핵심 포인트

원자재 노출 (commodity exposure), 신흥 시장 자금 유입 (emerging-market inflows) 및 낮은 밸류에이션 (lower valuations)에 힘입어 여러 라틴 아메리카 주식 시장이 올해 현재까지 S&P 500의 수익률을 상회했습니다.

iShares MSCI Brazil ETF와 iShares MSCI Mexico ETF는 투자자들에게 특정 국가에 대한 타겟팅된 노출을 제공하지만, 두 상품 모두 집중 위험 (concentration risk)을 수반합니다.

iShares Latin America 40 ETF는 더 넓은 지역적 접근을 제공하지만, 보유 자산은 여전히 브라질과 멕시코에 크게 치우쳐 있습니다.

지역 전체가 균일하지는 않지만, 다수의 라틴 아메리카 주식 시장이 올해 현재까지 (YTD) S&P 500의 수익률을 상회했습니다. 페루, 콜롬비아, 브라질 및 기타 지역의 신흥 시장 (emerging markets)은 특정 원자재의 가격 상승, 구리, 리튬, 니켈과 같은 산출물에 대한 AI 관련 수요 증가, 그리고 유리한 기업 밸류에이션 (valuations) 등의 요인이 결합되어 S&P 500의 올해 현재까지(YTD) 수익률인 9%를 모두 넘어섰습니다.

전 세계적으로 투자자들은 강력한 이익 성장 (earnings growth)을 포착하고 이러한 낮은 밸류에이션을 활용하기 위해 신흥 시장으로 순환매 (rotating)를 진행하고 있으며, 라틴 아메리카 시장은 이러한 피벗 (pivot)으로부터 계속해서 혜택을 받을 준비가 되어 있을 수 있습니다. 위험 요소는 여전히 남아 있지만—예를 들어 전반적인 경제 성장이 완만하고 많은 국가에서 정치적 불안정이 주요 특징이라는 점 등—미국 투자자들은 여러 전용 상장지수펀드 (ETFs)를 사용하여 이 영역에 대한 노출을 쉽게 구축할 수 있습니다.

EWZ는 브라질 금융 및 소재 부문에 대한 유동성 있는 노출을 제공합니다

iShares MSCI Brazil ETF (NYSEARCA: EWZ)는 MSCI Brazil 25/50 Index를 추종하며, 투자자들에게 약 57개의 브라질 대형 및 중형주 풀에 대한 접근을 제공합니다. 이러한 포지션은 주로 금융 (financials), 소재 (materials), 유틸리티 (utilities) 및 에너지 (energy) 섹션에 걸쳐 있지만, 시장의 다른 영역도 포함하고 있습니다. 주요 광산 기업인 Vale S.A.를 포함한 몇몇 주요 기업들이 포트폴리오를 지배하고 있으며, 상위 10개 보유 종목이 투자 자산의 약 58%를 차지합니다.

이러한 집중도는 브라질 시장이 농업, 광업 및 금융주의 성과로부터 이익을 얻었다는 점을 고려할 때 나쁜 것만은 아닐 수 있습니다. 비록 이 국가가 일부 원자재 (Commodity) 가격에 크게 의존하고 있고, 금리 및 인플레이션에 대한 우려가 하반기까지 지속되고 있지만, EWZ는 현재까지 2026년에 연초 대비(YTD) 8% 이상, 지난 12개월 동안 거의 29%의 수익률을 기록하며 강력한 성과를 보여주고 있습니다.

다른 많은 국가별 펀드와 마찬가지로, 투자자들은 EWZ를 통해 브라질 시장에 타겟팅된 접근을 하는 대가로 프리미엄을 지불할 것을 예상할 수 있습니다. 이 ETF는 연간 수수료로 0.59%를 부과하며, 이는 대부분의 다른 패시브 운용 (Passively managed) 펀드와 비교했을 때 높은 편입니다. 하지만 약 90억 달러의 운용 자산 (AUM)과 월평균 거래량 약 3,200만 주를 바탕으로 매우 높은 유동성을 유지하며 투자자들 사이에서 매우 인기가 높습니다.