수요일 발표될 인플레이션 보고서에서 기대할 수 있는 것

경제학자들의 예측이 적중할 경우 인플레이션(Inflation)이 3년 만에 최고치로 상승할 수 있습니다.

Credit: Justin Sullivan / Getty Images

Credit: Justin Sullivan / Getty Images

핵심 요약 (Key Takeaways)

소비자물가지수(CPI)는 5월 기준 전년 대비 4.2% 상승했을 가능성이 높으며, 이는 3년 만에 가장 높은 연간 인플레이션 수치입니다.

이란 전쟁이 연료 가격을 끌어올려 가계 예산에 타격을 주고 있으며, 인플레이션이 다른 제품으로 확산되어 지속될 수 있다는 우려를 낳고 있습니다.

예상치에 부합하는 보고서가 나온다면, 연준(Fed)이 올해 말 금리를 인상해야 한다는 압박이 커질 수 있습니다.

경제가 2021년과 비슷한 느낌을 주기 시작했는데, 좋은 의미는 아닙니다.

노동통계국(Bureau of Labor Statistics)의 소비자물가지수(CPI) 보고서가 수요일에 발표될 예정입니다. Dow Jones Newswires와 The Wall Street Journal이 진행한 예측가 설문조사에 따르면, 경제학자들은 5월에 종료된 12개월 동안 생계비 지표가 4.2% 상승했을 것으로 예상하고 있습니다. 만약 경제학자들의 예측이 사실로 드러난다면, 이는 2023년 4월 이후 가장 큰 폭의 상승이 될 것입니다.

변동성이 큰 식품 및 에너지 비용을 제외한 "근원(Core)" 물가는 4월의 2.8%에서 상승한 2.9%를 기록했을 것으로 예상됩니다.

예상치에 부합하는 보고서는 인플레이션이 팬데믹 직후와 유사한 궤적을 따르고 있음을 보여줄 것입니다. 그리고 그 이유는 비슷합니다. 공급망 교란(supply chain disruptions)이 주요 원자재, 특히 연료 가격을 밀어 올리고 있으며, 이러한 가격 상승이 다른 제품으로 확산되고 있습니다. 하지만 이번에 가장 큰 교란 요인은 COVID-19가 아니라, 이란 전쟁으로 인한 석유 및 기타 자원의 제한입니다.

Tom Porcelli가 이끄는 Wells Fargo의 경제학자들은 논평에서 "이란 갈등의 인플레이션 효과가 소비자 물가에 계속해서 파급되고 있다"라며, "필수품의 비용 상승이 소비자들을 계속해서 압박하고 있다"라고 밝혔습니다.

이것이 경제에 의미하는 바

인플레이션 상승은 소비자 지출을 저해하고, 연방준비제도 (Federal Reserve)가 금리를 인상함으로써 성장을 둔화시킬 수 있기 때문에 전체 경제의 건전성에 가장 큰 위협 중 하나입니다.

이번 보고서는 연방준비제도의 금리 정책에도 영향을 미칠 수 있습니다. 물가 급등은 중앙은행이 주요 금리를 인상해야 한다는 압박을 가중시킬 수 있으며, 이는 지출을 억제하고 상승하는 인플레이션에 대응하기 위해 경제 전반의 차입 비용 (borrowing costs)을 높이는 결과로 이어질 수 있습니다.

만약 물가 상승이 가솔린에 국한되지 않고 광범위하게 나타난다면, 이는 높아진 운송 비용이 소비자에게 전가되고 있음을 의미하므로 더욱 그러할 수 있습니다.

도이치뱅크 (Deutsche Bank)의 매크로 리서치 및 테마 전략 책임자인 짐 리드 (Jim Reid)는 논평에서 "더 광범위한 전가 (pass-through)의 증거는 인플레이션 지속성에 대한 우려를 더할 것입니다"라고 밝혔습니다.