투자 관리 회사인 Dodge & Cox Fund는 "Dodge and Cox Stock Fund"에 대한 2026년 2분기 투자자 서신을 발표했습니다. 서신 사본은 여기에서 다운로드할 수 있습니다. 변동성이 큰 유가와 상승하는 인플레이션에도 불구하고, 2026년 2분기 미국 주식은 기술주 중심의 랠리, 특히 메모리 반도체(memory semiconductors)의 주도로 사상 최고치를 기록했습니다. 펀드의 Class A 주식은 5.57%의 수익률을 기록하며, 주로 정보 기술 (Information Technology) 섹터의 비중 축소(underweighting)와 여러 보유 종목의 부진으로 인해 S&P 500 지수의 15.20% 수익률 및 Russell 1000 Value 지수의 13.84% 상승률에 미치지 못했습니다. AI 파괴(AI disruption)에 대한 우려는 강력한 프랜차이즈를 보유한 기업들에 부정적인 영향을 미쳤습니다. 펀드의 상향식(bottom-up) 투자 접근 방식은 강력한 장기 펀더멘털(fundamentals)을 가진 산업 리더들의 주식을 매수할 수 있게 해주었습니다. 회사는 고품질 기업에 대한 노출 확대와 다각화된 포트폴리오가 펀드의 향후 성장에 유리한 위치를 점하게 한다고 믿습니다. 또한, 2026년 최고의 선택을 확인하려면 펀드의 상위 5개 보유 종목을 확인하시기 바랍니다.

2026년 2분기 투자자 서신에서 Dodge and Cox Stock Fund는 Thermo Fisher Scientific Inc. (NYSE:TMO)를 새로 추가된 포지션으로 강조했습니다. Thermo Fisher Scientific Inc. (NYSE:TMO)는 생명 과학 솔루션, 분석 기기, 특수 진단, 실험실 제품 및 바이오 제약(biopharma) 서비스를 제공하는 데 중점을 둔 생명 과학 기업입니다. 2026년 7월 21일, Thermo Fisher Scientific Inc. (NYSE:TMO)는 주당 523.46달러로 마감되었으며, 이는 1,945억 3,000만 달러의 시가 총액(market capitalization)을 반영합니다. Thermo Fisher Scientific Inc. (NYSE:TMO)는 한 달간 6.35%의 수익률을 기록했으며, 지난 52주 동안 주가는 12.16% 상승했습니다.

Dodge and Cox Stock Fund는 2026년 2분기 투자 업데이트에서 Thermo Fisher Scientific Inc. (NYSE:TMO)와 관련하여 다음과 같이 밝혔습니다:

2분기 동안 AI로 인한 파괴적 혁신(disruption)에 대한 우려로 인해, 강력한 프랜차이즈(franchise)와 견고한 수익성을 보유한 다수의 기업 주가가 하락했습니다. 당사의 상향식 접근 방식(bottom-up approach)을 통해, 주가가 뒤처져 있으며 현재 가격에 장기적인 펀더멘털(fundamentals)이 충분히 반영되지 않았다고 판단되는 업계 리더들을 대상으로 여러 신규 포지션을 구축했습니다. 당사는 강력한 네트워크 효과(network effects)와 높은 진입 장벽을 특징으로 하는 산업인 글로벌 결제 분야의 리더, Visa의 포지션을 구축했습니다.

또한 당사는 생명 과학 도구, 과학 기기, 실험실 제품 및 서비스를 제공하는 세계적인 선도 기업인 Thermo Fisher Scientific Inc.(NYSE:TMO)의 포지션도 구축하기 시작했습니다. 고객들의 포스트 코로나(post-COVID) 재고 조정(destocking)으로 인한 산업 내 주기적 약세(cyclical weakness)를 겪으면서, 이 회사의 주가는 최근 10년 만에 가장 낮은 밸류에이션(valuation)으로 하락했습니다. 이러한 단기적인 압박에도 불구하고, Thermo Fisher는 상당한 규모의 반복 매출(recurring revenues)을 창출하며 성공적인 인수(acquisitions)를 수행해 온 실적을 보유하고 있습니다. 당사는 이 회사의 장기적 전망이 여전히 매력적이라고 판단하여, 낮아진 주가를 활용해 포지션을 구축했습니다.