기술주 변동성이 23년 만에 극단적 수준에 도달했습니다. 이것이 강세장의 시계가 움직이고 있음을 의미할 수 있는 이유.

조심스럽게 속내를 밝혀보겠습니다. Nasdaq-100(QQQ)의 장중 변동성(intraday volatility)은 모든 트레이더와 투자자들이 고도의 경계 태세를 갖춰야 할 수준입니다.

최근 장중 가격 움직임(intraday price action)을 지켜봐 오셨다면, 여러분의 눈이 틀리지 않았음을 알 것입니다. 제가 올해 상당 기간 스윙 트레이딩(swing-trading)의 초점으로 삼았던 Invesco QQQ Trust(QQQ)는, 보통 시장의 완전한 혼돈이 발생하는 역사적인 시기에나 목격할 수 있는 강렬하고 불규칙한 속도로 움직이고 있습니다.

Barchart의 추가 뉴스

결국, 우리는 이미 소프트웨어(IGV), 금 채굴 주식(GDX), 여러 원자재, 그리고 디지털 REITs(IDGT)를 포함한 여러 하위 섹터에서 "순환 조정(rolling corrections)"을 경험했습니다.

이러한 일일 관찰을 완전히 입증하는 놀라운 데이터가 방금 발표되었습니다. CBOE에 따르면, 기술주 내에 집중된 변동성이 공식적으로 23년 만의 기록을 경신했습니다. Nasdaq-100 변동성 지수와 표준 S&P 500 변동성 지수($VIX) 사이의 통계적 격차는 무려 12포인트까지 벌어졌습니다.

위 그림은 지난 52주 동안 QQQ의 내재 변동성 순위(IV Rank)가 70%를 약간 밑돌고 있음을 보여줍니다. 트레이더로서 이는 즐거운 일입니다. 하지만 여기에는 더 큰 문제가 있습니다.

이러한 괴리(divergence)는 2008년 금융 위기의 최악의 시기(7포인트)보다 더 넓고, 2020년 팬데믹 공포의 정점(11포인트)보다 더 높습니다. 우리는 평소 상관관계가 높다고 생각했던 두 인덱스 ETF(SPY와 QQQ) 사이에서 전례 없는 수준의 분리를 목격하고 있습니다.

이것이 제 개인 포트폴리오의 핵심 부분 중 하나인 ROAR 10 ETF 모델 포트폴리오에 SPY를 포함하지 않는 이유 중 하나입니다.

대신 저는 QQQ와 SPDR Dow Jones Industrial Average ETF(DIA)를 포함합니다. 이 두 가지를 함께 사용하는 것이 트레이더의 타임 프레임을 넘어 이 시장을 탐색하는 더 나은 방법이었습니다.

이러한 괴리(divergence)는 저에게 불길한 신호로 다가옵니다. 찬사를 받는 기술 섹터(tech sector)는 극심하고 고립된 압박(duress)을 받고 있는 반면, 시장의 나머지 부분은 모든 것이 비교적 정상인 것처럼 가장하고 있습니다. 이는 우리가 아주 오랜 기간 동안 보지 못했던 현상입니다.