무엇이 RELX (RELX)를 AI 수혜자로 만드는가?

투자 관리 회사인 Guinness Global Innovators는 최근 자사의 “Guinness Global Equity Income Fund”에 대한 2026년 1분기 분기별 투자자 업데이트를 발표했습니다. 해당 서신 사본은 여기에서 다운로드할 수 있습니다. 이 펀드는 투자자들에게 배당을 지급하는 기업들에 대한 글로벌 노출을 제공하는 데 집중합니다. 2026년 1분기에 펀드 수익률은 -0.5% (GBP)를 기록했으며, 이는 MSCI World Index의 -1.6% 및 IA Global Equity Income 섹터 평균인 0.1%와 비교됩니다. 이번 분기에는 지정학적 긴장과 에너지 시장의 혼란으로 인해 시장 심리에 주목할 만한 변화가 있었습니다. 시장의 초점은 성장 섹터, 특히 메가캡 (mega-cap) 기술 및 소프트웨어에서 가치 지향적, 방어적, 국제적 및 '실물 경제 (physical economy)' 주식으로 이동했습니다. 펀드는 이번 분기 방어적 및 가치 영역으로의 이러한 전환을 통해 이익을 얻었습니다. 서신에서는 거시적 사건과 시장 역학이 1분기 성과에 미친 영향을 논의하고, AI 주도적 파괴 (AI-driven disruption)에 대한 우려가 커지는 가운데 소프트웨어 산업의 밸류에이션 (valuation)을 검토합니다. 또한, 2026년 최고의 선택을 확인하려면 해당 전략의 상위 5개 보유 종목을 확인하시기 바랍니다.

2026년 1분기 투자자 서신에서 Guinness Global Equity Income Fund는 RELX PLC (NYSE:RELX)를 강조했습니다. RELX PLC (NYSE:RELX)는 전문 및 비즈니스 고객을 위한 정보 분석 및 의사 결정 솔루션을 제공하는 영국 기반 기업입니다. 2026년 6월 10일, RELX PLC (NYSE:RELX) 주가는 주당 $33.98로 마감되었습니다. RELX PLC (NYSE:RELX)의 1개월 수익률은 4.77%였으며, 지난 52주 동안 주가는 38.11% 하락했습니다. RELX PLC (NYSE:RELX)의 시가 총액은 $60.06 billion입니다.

Guinness Global Equity Income Fund는 2026년 1분기 투자자 서신에서 RELX PLC (NYSE:RELX)와 관련하여 다음과 같이 기술했습니다:

"RELX PLC(NYSE:RELX)는 법률, 보험, 과학 및 금융 서비스 부문의 광범위한 고객에게 정보 기반 분석 및 의사결정 도구를 제공하는 선도적인 기업입니다. 이 회사는 이른바 'SaaS-pocalypse(SaaS 종말론)'에 휘말렸으며, 1월 12일에 출시된 Anthropic Cowork 법률 도구로 인해 주가가 급락하고 밸류에이션 (Valuation)이 크게 하락했습니다. 2월 12일까지의 이후 한 달 동안 주가는 31.1%(GBP 기준) 하락했으며, 1년 선행 주가수익비율 (1-year forward P/E ratio)은 22.4배에서 14.4배로 떨어졌고, 배당 수익률 (Dividend yield)은 3.3%로 급등했습니다. 이 회사는 한동안 저희의 관심 종목 (Watchlist)에 있었습니다. 저희는 이러한 매도세가 과도하다고 판단했으며, 따라서 RELX를 포트폴리오에 추가할 좋은 기회라고 생각했습니다. RELX의 제품은 비즈니스 핵심 프로세스의 의사결정을 용이하게 하여 고객의 워크플로 (Workflow)에 깊숙이 내재되어 있습니다. RELX는 다양한 최종 시장 (End-markets)에서 기여형 데이터베이스 (Contributory databases)를 구축해 왔으며, RELX 솔루션에 접근하려면 새로운 참여자는 서비스와 관련된 모든 자체 프라이빗 데이터 (Private data)를 제공해야 합니다. 이와 관련된 네트워크 효과 (Network effects)는 매우 강력합니다. 새로운 고객으로부터 데이터 포인트 (Datapoints)가 추가되면 RELX 모델의 예측력이 향상되어 부가가치가 높아지고, 더 많은 사용자를 유인하는 능력이 커지며, 이들은 다시 더 많은 고유 데이터를 공유하게 됩니다. 이러한 폐쇄 루프 (Closed loop)는 RELX 콘텐츠 저장소의 대부분이 공개적으로 사용 가능한 정보를 웹에서 스크래핑 (Scraping)하는 AI에 의해 복제될 수 없음을 의미합니다. 법률 조문과 같이 기초 원천 데이터가 더 널리 접근 가능할 수 있는 니치 (Niche) 시장에서조차, RELX는 전문가 논평, 인용 네트워크 및 데이터 구조화 (Data structuring)를 포함한 2차 콘텐츠를 통해 해자 (Moat)를 구축했습니다. RELX가 서비스하는 산업에서는 신뢰성이 매우 중요하며, RELX 제품은 일반적으로 고객의 총 비용 기반에서 무시할 수 있는 수준을 차지합니다. 이는 고객이 이처럼 잘 신뢰되고 검증된 솔루션을 떠나 다른 것으로 전환하는 위험을 감수할 가능성이 낮음을 의미합니다.

RELX는 자사의 주력 제품들을 AI로 강화해 왔으며, 최근 Anthropic과의 파트너십을 발표했습니다. 이는 RELX가 순수 AI 기업 (pure-plays)에 의해 대체되기보다는 AI 수혜자가 될 가능성이 더 높다는 당사의 견해를 더욱 뒷받침합니다. 당사는 최근의 매도세가 과도하며, 매력적인 밸류에이션 (valuation)에서 주식을 매수할 수 있는 드문 기회를 제공한다고 믿습니다.