Dive Brief:

피츠버그에 본사를 둔 Alcoa Corp.는 6월 30일, South32로부터 광업 및 금속 자산을 인수하여 호주와 브라질에서의 운영 발자국을 확장하는 동시에 남아프리카 공화국에 처음으로 진출할 것이라고 밝혔습니다.

합의의 일환으로, Alcoa는 호주 퍼스에 본사를 둔 South32의 보크사이트 광산, 알루미나 정련소 및 알루미늄 제련소 운영 지분을 31억 달러의 선불 현금과 10억 달러 가치의 Alcoa 주식 1,700만 주로 매입할 예정입니다.

글로벌 조사 기관인 Wood Mackenzie에 따르면, 이번 거래에는 약 7억 5,000만 달러의 인수 순부채 및 리스 부채와 알루미늄 및 알루미나 가격 성과에 따라 2030년까지 지급될 최대 7억 5,000만 달러의 조건부 현금 대가가 포함되어 있습니다. 거래는 2027년 상반기에 완료될 것으로 예상됩니다.

Dive Insight:

승인될 경우, 이번 인수를 통해 Alcoa는 세계 최대의 보크사이트 채굴 기업이 될 것입니다. Wood Mackenzie는 이를 최근 몇 년간 가장 중요한 알루미늄 거래 중 하나라고 평가했습니다.

Wood Mackenzie의 금속 및 광업 부문 이사이자 기업 연구 책임자인 James Whiteside는 성명을 통해, South32가 구리(copper)로 사업 방향을 전환함에 따라 Alcoa는 보크사이트와 알루미나 분야에서 지배적인 업스트림 (upstream) 위치를 공고히 하기 위한 장기적인 승부수를 던지고 있다고 말했습니다.

그는 "이번 거래는 South32에게는 사이클에 맞춘 엑시트 (exit)이며, Alcoa에게는 장기적인 전략적 베팅입니다"라고 말했습니다.

South32는 최근 몇 년 동안 구리와 핵심 광물(critical minerals) 중심으로 포지셔닝을 재편해 왔습니다. 이 회사는 2024년에 석탄 자산을 매각했으며, 지난 12월에는 콜롬비아의 Cerro Matoso 페로니켈 광산을 매각했습니다. 한편, 이 회사는 아리조나 남부에서 21억 6,000만 달러 규모의 Hermosa 개발 사업을 추진하고 있으며, 이는 아연(zinc)과 망간(manganese)을 생산할 수 있는 유일한 미국 광업 프로젝트가 될 것으로 기대됩니다.

합의에 따라 Alcoa는 서호주(Western Australia)에 위치한 South32의 Boddington 보크사이트 광산(bauxite mine)과 Worsley 알루미나 정련소(alumina refinery)를 비롯하여, 남아프리카 공화국의 Hillside 알루미늄 제련소(aluminum smelter) 및 가동이 중단된 Bayside 제련소를 인수할 예정입니다. 또한 브라질의 Mineração Rio do Norte 보크사이트 광산과 Alumar 알루미나 정련소 및 알루미늄 제련소도 함께 인수하게 됩니다.

Alcoa의 사장 겸 CEO인 William Oplinger는 이번 인수와 관련하여 6월 30일에 진행된 투자자 컨퍼런스 콜(investor call)에서 "이 자산들은 모두 우리의 기존 입지(footprint)를 보완하고 사이클을 통해 가치를 창출하는 능력을 강화해 줄 세계적 수준의 정련소들입니다"라고 밝혔습니다.

Oplinger는 Alcoa가 새로운 자산으로부터 약 9억 달러 규모의 가치 시너지(value synergies)를 기대하고 있으며, 여기에는 거래 종료 후 첫해 내에 약 5,000만 달러의 비용 절감(cost savings)이 포함된다고 말했습니다. 이번 거래는 Alcoa의 주당순이익(EPS)과 잉여현금흐름(free cash flow)에 즉각적인 증분 효과(accretive)를 가져올 것으로 예상됩니다.