지난 7월 14일 화요일, Bank of America (NYSE:BAC)는 월스트리트의 예상을 뛰어넘으며 수년 중 가장 강력한 분기 실적을 발표했습니다.

2분기 매출은 작년 대비 약 42억 달러 증가하여(274억 달러에서 316억 달러로) 약 15% 급증했으며, 이는 월스트리트의 예상치인 308억 달러를 상회했습니다. 수익 또한 분석가들의 예상치인 약 11억 3천만 달러를 상회하는 12억 1천만 달러로 34% 증가했습니다. 더욱 중요한 것은 은행의 평균 유형 보통주 자본 이익률(return on average tangible common equity)이 17%를 기록했다는 점입니다. 이는 은행 수익성의 핵심 지표이며, 목표 범위인 16%에서 18% 내에 있습니다.

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실제로 Bank of America의 모든 사업 부문이 두 자릿수 순이익 성장을 보고했으며, 총 순이익은 27% 증가한 91억 달러를 기록했습니다. 하지만 이러한 강력한 실적이 오늘날 이 은행 주식을 장기적인 매수주로 만드는 것일까요? 살펴보겠습니다.

Bank of America의 근본 사업은 강해지고 있다.

대부분의 사람들은 Bank of America를 큰 은행으로 인식할 것입니다. 그러나 브랜드 인지도를 넘어, 그 사업의 본질은 말로 표현하기 쉽지 않을 수 있습니다.

간단히 말해, Bank of America는 하나의 브랜드 아래 여러 금융 사업을 운영합니다. 가장 익숙한 사업인 은행 부문은 소비자 및 기업으로부터 예금을 받고, 이 돈을 사용하여 신용카드, 주택담보대출 및 기타 대출에 자금을 지원합니다. Bank of America가 차입자로부터 얻는 이자와 예금자에게 지급하는 이자의 차이는 수익성에 큰 영향을 미치는 요소입니다.

이러한 관점에서 볼 때, Bank of America의 최근 분기 실적은 매우 고무적이었습니다. 순이자수익(Net interest income)은 9% 증가하여 약 160억 달러를 기록했으며, 평균 대출 및 리스 규모 또한 8% 성장하여 약 1조 2천억 달러에 달했습니다. 달리 말해, Bank of America는 더 많은 자금을 대출하고 이자를 받는 자산에서 더 많은 수익을 창출했다는 의미이며, 차입자들이 계속 상환하는 한 건강한 신호입니다.

분기 중 가장 주목할 만한 부분

Bank of America는 또한 자산 관리(wealth management), 트레이딩 수익(trading revenue), 투자 은행 서비스(investment banking services) 전반에 걸쳐 강력한 성장을 보였습니다. 하지만 다른 어떤 곳보다도 저의 '스파이더 센스'를 곤두세우게 하는 것은 바로 이 성장입니다.

정확히 상황을 설명하기 위해, Bank of America가 보고한 내용을 살펴보겠습니다: 영업 및 트레이딩 수익(sales and trading revenue)은 53억 달러에서 71억 달러로 증가하여 약 18억 달러의 추가 수익에 기여했습니다. 마찬가지로, 투자 은행 수수료(investment banking fees)는 14억 달러에서 21억 달러로 증가하여 약 7억 달러 증가했습니다.