Meta Platforms (NASDAQ: META)가 인공지능 (AI) 인프라에 막대한 금액을 지출할 계획임에 따라, 주가는 지난 8월 기록했던 52주 최고치인 $796.25에서 상당히 하락했습니다. 하지만 최근 며칠 사이 주가의 궤적이 변화하며 $600를 넘어섰습니다.

월스트리트의 낙관론이 다시 살아난 촉매제는 Meta의 CEO Mark Zuckerberg가 회사의 값비싼 AI 인프라를 인공지능 모델에 대한 접근 권한을 판매하는 클라우드 컴퓨팅 (Cloud Computing) 비즈니스로 전환하려는 계획입니다. 이는 Meta에 새로운 수익원을 제공하고, 광고 중심의 소셜 미디어 기반을 넘어 사업을 다각화할 것입니다.

*2009년에 Nvidia를 놓치셨나요? 이 희귀한 신호가 다시 나타나고 있습니다. 2009년, 잘 알려지지 않은 칩 제조사인 Nvidia에 대해 "Double Down" 신호가 나타났습니다. 수년 만에 처음으로, Nvidia 크기의 1/100에 불과한 기업에 대해 동일한 "Total Conviction" 신호가 나타나고 있습니다. *계속 읽기 »

이러한 새로운 방향은 Amazon, Microsoft, 그리고 특히 디지털 광고 분야에서 Meta의 주요 경쟁자인 Google의 모기업 Alphabet과 같이 클라우드 컴퓨팅을 추구했던 다른 기술 거물들에게 그러했듯, 핵심적인 매출 동력이 될 수 있습니다. 하지만 Meta가 이 집단에 너무 늦게 합류하는 것일까요, 아니면 Meta의 AI 기회가 투자 논거 (Investment Thesis)의 역학을 변화시키는 것일까요?

Meta의 클라우드 컴퓨팅 야망 살펴보기

Amazon, Microsoft, Google은 세계 3대 클라우드 컴퓨팅 용량 제공업체이며, 이는 이 시장이 이미 데이터 센터 인프라에 자금을 쏟아붓고 있는 기술 기업들에게 자연스럽게 적합하다는 것을 보여줍니다. 4대 하이퍼스케일러 (Hyperscalers) 중 하나인 Meta가 마침내 경쟁에 뛰어드는 것은 타당해 보입니다. 특히 Meta가 올해 자본 지출 (Capital Expenditures)로 2025년의 $72.2 billion에서 대폭 증가한 최대 $145 billion을 지출할 계획이라는 점을 고려하면 더욱 그렇습니다.

하지만 클라우드 사업에서 발생하는 수익이 의미 있는 수준이 되기까지는 수년이 걸릴 수 있습니다. Facebook의 모기업은 메타버스 (metaverse)를 중요한 새로운 매출 및 수익원으로 만들기를 희망했으며, 그 목표를 반영하기 위해 2021년에 사명까지 변경했으나 별다른 성과를 거두지 못했습니다. 메타버스 (metaverse)에 대한 야심찬 계획에 막대한 투자를 했음에도 불구하고, 회사는 여전히 매출의 거의 전부를 광고에서 얻고 있습니다. 예를 들어, 1분기 매출 563억 달러 중 550억 달러가 광고에서 발생했습니다.

그럼에도 불구하고 Meta의 클라우드 전략은 성격이 다릅니다. 인공지능 (AI)은 메타버스 (metaverse)와 달리 이미 시장에서 폭넓은 견인력을 얻고 있습니다. 이 회사는 OpenAI와 같은 기업들이 채택한 방식과 유사하게, 자체 개발한 AI 모델을 고객에게 유료로 제공하고 있습니다.

게다가 이 분야의 진입 장벽은 매우 높습니다. 독자적인 AI 모델을 개발하려면 필요한 인프라를 구축하기 위해 상당한 자금이 필요합니다. 워낙 많은 자금이 필요하기 때문에 Alphabet의 거대한 현금 창출 사업조차 비용을 충당하기에 충분하지 않을 정도입니다. Alphabet은 최근 미국 역사상 최대 규모인 847.5억 달러 규모의 대규모 주식 발행을 진행했습니다.