스페인, Polymarket 및 Kalshi 차단: 사용자에게 미치는 영향

메타 설명 (Meta Description): 스페인이 도박 라이선스 부재를 이유로 예측 시장(prediction markets) 플랫폼인 Polymarket과 Kalshi를 차단했습니다. 발생한 사건과 그 중요성, 그리고 사용자가 다음에 취할 수 있는 조치에 대해 알아봅니다.

요약 (TL;DR)

스페인의 도박 규제 기관이 유효한 스페인 도박 라이선스가 없다는 이유로 세계 최대 예측 시장(prediction market) 플랫폼 중 두 곳인 Polymarket과 Kalshi에 대한 접속을 차단했습니다. 이번 조치는 규제되지 않은 예측 시장에 대한 유럽 전역의 광범위한 단속의 일환이며, EU 내에서 이러한 플랫폼들의 미래에 대한 심각한 의문을 제기합니다. 스페인 사용자 또는 투자자라면 다음 내용을 반드시 알아야 합니다.

핵심 요약 (Key Takeaways)

• 🚫 스페인의 DGOJ (Dirección General de Ordenación del Juego)가 ISP(인터넷 서비스 제공업체)에 Polymarket 및 Kalshi를 차단하도록 명령함
• 📋 두 플랫폼 모두 스페인 도박 라이선스 없이 운영 중이었음
• 💶 이번 단속은 예측 시장에 대한 EU의 규제 압박이 커지고 있음을 반영함
• 🌍 스페인은 이러한 플랫폼에 대한 접속을 제한하는 관할 구역 목록에 합류함
• 🔮 Polymarket과 Kalshi는 아직 스페인 라이선스 취득 계획을 발표하지 않음
• ⚖️ "예측 시장 (prediction markets)"과 "도박 (gambling)" 사이의 법적 구분은 여전히 격렬하게 논쟁 중임

스페인, 도박 라이선스 부재로 예측 시장 Polymarket, Kalshi 차단: 전체 이야기

2026년 초, 스페인의 도박 당국이 가장 저명한 두 플레이어를 상대로 단호하게 움직이면서 예측 시장 산업은 중대한 규제적 타격을 입었습니다. 스페인이 도박 라이선스 부재를 이유로 예측 시장 Polymarket과 Kalshi를 차단했으며, 이 결정은 대서양 양안의 크립토(crypto) 및 핀테크(fintech) 커뮤니티에 충격을 주었습니다.

이것은 단순히 두 웹사이트가 차단된 것에 대한 이야기가 아닙니다. 이는 사용자가 실제 세계 사건의 결과에 실제 돈을 걸 수 있게 하는 플랫폼을 정부가 어떻게 분류하고 규제해야 하는지에 대한 진행 중인 글로벌 논쟁의 중대한 전환점입니다.

[INTERNAL_LINK: prediction markets explained]

Polymarket와 Kalshi란 무엇인가?

규제 세부 사항을 살펴보기 전에, 이 플랫폼들이 정확히 무엇을 하는지 이해할 가치가 있습니다. 왜냐하면 "도박 대 예측 (gambling vs. forecasting)" 논쟁이 이번 논란의 핵심이기 때문입니다.

Polymarket

Polymarket는 Polygon 블록체인 위에 구축된 탈중앙화 예측 시장 (decentralised prediction market)입니다. 사용자들은 USDC 스테이블코인 (stablecoins)을 사용하여 정치 선거, 경제 지표, 스포츠 결과, 심지어 날씨 이벤트와 같은 결과에 대한 지분을 구매합니다. 예측이 맞으면 각 지분은 1.00달러로 지급됩니다. 예측이 틀리면 지분은 가치 없이 만료됩니다.

2024년 말과 2025년 정점기에 Polymarket은 월간 거래량 5억 달러 이상을 처리했으며, 미국 대통령 선거 시장만으로도 전 세계 미디어의 관심을 끌었습니다. 이 플랫폼은 기술적으로 탈중앙화되어 있어 차단할 중앙 서버가 없지만, 메인 웹 인터페이스를 통한 접속은 제한될 수 있습니다.

Kalshi

Kalshi는 다른 접근 방식을 취합니다. 이곳은 2020년 상품선물거래위원회 (CFTC)의 승인을 받은 미국 규제 대상 이벤트 계약 거래소 (event contracts exchange)입니다. Kalshi는 자신들을 도박이 아닌 합법적인 금융 상품 (financial instrument)으로 마케팅하며, 선거를 포함하여 사용자가 거래할 수 있는 이벤트 유형을 확대하기 위해 미국 법원에서 치열하게 싸워왔습니다.

암호화폐 네이티브 (crypto-native) 모델인 Polymarket과 달리, Kalshi는 USD로 운영되며 전통적인 금융 거래소와 더 유사하게 작동합니다. 이곳은 저명한 벤처 캐피털 (venture capital) 기업들의 지원을 받고 있으며, 1억 달러 이상의 자금을 조달했습니다.

스페인은 왜 이들을 차단했는가?

규제 근거

스페인의 DGOJ는 온라인 도박을 규제하는 왕령 법령 (Royal Decree-Law) 1/2021에 따라 운영됩니다. 스페인 법에 따르면, 플랫폼이 자신의 활동을 어떻게 분류하든 관계없이 사용자가 불확실한 결과에 돈을 걸 수 있도록 허용하는 모든 플랫폼은 DGOJ가 발행한 유효한 운영 라이선스 (operating licence)를 보유해야 합니다.

Polymarket와 Kalshi 모두 그러한 라이선스를 보유하고 있지 않습니다. DGOJ의 공식 성명에 따르면, 두 플랫폼 모두 스페인 소비자를 대상으로 하는 무허가 운영업체(unlicensed operators)에 대한 정기 모니터링을 통해 식별되었습니다.

규제 기관의 입장은 명확합니다: 도박처럼 보이고, 도박처럼 기능하며, 도박과 같은 재무적 위험을 수반한다면, 도박과 마찬가지로 라이선스를 취득하고 규제를 받아야 합니다.

"도박이 아니라 예측이다"라는 주장

두 플랫폼과 그 지지자들은 이러한 규정을 강력하게 반박합니다.

그들의 논리는 다음과 같습니다:

• 예측 시장 (Prediction markets)은 정보를 집약하고 집단적 예측 정확도를 향상시킨다.
• 예측 시장은 진정한 경제적 및 인식론적 기능 (가격 발견 (price discovery), 헤징 (hedging))을 수행한다.
• 순수하게 운에 기반한 도박과 달리, 숙련된 분석과 연구를 통해 지속적인 우위 (edge)를 점할 수 있다.
• 학술 연구에 따르면 예측 시장의 가격이 전통적인 여론 조사나 전문가의 분석보다 일관되게 우수한 성능을 보인다.

특히 Kalshi는 이러한 차별점을 중심으로 브랜드 정체성 전체를 구축해 왔으며, 자사의 계약이 베팅이 아닌 금융 상품 (financial instruments)이라는 점을 미국 규제 당국에 성공적으로 설득해 왔습니다.

문제는 무엇일까요? 대부분의 유럽 도박 당국과 마찬가지로 스페인 규제 당국은 이를 받아들이지 않고 있습니다. 적어도 아직까지는 말입니다.

[INTERNAL_LINK: 예측 시장의 작동 원리]

더 넓은 유럽적 맥락

스페인의 이번 조치는 진공 상태에서 발생한 것이 아닙니다. 이는 예측 시장에 대한 유럽 규제 조치의 광범위한 패턴 중 일부입니다.

증가하는 제한 조치 목록

패턴은 명확합니다: 유럽의 도박 규제 기관들은 공식적인 라이선스 절차를 거치지 않은 예측 시장 플랫폼들을 체계적으로 겨냥하고 있습니다.

유럽이 미국보다 더 빠르게 움직이는 이유

유럽과 미국의 규제 차이는 매우 두드러집니다. Kalshi가 CFTC(상품선물거래위원회)의 승인을 확보하고 Polymarket이 미국 내에서 회색 지대 (grey zone)에서 운영되는 것과 달리, 유럽 당국은 훨씬 더 공격적으로 대응해 왔습니다.

몇 가지 요인이 이를 설명합니다:

1. 더 엄격한 소비자 보호 프레임워크 (consumer protection frameworks) — EU의 도박 규제는 의무적인 책임 도박 도구, 자기 배제 등록부 (self-exclusion registries), 광고 제한을 포함하여 피해 방지를 우선시합니다.
2. 확립된 라이선스 인프라 (licensing infrastructure) — 유럽 국가들은 명확한 권한을 가진 성숙하고 자금이 풍부한 도박 규제 기관을 보유하고 있습니다.
3. 정치적 민감성 — 미국 대선 보도에서 Polymarket이 보여준 높은 주목도 이후, 유럽 정치인들은 이러한 플랫폼들에 대해 더 인지하게 되었으며 (또한 우려하게 되었습니다).
4. 수익 보호 — 라이선스를 보유한 도박 사업자들은 상당한 세금과 라이선스 수수료를 납부하지만, 라이선스가 없는 경쟁업체들은 이 시스템을 저해합니다.

이것이 스페인 사용자들에게 의미하는 바

만약 귀하가 스페인에 거주하며 현재 두 플랫폼 중 하나를 사용하고 있다면, 다음과 같은 실질적인 현실에 직면하게 됩니다:

즉각적인 영향

• ISP(인터넷 서비스 제공업체) 수준에서 웹 접속이 차단됩니다 — 스페인 IP 주소로 Polymarket.com 또는 Kalshi.com을 방문하면 오류 페이지가 나타납니다.
• **Polymarket(블록체인 기반)의 기존 포지션 (positions)**은 기술적으로 온체인 (on-chain) 상에 여전히 존재하지만, 이를 관리하기 위한 인터페이스에 접속하는 것이 제한됩니다.
• 스페인 거주자가 보유한 Kalshi 계정은 플랫폼의 컴플라이언스 (compliance) 대응에 따라 추가적인 제한을 받을 수 있습니다.

VPN을 사용할 수 있나요?

기술적으로는 가능합니다. 하지만 실질적으로는 복잡한 문제입니다.

정부 명령에 따른 차단을 우회하기 위해 VPN을 사용하는 것은 스페인 내에서 법적 회색 지대 (legal grey area)에 있습니다. VPN 사용 자체가 불법은 아니지만, 차단된 도박 사이트에 접속하기 위해 구체적으로 VPN을 사용하는 것은 스페인 도박법을 위반할 잠재적 가능성이 있습니다. 더 중요한 점은, Kalshi나 Polymarket이 (VPN 누출을 통해서라도) 스페인 IP를 감지할 경우, 그들은 귀하의 계정을 제한해야 할 의무가 생길 수 있다는 것입니다.

저희는 규제 차단을 우회하기 위한 법적 방책을 권장하는 사업을 하고 있지 않습니다. 만약 귀하가 스페인 거주자라면, 솔직한 조언은 다음과 같습니다: 규제의 명확성이 확보될 때까지 기다리거나, 적절하게 라이선스를 취득한 대안을 탐색하십시오.

[INTERNAL_LINK: 스페인 내 VPN 합법성]

스페인 사용자를 위한 라이선스 기반 대안

규제 프레임워크 내에서 예측 시장 (prediction market) 및 전망 시장 (forecasting market) 경험에 관심이 있다면, 다음과 같은 옵션들이 존재합니다:

• 예측 방식의 시장을 제공하는 라이선스를 보유한 스포츠 베팅 운영사 (DGOJ 라이선스를 보유한 운영사를 통해 이용 가능)
• EU 규제를 받는 브로커를 통한 금융 스프레드 베팅 (Financial spread betting) (단, 이는 다른 종류의 리스크를 수반함)
• 실제 자금이 투입되지 않는 무료 플레이 (Free-to-play) 예측 플랫폼

향후 전망: 플랫폼들의 선택지

경로 1: 스페인 도박 라이선스 신청

이는 명백한 경로이지만, 비용이 많이 들고 시간이 오래 걸립니다. 스페인 도박 라이선스를 취득하려면 다음 사항이 필요합니다:

• 스페인 또는 EU 내에 법인 설립
• 플랫폼 보안 및 공정성에 대한 기술적 표준 충족
• 책임감 있는 도박 (responsible gambling) 도구 구현 (입금 한도 설정, 자기 배제 (self-exclusion) 등)
• 라이선스 수수료 및 총 게임 수익 (gross gaming revenue)에 대한 지속적인 세금 납부
• 정기적인 감사 수검

이미 미국에서 규제를 받고 있으며 준수 (compliance)를 위한 인프라를 갖춘 Kalshi의 경우, 이 경로가 더 실현 가능합니다. 다만, 해당 기업이 유럽 라이선스 취득을 추진하겠다고 공개적으로 약속한 바는 없습니다.

Polymarket의 경우, 플랫폼의 탈중앙화 (decentralised) 특성으로 인해 전통적인 라이선스 취득이 매우 어렵습니다. 스마트 컨트랙트 (smart contract) 자체에 라이선스를 부여하는 것은 사실상 불가능하기 때문입니다.

경로 2: 법적 대응

두 플랫폼 모두 스페인의 차단 조치에 대해 법적 이의를 제기할 수 있으며, 자신들의 서비스가 도박 상품이 아닌 금융 상품 (financial instruments)에 해당한다고 주장할 수 있습니다. 이는 결과가 불확실하며 길고 비용이 많이 드는 과정입니다.

Kalshi는 이러한 방식에 대한 경험이 있습니다. Kalshi는 허용된 시장을 확장하기 위해 미국에서 법적 투쟁을 성공적으로 수행했습니다. 하지만 유럽의 법원과 규제 프레임워크 (regulatory frameworks)는 매우 다르게 작동합니다.

경로 3: 제한 수용

가장 극적이지 않은 선택지입니다. 스페인(그리고 잠재적으로 더 많은 EU 국가들)이 현재로서는 금지 구역임을 단순히 받아들이고, 이들이 환영받는 시장에 집중하는 것입니다. 스페인이 전 세계 예측 시장 (prediction market) 거래량에서 차지하는 비중이 상대적으로 작다는 점을 고려할 때, 이것이 실용적인 선택이 될 수 있습니다.

더 큰 그림: 이것이 예측 시장에 의미하는 바

스페인의 결정은 향후 10년 동안 예측 시장 산업을 정의하게 될 더 큰 긴장 상태의 축소판입니다.

낙관론의 근거

규제 측면의 역풍에도 불구하고, 예측 시장은 진정으로 주류의 신뢰를 얻고 있습니다:

• 학술적 검증 (Academic validation) — 수십 개의 동료 검토 (peer-reviewed) 연구들이 예측 시장이 전문가의 예측보다 더 뛰어난 성능을 보인다는 것을 확인했습니다.
• 기관의 관심 (Institutional interest) — 주요 금융 기관들이 헤징 도구 (hedging tools)로서 이벤트 기반 계약 (event-based contracts)을 탐색하고 있습니다.
• 미국의 규제 진전 (U.S. regulatory progress) — Kalshi의 CFTC 승인과 그에 따른 법적 승리는 미국이 규제된 예측 시장의 글로벌 허브가 될 수 있음을 시사합니다.
• 정치적 인식 (Political awareness) — 2024년 미국 대선 주기 동안 예측 시장이 보여준 정확성은 엄청난 긍정적 언론 보도를 생성했습니다.

신중론의 근거

• 규제 파편화 (Regulatory fragmentation) — 국가별로 상이한 규칙들이 뒤섞여 있어 글로벌 운영을 극도로 어렵게 만듭니다.
• 해악에 대한 우려 (Harm concerns are real) — 예측 시장은 진정으로 중독적일 수 있으며, 정보에 기반한 예측과 문제적 도박 사이의 경계가 항상 명확한 것은 아닙니다.
• 선거 시장 논란 (Election market controversy) — 사람들이 선거 결과에 베팅하는 것을 허용하는 것은 시장 조작 및 민주적 절차에 대한 대중의 신뢰와 관련된 정당한 우려를 불러일으킵니다.
• 암호화폐 연관성 (Crypto association) — Polymarket이 블록체인 기술에 의존한다는 점은 많은 국가의 규제 당국이 깊은 의구심을 가지고 바라보는 자산군과 이를 연관시킵니다.

실행 가능한 조언: 지금 당장 무엇을 해야 합니까?

귀하가 현재 사용자이든, 잠재적 투자자이든, 혹은 단순히 예측 시장에 관심이 있는 사람이든, 여기 구체적인 지침이 있습니다:

스페인 Polymarket 사용자라면:

• 현재 포지션(positions)과 포트폴리오 가치를 기록해 두십시오.
• 영향을 받는 사용자들을 위한 접속 솔루션에 관한 Polymarket의 공식 발표를 모니터링하십시오.
• 귀하의 포지션을 대체 인터페이스를 통해 관리할 수 있는지 고려하십시오 (일부 탈중앙화 프론트엔드(decentralised front-ends)는 여전히 접속이 가능할 수 있습니다).

스페인 Kalshi 사용자라면:

• 귀하의 계정이 어떻게 처리될지 이해하기 위해 Kalshi 지원 팀에 직접 문의하십시오.
• 지리적 제한에 관한 Kalshi의 서비스 약관을 검토하십시오.

예측 시장 분야의 투자자 또는 기업가라면: