좋은 아침입니다!

오늘의 주요 뉴스:

CPI 발표를 앞두고 주요 암호화폐 혼조세; BTC $62.7k 기록

Saylor, MSTR $467M 매도, BTC 매수하지 않음

BTC ETF에서 $425M 유출되며 ETF 자금이 유출로 전환

BTC 및 ETH 소셜 미디어 포스트 6년 만에 최저치로 하락

Jupiter, Collector Crypt 기반의 새로운 가차 (gacha) 플랫폼 발표 (CARDS +20%)

🟠 Strategy, $467M 조달 후 3주 연속 비트코인 매수 건너뛰어

Strategy의 비트코인 매수 기계는 지난주 중립 상태를 유지했습니다. 이 회사는 보통주 발행을 통해 $467M을 조달했으며, 이를 모두 현금으로 전환하여 USD 예치금을 사상 최고치인 $3B로 끌어올렸습니다. 이는 3주 연속 비트코인을 매수하지 않았음을 의미합니다.

이번 자금 조달은 단 한 번의 움직임으로 Strategy의 현금 보유고를 약 18% 증가시켰으며, 회사의 연간 배당 및 이자 의무액인 $1.76B에 대해 20개월 이상의 커버리지를 제공하게 되었습니다. 따라서 이번 주 자본 시장 활동의 전액은 대차대조표의 현금 완충력을 강화하는 데 사용되었습니다. 6월 22일 마지막 비트코인 매수 이후, Strategy는 비트코인 매도를 통해 약 $215M을 창출했는데, 이는 이번 단일 주식 발행으로 가져온 금액의 절반에도 미치지 못합니다. 따라서 현재는 주식 매도가 비트코인 매도보다 더 큰 역할을 하고 있습니다.

다시 한번, Saylor는 그의 우선주에 대한 배당금을 지급하기 위해 보통주를 발행하고 있습니다. STRC 보유자에게 지급하기 위해 MSTR 보유자들의 가치가 희석되고 있습니다. MSTR은 월요일에 4% 하락하여 약 $90.80를 기록했으며, 이번 달 들어 18% 하락했습니다. 다만 6월 말 28개월 만의 최저치인 $81.81를 기록한 이후로는 안정을 찾았습니다. STRC는 $87.04에 머물러 있으며, 12%의 배당을 지급하면서 5월 중순 이후 머물러 있는 액면가 $100를 여전히 밑돌고 있습니다. 비트코인이 평균 매수 단가인 $75,476 대비 $62,600인 상황에서, 843,775개의 코인 스택은 약 $11B의 평가 손실(underwater) 상태에 있습니다.

지금 가장 큰 의문은—왜 그는 이 가격대에서 비트코인 (Bitcoin)을 매수하지 않는가 하는 점입니다. 시장의 우려를 완화하고 향후 부채 상환을 위한 자금을 마련하기 위해 현금을 확보하는 것은 자산이 거의 고갈되었던 시기에는 타당한 전략이었으나, 현재 Saylor는 자금이 풍부한 상태입니다. 그는 20개월의 운영 자금 (runway)을 확보하고 있으며, 더 중요한 것은 현금이 필요할 때마다 언제든 MSTR 주식을 매각하여 자금을 조달할 수 있음을 이미 증명했다는 점입니다. 그렇다면 왜 역대 최고가 (ATH) 대비 50% 할인된 이 시점에서 BTC를 매수하지 않는 것일까요? 분명 6만 달러 초반대의 BTC 매수는 8만 달러, 9만 달러, 또는 10만 달러가 넘는 가격에서의 매수보다 훨씬 합리적입니다. 그런데 왜 매수세가 나타나지 않는 것일까요? 그리고 다음 매수 기록은 언제쯤 공시될까요? 조만간 그 답을 알 수 있기를 바랍니다. 그렇지 않다면 Saylor는 해명해야 할 상황에 직면할 것입니다…