Anna Szymanski 작성

7월 24일 (Reuters) - 편집자로부터

안녕하세요, Morning Bid 독자 여러분!

이번 주 시장 헤드라인은 현금 소진(Cash burn)과 급등하는 원유 가격이 장악했습니다. AI 자본 지출(capex) 붐은 지난 7개월 동안 고조된 지정학적 혼란을 많은 자산군이 무시할 수 있도록 도왔지만, 세상의 나머지 부분과 마찬가지로, 그 연료가 고갈되어 가고 있을지도 모릅니다.

목요일 미국 증시는 기술주 중심의 Nasdaq이 주도하며 수주 만에 최저치로 하락했는데, 이는 부분적으로 AI 자본 지출(capex) 광풍의 지속 가능성에 대한 불안감 때문입니다. 이번 분기 실적을 발표한 첫 번째 기술 거대 기업인 Alphabet은 사상 처음으로 마이너스 잉여현금흐름(free cash flow)을 기록하는 동시에, 2026년 자본 지출(capex) 전망치를 150억 달러 상향 조정했습니다.

게다가 Tesla 또한 다시 현금 소진(cash-burn) 모드에 진입했다고 보고했습니다. Elon Musk의 전기차 기업은 2분기 분석가들의 수익 전망치를 밑돌았으며, AI 및 로보틱스 관련 인프라에 대한 막대한 지출을 반영하며 2년 만에 처음으로 마이너스 잉여현금흐름(free cash flow)을 기록했습니다.

현금 소진 문제에 초점을 맞춰보면, Reuters의 분석에 따르면 LSEG 컨센서스 추정치 기준 미국의 4대 하이퍼스케일러(hyperscalers)인 Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta가 현재의 지출 속도를 유지할 경우 2027년까지 이들이 창출하는 잉여현금흐름(free cash flow)보다 자본 지출(capex)에 더 많은 금액을 공동으로 지출하기 시작할 수 있습니다.

다음 주 Microsoft, Meta, Apple이 모두 실적을 발표함에 따라 시장은 이 이야기에 대해 더 자세한 정보를 얻게 될 것입니다.

이번 주 아시아 주식 또한 변동성이 지속되었습니다. 반도체 비중이 높은 한국의 KOSPI는 월요일에 거의 3개월 만에 최저치를 기록했습니다. 이후 상승세로 돌아섰으나, 금요일에 다시 5% 이상 하락하며 하락세를 보였습니다.

최근의 약세는 헤드라인을 장악하고 있는 또 다른 이야기, 즉 중동의 화염을 반영하는 것으로 보입니다. 미국과 이란 사이의 교전이 2주 만에 재개된 후, 분쟁은 이제 확장되었습니다. 예멘의 이란 측근인 후티(Houthi) 반군이 바브엘만데브 해협(Bab el-Mandeb Strait)을 통과하려는 사우디아라비아 선박에 대한 봉쇄를 발표하면서 분쟁이 확대되었습니다.

이는 사우디아라비아뿐만 아니라 에너지 시장 전반에 걸쳐 거대한 문제입니다. 2월 28일 미국-이스라엘과 이란 간의 전쟁 발발 이후 호르무즈 해협 (Strait of Hormuz)이 사실상 폐쇄됨에 따라, 바브엘만데브 해협 (Bab el-Mandeb)은 중동에서 나가는 석유를 위한 주요 우회로가 되었기 때문입니다.

최근 몇 달 동안 에너지 시장은 놀라울 정도로 적응력을 보여주었지만, 글로벌 비축량이 고갈되고 중동에서 원유를 반출하기 위한 대안 경로들이 점점 더 비효율적으로 변해가고 있는 상황에서, 이번 사태는 감당하기에 너무 많은 위기 중 하나가 될 수 있습니다.