소비 지출의 증가와 견고한 기업 투자에도 불구하고, 미국 경제는 2분기에 예상보다 훨씬 약한 속도로 성장했습니다. 목요일 경제분석국(BEA)이 발표한 1차 추정치에 따르면, 해당 기간 GDP(인플레이션 조정)는 단 1.5% 상승했습니다. 이는 중앙값 예상치인 2.0%를 크게 밑도는 수치입니다.

2분기 실질 GDP 증가의 기여 요인은 소비 지출, 투자, 수출의 증가였으나, 정부 지출의 감소로 인해 일부 상쇄되었습니다. GDP 계산 시 차감 항목인 수입이 증가함에 따라, 변동성이 큰 순수출(net exports)의 감소가 기저 수요의 강세를 가렸습니다. 경제 활동의 약 3분의 2를 차지하는 소비 지출은 3.2%의 속도로 증가했습니다. 기업 투자는 인공지능 (AI)에 투자하기 위한 부채 기반의 급증 속에서 계속해서 호황을 누렸습니다.

기저 데이터를 자세히 살펴보면 다음과 같습니다:

기업 투자는 2분기 성장의 핵심 동력으로 남아 있었습니다. 산업 및 운송 장비에 대한 수요와 마찬가지로, 대규모 AI 투자 추진이 결정적인 역할을 계속했습니다. 수요일 연준 (Fed)이 금리를 동결하기로 결정한 후, 케빈 워시 (Kevin Warsh) 의장은 경제의 회복력을 "인상적"이라고 묘사하면서도, "가장 눈에 띄는" 특징은 기업 투자의 강점이라고 언급했습니다.

GDP 보고서에 따르면

비주거용 고정 투자 (nonresidential fixed investment)가 8.4%의 속도로 증가했습니다. 산업 장비에 대한 투자는 2011년 이후 가장 크게 급증했으며, 운송 장비에 대한 지출은 2년 만에 최대 폭으로 뛰어올랐습니다. 정보 처리 장비 및 소프트웨어 지출은 비록 속도는 느려졌지만 여전히 강력한 속도로 증가했습니다.

순수출은 2분기 GDP 계산에서 1%포인트를 차감했습니다. 이는 새로운 관세 물결이 닥치기 전에 상품을 국내로 들여오려는 노력과 빠른 자본 투자 속도를 포함한 여러 요인이 복합적으로 반영된 결과로 보입니다.

재고는 GDP에서 추가로 0.67%를 차감했습니다,

이는 많은 기업이 전쟁 기간 동안 재고를 줄였음을 시사합니다. -
보고서에 따르면, 전략 비축유 (Strategic Petroleum Reserve)로부터의 원유 판매를 반영하여 연방 정부 지출 (Federal government outlays)이 감소했습니다. 그러나 원유 판매는 GDP의 다른 구성 요소에 반영되기 때문에, GDP에 미치는 "직접적인 영향"은 없습니다. 그럼에도 불구하고, 이란과의 전쟁 속에서 국방비 지출은 증가했습니다.

한편, 가계 지출 (household outlays)의 강세는 가구 및 자동차와 같은 내구재 (durable goods)에 대한 지출에 의해 촉진되었습니다. 서비스 부문 내에서는 소비자들이 레크리에이션, 음식 서비스 및 숙박과 같은 선택적 카테고리 (discretionary categories)에 대한 지출을 늘렸습니다.