Pranoy Krishna 작성

벵갈루루, 7월 27일 (Reuters) - 로이터의 경제학자 설문조사에 따르면, 인도 중앙은행(Reserve Bank of India, RBI)은 중동 전쟁이 경제와 물가 압력에 미치는 영향을 평가함에 따라 8월과 올해 남은 기간 동안 핵심 금리를 5.25%로 동결할 것으로 보입니다.

이는 경제학자들이 다음 분기에 금리 인상을 예측했던 지난 5월 로이터 설문조사와는 대조적인 변화입니다.

인플레이션이 2025년 1월 이후 처음으로 RBI의 목표치인 4%를 상회하는 4.38%로 6월에 상승했음에도 불구하고, 산자이 말호트라(Sanjay Malhotra) 총재가 금리 인상을 논의하는 것은 "시기상조"라고 언급한 이후 많은 경제학자가 올해 금리 인상에 대한 기대치를 낮추었습니다.

이러한 전망은 인플레이션을 억제하고 통화 약세를 막기 위해 차입 비용(borrowing costs)을 인상하기 시작한 신흥 시장 및 선진국 일부 중앙은행들의 행보와는 대조적입니다. 동일한 압력이 인도 경제에도 영향을 미치고 있습니다.

7월 2127일 진행된 로이터 설문조사에서 경제학자의 약 95%인 72명 중 68명이 통화정책위원회(Monetary Policy Committee)가 8월 35일 회의 결론에서 레포 금리(repo rate)를 5.25%로 동결할 것으로 예상했습니다. 4명은 25베이시스 포인트(basis-point) 인상을 예상했습니다.

RBI는 지난 12월 금리를 25베이시스 포인트 인하하여 5.25%로 낮춘 이후 이를 유지해 왔습니다.

그 이후의 정책 전망에 대해서는 경제학자들 사이에 명확한 합의가 없었으나, 설문조사 중앙값은 금리가 적어도 2027년 초까지는 동결 상태를 유지할 것임을 보여주었습니다.

STCI Primary Dealer의 수석 경제학자인 아디티아 비야스(Aditya Vyas)는 "우리는 이미 전쟁의 영향 중 일부가 인플레이션으로 전이되는 것을 목격했지만, 지금 중앙은행이 금리를 인상하는 것은 너무 성급한 반응이 될 것입니다. 성장이 부정적인 영향을 받을 것이고, 외부 상황이 성급하게 대응하기에는 너무 가변적이기 때문입니다"라고 말했습니다.

많은 부문이 여전히 미국의 관세와 현재 중동 전쟁의 여파로 고군분투하고 있는 가운데, 경제학자들은 인플레이션 압력이 더 지속적이지 않는 한 RBI가 금리를 인상할 가능성은 낮다고 말했습니다.

"전반적인 거시 지표(macro indicators)는 탄력적이지만, 관세와 (중동) 갈등에 모두 노출된 더 취약한 부문들은 큰 타격을 입었습니다"라고 Union Bank of India의 수석 경제 고문인 Kanika Pasricha는 말했습니다.

하지만 Pasricha는 유가가 배럴당 90달러를 지속적으로 상회할 경우, RBI가 회계연도 하반기에 금리 인상을 고려할 수 있다고 경고했습니다.

루피화 방어를 위한 금리 인상 없음

RBI는 또한 올해 달러 대비 거의 7% 하락한, 급격히 약화되는 루피화로부터 압박을 받고 있습니다.

6월 정책 회의에서 중앙은행은 외국 자본을 유치하고 통화를 지원하기 위한 일련의 조치들을 발표했습니다. 이러한 조치들이 거의 200억 달러의 자금 유입을 이끌어냈음에도 불구하고, 루피화의 하락세를 막는 데는 실패했습니다.