bitcoin의 가격을 추종하도록 설계되었습니다. 이 펀드의 가장 크고 유일한 포지션은 자산의 100%인 Bitcoin입니다. 2024년에 출시된 이 펀드는 배당금을 지급하지 않으며, 높은 위험 감수 성향을 가진 개인을 대상으로 합니다.

iShares 펀드는 Ether의 시장 가치 변동을 추종합니다. 이 펀드의 가장 큰 포지션은 약 100%인 Ether이며, 소량의 미국 달러(U.S. dollars)를 보유하고 있습니다. 이 역시 2024년에 출시되었으며 배당금을 지급하지 않습니다. 두 투자 수단 모두 1940년 투자회사법(Investment Company Act of 1940)의 표준 규제 요건이 면제되는 자산에 대해 규제된 노출을 제공합니다.

어떤 펀드가 더 나은가?

분명히, 짧은 기간 동안 발생하는 수익률의 큰 변동을 고려할 때 암호화폐에 투자하는 것은 변동성이 매우 높고 위험한 제안입니다.

예를 들어, 2025년 12월 31일 기준으로 iShares Ethereum Trust ETF의 1년 총 수익률은 -11.57%였습니다. 하지만 3월 말 기준으로 이 펀드는 13.92%의 양(+)의 1년 총 수익률을 자랑했습니다. 5월 31일로 빠르게 넘어가 보면, 이 펀드는 다시 손실로 돌아섰으며 총 수익률은 -22.13%를 기록했습니다. 연초 대비(Year-to-date) 수익률 또한 -39.19%로 하락했으며, 이는 2024년 설정(inception) 이후 이 펀드가 경험한 총 손실과 거의 맞먹는 수준입니다.

Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund 또한 연초 대비 수익률이 하락했으나, 5월 말 기준 -16.03%로 그 정도가 심하지는 않았습니다. 지난 52주 동안 FBTC 역시 -30.08% 하락했습니다. 2024년 1월에 시작된 이후 펀드의 운용 기간 전체를 기준으로 보면, 순자산가치 (NAV) 기준 19.19%의 양(+)의 수익률을 기록하고 있습니다.