Constellation Brands는 부진한 맥주 거인들을 위한 새로운 플레이북을 가지고 있다고 밝혔지만, 최근 실적 발표 컨퍼런스 콜에서 애널리스트들은 그 세부 사항을 압박하며 불안정한 소비 시장에 대한 경영진의 실제 자신감을 시험했습니다.

지난 1년간 주가가 -21% 하락하고 저점 근처에서 거래되면서, Constellation Brands (STZ)는 최근 실적 발표 컨퍼런스 콜에서 엄청난 압박을 받았습니다. 애널리스트들이 계속해서 제기한 핵심 질문은 새로운 CEO가 회사의 가장 크고 중요한 맥주 브랜드를 재개할 실제 계획이 있는지, 아니면 그저 새로운 유행어(buzzwords)의 집합체에 불과한지였습니다. 답변들을 통해 이 회사는 전략에는 자신감을 보였지만, 고객들이 살고 있는 경제 상황에 대해서는 깊은 신중함을 드러냈습니다.

정체된 코로나를 위한 플레이북은 무엇인가?

*그날 가장 날카로운 도전은 불편한 진실, 즉 회사의 성장 동력인 Modelo Especial과 Corona Extra가 주춤하고 있다는 점에 초점을 맞추었습니다. 한 애널리스트가 표현했듯이, 두 브랜드 모두

두 번째 주요 테스트는 경영진의 자신감에 대한 것이었습니다. 회사는 견고한 분기를 보고했으며, 유가 하락에 힘입어 소비자 활동이 '완만한 재가속화(modest reacceleration)'를 보였다고 언급했습니다. 그렇다면 왜 연간 가이던스(guidance)를 상향 조정하지 않았을까요? 이는 경영진이 실제로 이러한 회복세가 지속 가능하다고 믿는지에 대한 직접적인 질문이었습니다.

그 답변은 단호했습니다. 환경의 '가시성(visibility)'이 낮다는 것이었습니다. 분기는 롤러코스터 같았으며, 3월에는 강하게 시작했지만 '유가의 큰 급등(large spike in gas prices)'으로 인해 소비자들이 지출을 줄였습니다. 최고재무책임자(CFO)는 좋은 분기를 보냈음에도 불구하고 거시경제적 압력에 대한 불확실성 때문에 전망을 바꾸고 싶지 않다고 분명히 했습니다. 이는 경영진이 소비자를 취약하고 최근의 개선세 역시 기껏해야 일시적이라고 보고 있음을 시사하는, 수치에 근거한 직접적인 답변이었습니다.