대부분의 투자자가 간과하는 에너지 주식 - 그리고 오늘 당신의 포트폴리오에 추가를 고려해야 하는 이유.

중동 분쟁이 유가를 끌어올리고 전력 소모가 큰 클라우드 및 AI 시장이 막대한 양의 전력을 집어삼키면서 올해 많은 에너지 주식들이 랠리를 펼쳤습니다. 하지만 이러한 랠리에 참여하지 못한 과거의 시장 총아 중 하나는 바로 미국의 최대 전력 생산 및 소매 전기 공급업체인 Vistra (NYSE: VST)입니다.

Vistra의 주가는 올해 들어 약 6% 하락했으며, 지난 12개월 동안 거의 20% 하락했습니다. 왜 많은 투자자가 Vistra를 외면했는지, 그리고 왜 이것이 매력적인 매수 기회가 될 수 있는지 알아보겠습니다.

*2009년에 Nvidia를 놓치셨나요? 이 희귀한 신호가 다시 나타나고 있습니다. 2009년, 잘 알려지지 않은 칩 제조사인 Nvidia에 대해 "Double Down" 신호가 나타났습니다. 수년 만에 처음으로, Nvidia 크기의 1/100에 불과한 기업에 대해 동일한 "Total Conviction" 신호가 나타나고 있습니다. *계속 읽기 »

Vistra의 랠리는 왜 끝났는가?

Vistra는 천연가스, 원자력, 석탄, 태양광 및 배터리 에너지 저장 시설(battery energy storage facilities) 등 광범위한 시설을 보유하고 있습니다. TXU Energy, Dynegy, Homefield Energy, Ambit 및 기타 지역 리더를 포함한 Vistra의 소매 자회사들은 약 500만 명의 고객에게 전기를 판매합니다.

Vistra의 주가는 2025년 9월 22일에 $217.02로 사상 최고치를 기록했습니다. 이는 이전 2년 동안 556%의 상승을 기록한 것입니다. 당시 AI 시장의 폭발적인 성장은 Vistra의 전력화(electrification) 사업에 강력한 순풍을 일으켰고, AI 인프라 주식으로 재평가(rerated)되었습니다.

하지만 이 글을 쓰는 시점에서 Vistra의 주가는 약 $150에 거래되고 있습니다. 두 가지 과제가 주가에 부담을 주었습니다. 첫째, 미 대서양 중부 및 중서부 일부 지역의 전력망을 관리하는 PJM Interconnection이 전기 용량 가격(electricity capacity prices)을 제한하는 새로운 규칙을 제안했습니다. 둘째, Vistra는 2025년 초 일련의 화재를 겪은 Moss Landing 배터리 저장 시설의 주요 부분을 재가동하는 대신 폐쇄하기로 결정했습니다.

왜 Vistra는 여전히 신뢰할 수 있는 장기 투자처인가?

그러한 역풍은 Vistra의 매력을 떨어뜨렸지만, 이 회사는 2017년 기업공개 (IPO) 이후 수많은 규제적 도전과 발전소 가동 중단(2021년 텍사스 겨울 폭풍 포함)을 견뎌왔습니다. 또한 Meta (NASDAQ: META) 및 Amazon (NASDAQ: AMZN)과의 주요 데이터 센터 계약도 여전히 유지하고 있습니다.

2025년부터 2028년까지 분석가들은 Vistra의 매출과 이자, 세금, 감가상각비 차감 전 영업이익 (EBITDA)이 각각 15%와 16%의 연평균 성장률 (CAGR)로 성장할 것으로 여전히 예상하고 있습니다. 기업 가치 (Enterprise Value) 707억 달러를 기준으로 볼 때, Vistra는 올해 매출의 단 3배, 올해 조정 EBITDA의 10배 수준에서 거래되고 있습니다.

이러한 낮은 밸류에이션 (Valuation)은 Meta 및 Amazon과 수십억 달러 규모의 계약을 체결한 후 얻었던 "AI 프리미엄"이 사라졌음을 나타내지만, 이는 오늘날 이 주식을 더욱 매력적인 매수 대상으로 만듭니다. 0.6%의 선행 수익률 (Forward Yield)은 미미해 보일 수 있으나, 15%라는 낮은 배당 성향 (Payout Ratio)은 향후 배당 인상을 위한 충분한 여력을 제공합니다. 또한 지난 5년 동안 자사주를 30% 매입했습니다. 따라서 급성장하는 AI 시장에 충분한 노출을 제공하면서도 신뢰할 수 있는 에너지 주식을 찾고 있다면, Vistra는 모든 적절한 요건을 충족합니다.