Nasdaq Composite COMP 지수가 방금 5거래일 연속 하락을 기록하며, 올해 초 이후 가장 긴 하락세를 보였고 그 과정에서 가치의 4.6%를 잃었습니다.

기술주 중심의 이 지수가 같은 기간 동안 더 넓은 범위의 S&P 500 SPX 지수보다 두 배 이상 더 많이 하락한 것은 두 가지를 시사합니다. 즉, 인공지능 (AI) 거래에 대한 주의와 투자자들이 경제 민감도가 더 높은 섹터로 자금을 이동함에 따라 시장이 확산되고 있다는 점입니다.

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최근 몇 년 동안 많은 투자자가 이러한 기술주 하락 시 매수함으로써 상당한 이익을 얻었습니다. 하지만 Mike Wilson이 이끄는 Morgan Stanley의 전략가 팀에 따르면, 이번에는 훨씬 더 선택적일 필요가 있을 수 있습니다.

그 이유 중 일부는 그가 시장 전반에 걸친

"만약 시장의 확산 (broadening out)이 지속 가능한 복귀를 의미한다면, 반도체 (semis) 주식의 이러한 가격 모멘텀 (price momentum)은 아마도 정점에 도달해야 할 것이며, 예정대로 그 일이 일어나고 있는 것으로 보입니다,"라고 Wilson은 말합니다.

"이것이 [반도체] 사이클이 끝났다는 의미는 아닙니다. 다만, 현재 이 분야의 가격 모멘텀 부족으로 인해, 상대적인 순풍 (relative tailwinds)이 경기 소비재 (discretionary) 및 운송 (transports)과 같은 그룹을 견인함에 따라 시장의 다른 영역들이 초과 수익을 낼 수 있는 여유를 갖게 될 가능성이 높습니다,"라고 그는 결론짓습니다.