인공지능 (AI) 승자를 쫓는 투자자들은 이번 주, AI 붐의 배후에 있는 서버 비즈니스가 모두가 이야기하는 칩 제조사들만큼이나 빠르게 움직일 수 있다는 사실을 다시 한번 확인했습니다. AI 서버 하드웨어의 가장 큰 공급업체 중 하나인 Super Micro Computer (SMCI)는 수익 구조를 하룻밤 사이에 변화시킨 비즈니스 업데이트에 힘입어 단일 거래 세션 동안 주가가 20% 상승했습니다.

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Super Micro의 AI 서버 비즈니스 설명

Super Micro Computer는 Nvidia (NVDA), AMD (AMD), Intel (INTC), 그리고 Arm (ARM)의 칩을 기업들이 AI 모델을 훈련하고 실행하는 데 사용하는 기기에 탑재하여, AI 데이터 센터에 전력을 공급하는 서버와 랙 (rack) 시스템을 제작합니다.

이 회사는 경쟁사보다 단위 면적당 더 많은 컴퓨팅 파워를 제공하며 명성을 쌓았으며, AI 워크로드 (workload)가 더 무거워짐에 따라 전체 랙 및 액체 냉각 (liquid cooling) 시스템으로 영역을 확장했습니다. 회사 경영진은 이러한 변화를 개별 부품을 판매하는 것에서 이들이 '데이터 센터 빌딩 블록 솔루션 (data center building block solutions)'이라고 부르는 것으로 전환하는 것이라고 설명했습니다. 이는 컴퓨팅 랙, 네트워킹, 전력 및 냉각이 함께 작동하도록 설계된 더 광범위한 패키지를 포함합니다.

지난 5월 JPMorgan 제54회 연례 글로벌 기술, 미디어 및 커뮤니케이션 컨퍼런스에서 발표한 내용 중, 기업 개발 부문 수석 부사장인 Michael Staiger는 이러한 접근 방식이 전통적인 서버 비즈니스보다 훨씬 더 나은 마진 (margin)을 가져다준다고 말하며, 이를 고객이 새로운 AI 시스템을 온라인 상태로 전환하고 수익을 창출하는 속도를 높이는 방법이라고 불렀습니다.

회사가 제출한 예비 비즈니스 업데이트에 따르면, Super Micro는 6월 분기 매출 총이익률 (gross margin)과 조정 매출 총이익률 (adjusted gross margin)이 15%에서 17% 사이가 될 것이라고 밝혔으며, 이는 경영진이 5월에 제시했던 8.2%에서 8.4% 범위에서 급격히 상승한 수치입니다.

SMCI는 이러한 변화의 주요 원인으로 고객 및 제품 구성 (mix)이 더 유리하게 변화했기 때문이라고 설명했습니다. 마진 관련 소식과 더불어, Super Micro는 2026 회계연도 종료 시점에 수주 잔고 (backlog)가 기록적인 수준에 도달했다고 밝혔으며, 4분기에만 600억 달러 이상의 신규 주문을 확보했습니다.

CNBC는 매출이 회사가 제시한 110억 달러에서 125억 달러 가이드라인 (guidance) 범위의 하단에 근접할 것으로 예상되며, 이는 LSEG가 조사한 애널리스트들의 예상치인 116.7억 달러를 밑도는 수준이라고 언급했습니다.