미국 최초의 마리화나 주식이 이제 NYSE에서 거래됩니다. 이것이 모든 대마초 투자자에게 의미하는 바는 무엇일까요.

지난주, Trulieve Cannabis (OTC: TCNNF) (NYSE:TRLV)는 뉴욕증권거래소(NYSE)에 상장된 최초의 미국 대마초 운영사가 되었습니다. 해당 주식은 현재 "TRLV"라는 심볼로 거래되고 있습니다.

상장 기업이 NYSE로 이전하는 것이 드문 일은 아니지만, 대마초 산업에서는 드문 일입니다.

2009년에 Nvidia를 놓치셨나요? 이 희귀한 신호가 다시 나타나고 있습니다. 2009년, Nvidia라고 불리는 잘 알려지지 않은 칩 제조사에게 "더블 다운 (Double Down)" 신호가 나타났습니다. 수년 만에 처음으로, Nvidia 크기의 1/100에 불과한 기업에 대해 동일한 "전적인 확신 (Total Conviction)" 신호가 나타나고 있습니다. 계속 읽기 »

보시다시피, 지금까지 미국의 주요 대마초 기업들은 마리화나가 연방법상 불법이며, 가장 중독성이 강하고 위험한 약물에 지정되는 스케줄 I (Schedule I) 약물로 간주되었기 때문에 NYSE와 Nasdaq 주식 시장에서 대부분 배제되어 왔습니다. 그 결과, 이러한 기업 중 상당수는 캐나다 거래소나 규제가 덜 엄격한 장외시장 (OTC)에서 거래되었습니다. 이러한 점은 가시성을 제한하고 유동성을 감소시켜 대부분의 기관 투자자들이 관망세를 유지하게 만들었습니다.

하지만 상황이 변하고 있습니다.

스케줄 III (Schedule III)가 촉매제입니다

미국 정부가 주 정부의 허가를 받은 의료용 마리화나 사업을 치료적 용도가 가능한 약물에 지정되는 스케줄 III (Schedule III)로 분류함에 따라 Trulieve의 NYSE 데뷔가 가능해졌습니다. 이러한 변화는 의료용 대마초 운영사의 연방 등록을 위한 경로를 만들어냅니다.

자격을 갖추기 위해, Trulieve는 거래소에 상장된 회사가 전적으로 의료용 마리화나 운영으로만 구성되도록 사업 구조를 재편했습니다.

하지만 Trulieve가 레크리에이션용 대마초 (recreational cannabis) 시장을 포기한 것은 아닙니다. 해당 사업은 여전히 존재하며 계속해서 수익을 창출할 수 있지만, NYSE 상장 법인의 재무 구조에는 포함되지 않습니다. 즉, Trulieve는 거래소의 요건을 충족하면서도 더 넓은 대마초 시장에 대한 경제적 노출 (economic exposure)을 유지하는 기업 구조를 구축한 것입니다.

다음에는 어떤 일이 일어날까요?

만약 다른 운영사들이 이와 유사한 경로를 따를 수 있다면, 산업 전체의 투자자 기반이 극적으로 확장될 수 있습니다.

사실 기관 투자자 (institutional investors), 연기금 (pension funds), 뮤추얼 펀드 (mutual funds), 그리고 대형 자산 운용사 (wealth managers)들은 장외 시장 (OTC) 상장 증권에 투자할 수 없거나 투자하지 않습니다. 주요 거래소 상장은 이러한 장벽 중 하나를 제거합니다. 그리고 기관의 참여가 확대되면 일반적으로 거래량 증가, 유동성 (liquidity) 확대, 더 많은 애널리스트 분석 (analyst coverage), 그리고 자본 접근성 (access to capital)의 용이성으로 이어집니다.

물론 이러한 요소들이 주가 상승을 보장하는 것은 아니지만, 시장 효율성을 개선하고 대마초 기업들이 수년간 직면해 온 구조적 불이익 중 일부를 줄여줄 수 있습니다.