변동성으로 인한 칩 섹터의 타격 속 Marvell, S&P 500 편입

Marvell Technology의 타이밍은 그리 경이롭지(marvelous) 못했습니다.

이 반도체 기업의 주가는 S&P 500 지수 편입 후 첫 거래일인 월요일에 9% 이상 급등했습니다. 이러한 열기는 소위 "S&P Bump"라고 불리는 전형적인 현상입니다. 역사적으로 이러한 일시적인 고양감(sugar high)은 시간이 지나면서 사라지지만, Marvell의 급등은 이례적으로 빠르게 진정되었습니다. 지속적인 칩 섹터(chip sector) 재검토의 일환으로 화요일에 이 회사의 주가는 거의 8% 폭락했습니다. 하지만 이 섹터가 조정(correction) 국면에 진입하고 있는지는 불분명합니다.

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급격한 변화 (Whiplash)

불과 일주일 전 Nvidia의 CEO Jensen Huang이 Marvell(현재 시가총액 2,290억 달러)을 "차세대 조 단위 기업(next trillion-dollar company)"으로 지목한 이후 분위기가 다소 바뀌었습니다. 지난주 장 마감 후 진행된 Broadcom의 실적 발표에서 AI 관련 매출 전망이 월스트리트(Wall Street)가 가격에 반영했던 '완벽에 가까운' 기대치보다는 그저 '매우 훌륭한' 수준에 그치면서 섹터 전반의 매도세를 촉발했습니다. 금요일에 Nasdaq 100은 약 5% 하락했고, S&P 500은 2.6% 하락하며 해당 지수의 9주 연속 상승세를 마감했습니다.

월요일에는 반등이 나타났으나, 칩 섹터의 반등 동력이 떨어지면서 화요일에 다시 하락했습니다. BNP Paribas의 분석가들은 다가올 대규모 SpaceX IPO(기업공개)로 인해 개인 투자자들이 반도체 주식을 팔고 Elon의 기술 복합 기업을 매수할 수 있다고 고객들에게 경고했으며, 현재 월스트리트에서는 향후 대응 방안을 두고 분열이 형성되고 있습니다:

더 비관적인 측면에서는, Bank of America의 수석 미국 주식 분석가가 금요일에 미래 수익 성장(earnings growth)에 대한 특히 높은 기대치를 포함하여 "너무 많은 적신호(red flags)"가 있다고 경고하는 노트를 발표하며 "수익 실현(take profits)을 할 시기"라고 말했습니다.

더 낙관적인 측면에서는, JPMorgan Asset Management의 포트폴리오 매니저인 Jack Caffrey가 Bloomberg의 Surveillance 프로그램에서 주가가 변동성을 뚫고 계속 나아갈 것으로 예상한다고 밝혔습니다.

범위의 축소 (Narrowing the Field): "많은 부분은 단순히 포지셔닝 (positioning)의 문제입니다. 올해 첫 두 달 동안은 시장의 약 3분의 2가 S&P를 상회하는 성과를 냈습니다."라고 Northwestern Mutual의 포트폴리오 매니저(portfolio manager) Matthew Stucky가 The Daily Upside에 말했습니다. "2월 말부터 Broadcom이 실적을 발표할 때까지는 기업의 20% 남짓만이 시장을 상회했습니다. 금리 (rates)가 상승함에 따라 그 범위가 매우 좁아졌습니다."