메가 캡 테크 기업 실적 시즌 업데이트: AI 혁명 시작 후 4년이 흐른 시점

Micron Technology는 오늘 또다시 눈부신 실적 보고서를 발표하며, 공식적으로 2026 회계연도(CY) 3분기 빅테크 실적 시즌을 마무리했습니다. 이는 ChatGPT가 2022년 11월 30일에 공개된 이후 약 4년이 지난 시점이며, 이로 인해 인공지능(AI)이 대중의 의식 속에 자리 잡았고, 그에 따른 지출 호황이 뒤따랐습니다. 즉, 지난 16개 분기를 살펴보면, 각 회사의 기초 체력이 ChatGPT 이전 기준선과 어떻게 변화했는지 알 수 있습니다. 왜냐하면 Alphabet뿐만 아니라 Amazon, Nvidia, Microsoft와 같은 많은 기술 기업들이 Anthropic, SpaceX, Intel 등과 깊이 투자하고 있기 때문에, GAAP 순이익(net income) 결과는 심각한 왜곡을 가져와 Alphabet과 Amazon이 실제보다 훨씬 저렴해 보이게 만듭니다. 따라서 저는 최근 분기들에서는 이러한 왜곡의 영향을 받지 않는 영업이익(operating income)을 사용하는 것을 선호했습니다. 놀랍지 않게도, AI 붐 초기의 가장 큰 수혜자들은 반도체 인프라 분야였던 Nvidia, Micron, Broadcom이었습니다. 모두가 궁금해하는 질문은 다음과 같습니다: 하이퍼스케일러들(hyperscalers) 역시 인상적인 성장률을 보이고 있지만, 이것이 그들의 전례 없는 자본 지출(capex)을 정당화할 수 있는가?
[작성자: /u/Prudent-Corgi3793] [링크] [댓글]