투자 자문 회사이자 RiverPark 뮤추얼 펀드 패밀리의 스폰서인 RiverPark Advisors가 'RiverPark Large Growth Fund' 2026년 1분기 투자자 서한을 발표했습니다. 해당 서한은 여기에서 다운로드할 수 있습니다. 이번 분기에 미국 주식 시장은 S&P 500 지수('S&P')와 Russell 1000 Growth 지수가 각각 4.33%, 9.78% 하락하며 침체세를 보였습니다. 시장은 연초에는 긍정적이었으나, 주로 이란과의 긴장 고조로 인해 변동성이 커졌습니다. 연방준비제도(Federal Reserve)는 1월과 2월에 금리를 동결했습니다. 그럼에도 불구하고 상승하는 에너지 가격과 약세한 경제 데이터가 스태그플레이션(stagflation) 우려를 불러일으켰고, 투자자들은 향후 금리 인하의 시기와 규모에 대해 재고하게 되었습니다. 투자 심리는 인플레이션, 금리, 공급망 문제 속에서 성장주와 기술주로부터 이동했습니다. AI 주도 순환매가 투자 심리에 큰 영향을 미쳤으며, 이는 성장주에 영향을 주었습니다. AI 인프라 지출과 관련된 반도체 회사들에 대한 열기는 커진 반면, AI 파괴에 취약하다고 여겨지는 엔터프라이즈 소프트웨어 회사들은 비관론에 직면했습니다. 펀드의 소프트웨어 보유액은 대폭 매각되었고, AI 인프라 지출로부터 가장 큰 수혜를 입는 반도체 기업들에 대한 저비중(underweight)이 성과에 영향을 미쳤습니다. 이러한 어려움에도 불구하고, 회사는 포트폴리오 회사들의 장기적인 전망과 가치 평가에 대해 자신감을 유지하고 있습니다. 2026년의 주요 선택 사항에 대한 통찰력을 얻으려면 펀드의 상위 5개 보유 종목을 검토해 보시기 바랍니다.

RiverPark Large Growth Fund는 2026년 1분기 투자자 서한에서 Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited (NYSE:TSM)를 성과에 대한 주요 기여 종목으로 강조했습니다. Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited (NYSE:TSM)는 세계 최고의 파운드리 (Contract Chip Manufacturer) 기업으로, 글로벌 주요 기술 기업들을 위한 첨단 반도체를 생산합니다. 2026년 7월 2일, Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited (NYSE:TSM)는 주당 434.16달러로 마감했습니다. Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited (NYSE:TSM)의 1개월 수익률은 9.44%였으며, 지난 52주 동안 주가는 93.52% 상승했습니다. Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited (NYSE:TSM)의 시가총액은 2.00조 달러입니다.

RiverPark Large Growth Fund는 2026년 1분기 투자자 서한에서 Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited (NYSE:TSM)에 대해 다음과 같이 밝혔습니다:

"Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited (NYSE:TSM): TSM은 이번 분기 두 번째로 큰 기여 종목이었으며, 3월에 발생한 이란 갈등과 그에 따른 리스크 오프 (Risk-off) 매도로 인한 상당한 변동성에도 불구하고 11% 상승했습니다. TSMC의 근본적인 사업 모멘텀 (Business Momentum)은 1분기 내내 독보적이었습니다. 이 회사는 2026년 1월 월간 매출이 전년 대비 37% 증가, 2월 매출은 전년 대비 22% 증가, 3월 매출은 전년 대비 45% 급증했다고 보고했습니다. 2026년 1분기 총 매출은 약 356억 달러로, 전년 대비 35% 증가하며 예상치를 상회했습니다. 2026년을 위한 560억 달러 규모의 자본 지출 (Capital Expenditure) 계획과 연말까지 생산 능력이 사실상 매진되었다는 경영진의 발표는 AI 칩 수요의 지속성을 강조했습니다. 대만 반도체 수출에 대해 유리한 관세 처우를 확보한 1월의 미-대만 무역 협정 또한 주가에 추가적인 지지 요인이 되었습니다. 우리는 TSMC를 첨단 반도체 제조의 글로벌 핵심축 (Linchpin)으로 보고 있으며, AI 연산 (AI Compute)의 구조적 확장으로부터 혜택을 입을 수 있는 독보적인 위치에 있다고 판단합니다."

3nm 및 2nm 공정 전반에 걸친 독보적인 기술적 리더십, NVIDIA, Apple, AMD와의 신뢰할 수 있는 고객 관계, 그리고 절제된 자본 배분 (Capital Allocation)은 지속 가능한 가격 결정력 (Pricing Power)과 마진 확대를 뒷받침합니다.