투자 자문 회사인 O'Keeffe Stevens Advisory가 2026년 2분기 투자자 서신을 발표했습니다. 서신 사본은 여기에서 다운로드할 수 있습니다. 2026년 2분기 동안 시장은 인지된 AI 패배자와 승자 사이에서 주목할 만한 분산(dispersion)을 경험했습니다. 이 회사는 AI 인프라 기업에 조기에 투자하여 시장의 가격 재조정(repricing) 기간 동안 수익을 창출했습니다. 2분기에는 S&P 500이 15.2%, Nasdaq이 21.4% 상승하며 2020년 2분기 이후 최고의 분기를 기록하는 강력한 주식 랠리가 나타났습니다. 소프트웨어 섹터는 iShares Software ETF가 반등 전 약 27% 하락하며 높은 변동성(volatility)을 반영하는 등 어려움에 직면했습니다. 이러한 변동성은 성과가 저조한 주식에서 '죽은 돈(dead money)'이 될 가능성에도 불구하고 기회로 간주됩니다. 이 회사는 신중함을 유지하며, 합리적인 가격에 내구성이 있는 기업을 소유하고, 현금을 보유하며, 예측 불가능성에 대처하기 위해 리스크를 헤징(hedging)하는 데 집중하고 있습니다. 또한, 2026년 최고의 선택을 확인하려면 해당 전략의 상위 5개 보유 종목을 확인하시기 바랍니다.
2026년 2분기 투자자 서신에서 O'Keeffe Stevens Advisory는 Sotera Health Company (NASDAQ:SHC)를 강조했습니다. Sotera Health Company (NASDAQ:SHC)는 의료 산업을 위한 멸균 솔루션, 실험실 테스트 및 자문 서비스를 제공하는 미국 기반 기업입니다. 2026년 7월 27일, Sotera Health Company (NASDAQ:SHC)는 주당 17.24달러로 마감되었으며, 시가총액(market capitalization)은 49.2억 달러를 기록했습니다. Sotera Health Company (NASDAQ:SHC)는 한 달간 -2.87%의 수익률을 기록했으나, 지난 52주 동안 주가는 42.01% 상승했습니다.
O'Keeffe Stevens Advisory는 2026년 2분기 투자 업데이트에서 Sotera Health Company (NASDAQ:SHC)와 관련하여 다음과 같이 밝혔습니다:
Sotera Health Company(NASDAQ:SHC): 우리는 수년 동안 Sotera Health를 지켜봐 왔습니다. 이 비즈니스는 매우 독보적입니다. Sterigenics와 Steris가 결합된 멸균 분야의 과점 체제(duopoly)가 멸균 시장의 약 70%를 점유하고 있습니다. Sotera의 Sterigenics 사업은 50%의 EBITDA 마진, 미션 크리티컬(mission-critical)한 규제 서비스, 그리고 복제가 거의 불가능한 코발트-60(cobalt-60) 생산 능력을 자랑합니다. 그럼에도 불구하고 우리가 그동안 매수하지 않았던 이유는 단 한 가지 때문이었습니다. Warburg Pincus가 상당한 지분을 보유하고 있었고, 시장에 지속적으로 물량을 매도하고 있었기 때문입니다. 우리는 펀더멘털(fundamental)의 개선 여부와 상관없이 강제 매도자(forced sellers)가 주가에 압박을 가하는 고품질 기업은 매수하지 않습니다. 우리는 강제 매도자가 시장의 괴리(dislocation)를 만들어내어, 그러한 매도 압력이 없을 때보다 더 저렴하게 주식을 살 수 있는 상황을 찾습니다. 반대로, 펀더멘털과 무관하게 주가를 끌어올리는 강제 매수자(forced buyers)가 있을 때는 매도 기회로 삼습니다. 2026년 초, Warburg는 마지막 주식을 매도했습니다. 비즈니스 모델의 품질에 비해 저렴한 밸류에이션(valuation)과 맞물려, 우리는 주식을 매수하는 것이 타당하다고 판단했습니다. 2024년 11월 인베스터 데이(Investor Day)에서 경영진은 5%~7%의 유기적 매출 성장(organic revenue growth)과 5%~8%의 조정 EBITDA(adjusted EBITDA) 성장을 목표로 하며, 매년 최소 50bps의 EBITDA 마진 확대를 목표로 하는 2025-2027년 계획을 설명했습니다. Sterigenics는 매출의 60% 이상을 차지하며, 우리는 이것이 유기적으로 한 자릿수 중후반대의 성장률을 기록할 것으로 예상합니다. 회사는 3년 동안 5억 달러에서 6억 달러의 누적 잉여현금흐름(free cash flow)을 목표로 하고 있으며, 우리는 자본 지출(capex)이 더 정상적인 수준으로 돌아가는 2027년 이후에는 이 수치가 훨씬 더 높아질 것으로 기대합니다… (전체 텍스트를 읽으려면 여기를 클릭하세요)