사티아 나델라가 리드 호프먼과의 인터뷰에서 기업 CEO들에게 경고 하나를 던졌다 — "AI는 기술이 아니다. 기업의 미래(the future of the firm) 그 자체다."

논리의 축은 "토큰 캐피털"이라는 개념이다. 지난 100년 기업의 자본이 인재(휴먼 캐피털)였다면, 이제는 어젯밤 회사 전체의 업무에서 뽑아낸 지식이 컨텍스트·스킬·모델 가중치로 쌓이는 토큰 캐피털이 그 옆에 선다는 것. 나델라의 기준은 잔인할 만큼 구체적이다 — "CEO가 '우리 회사의 토큰 자본이 무엇인가'에 답할 수 없다면, 자기 회사의 인적 자본을 모른다고 말하는 것과 같다. 테크 기업과 보도자료 하나 내고 에이전트 여덟 개 만들었다고 AI 전략이 있는 게 아니다."

가장 서늘한 대목은 암묵지 유출론이다. 기업의 진짜 경쟁력은 재무제표에 없는 암묵지(일하는 방식·판단·취향)인데, AI 모델 회사들이 당신 회사 출신 직원들을 고용해 "훈련장(gym)"을 차리는 방식으로 그 암묵지가 지금 새어나가고 있다는 것 — "유출은 원웨이 도어다. 한번 나가면 끝난다."