나는 8년 동안 도시의 홍수 방지 작업을 수행했다. 자본 시장이 El Niño를 진지하게 받아들이기에는 시간이 부족하다

연방 예보관들은 이번 겨울 강력한 El Niño (엘니뇨)가 발생할 확률을 약 3분의 2로 보고 있으며, 2015년의 기록적인 사건과 일치하거나 이를 초과할 확률은 3분의 1보다 높다고 보고 있습니다. 그 예측은 진지하게 받아들일 가치가 있습니다. 하지만 더 큰 이야기는 회복력 인프라 (resilience infrastructure)가 조용히 별도의 투자 카테고리가 되었다는 점이며, 자본 시장은 이를 그렇게 취급하는 데 느린 모습을 보여왔다는 것입니다. 강력한 El Niño는 그 격차를 무시하는 비용을 더욱 비싸게 만들 것입니다.

나는 8년 동안 Hoboken (호보컨)의 시장으로 재직했습니다. 그 직무를 통해 얻은 교훈은 회복력 (resilience)에 대한 재무적 근거가 사람들이 가정하는 것보다 거의 항상 더 강력하다는 것입니다. 도시가 물리적 위험 (physical risk)을 잘 관리하면 부동산 가치, 세원 (tax base), 비즈니스 연속성 (business continuity), 그리고 신용 품질 (credit quality)을 동시에 보호합니다. 관리하지 못할 경우, 이 네 가지 모두가 한꺼번에 타격을 입습니다.

Hoboken에서 우리는 과거 화학 공장이 있던 부지에 ResilienCity Park를 건설했습니다. 이 공원은 녹지 공간과 대규모 강우 시 약 200만 갤런을 수용할 수 있는 지하 우수 저류 시스템 (stormwater detention systems)을 결합한 형태입니다. 이는 Superstorm Sandy (슈퍼스톰 샌디) 이후 더 광범위한 Rebuild by Design 노력의 일환으로 시가 추진한 여러 프로젝트 중 하나입니다. 그 결과 홍수는 줄어들었고, 폭풍 이후의 회복은 빨라졌으며, 주민과 기업의 혼란은 감소했습니다. 나의 재임 기간 동안, S&P Global Ratings는 도시의 회복력 투자와 장기적인 환경 위험에 대한 접근 방식을 인용하며 Hoboken의 AA+ 신용 등급을 반복적으로 확인했습니다.

이러한 종류의 작업에 대한 수요는 어떤 도시, 주 또는 연방 프로그램만으로는 감당할 수 있는 수준을 훨씬 넘어섰습니다. Boston Consulting Group(BCG)은 회복력 중심 투자에 대한 연간 수요가 2030년까지 3조 달러에 이를 수 있으며, 아무 조치도 취하지 않았을 때의 비용은 최대 15배 더 비쌀 것이라고 예측했습니다. BCG가 Rockefeller Foundation과 함께 실시한 설문 조사에 따르면, 주요 시장의 기관 투자자 중 10명 중 4명이 적응(adaptation) 및 회복력(resilience)을 노출하고 싶은 주제로 인식하고 있습니다. Moody’s를 포함한 신용평가사들은 물리적 기후 위험(physical climate risk)을 분석에 통합하고 있습니다. 이것들이 시장의 재료이기는 하지만, 아직 그것들을 작동하게 만들 구조, 표준, 상호작용은 아닙니다.

이 범주를 생각하는 더 명확한 방법은 '기후 적응'이라는 단일 바구니로 보는 것이 아니라 물리적 부문별로 나누는 것입니다. 홍수 및 우수(stormwater) 인프라—홍수 방지 장벽, 저류 시스템, 고가 도로, 녹색 우수 포집 시설을 포함하여—는 가장 익숙한 부분이며, 제가 Hoboken에서 가장 직접적으로 작업했던 분야입니다. 전력망 및 에너지 강화(hardening)는 두 번째 범주로, 매설 송전선, 마이크로그리드(microgrids), 변전소 홍수 방지, 산불에 강한 유틸리티 설계를 다룹니다. 용수 공급 및 처리 시설은 세 번째이며, 가뭄에 강한 공급, 누수 감소, 그리고 지난 30년이 아닌 향후 30년의 강우 패턴을 위해 설계된 시스템을 포함합니다. 산불 방어 및 임업 관리는 네 번째로, 서부 주를 넘어 점점 더 중요해지고 있습니다. 해안 및 교통 적응은 다섯 번째로, 원래 설계되었던 것보다 훨씬 극심한 조건에서도 기능해야 하는 항구, 공항, 철도 회랑, 고속도로 등을 다룹니다. 각 분야는 자체적인 엔지니어링 프로필, 규제 환경, 그리고 공공 및 민간 주체 집합을 가지고 있습니다. 이들을 하나의 구별되지 않은 범주로 취급하는 것이 투자자 관심이 투자 활동으로 전환되는 것을 더디게 만든 이유 중 하나입니다.