Wells Fargo, Snowflake의 미래에서 거대한 수치를 보다

월스트리트(Wall Street)가 이토록 빠르게 특정 주식에 주목하는 경우는 흔치 않습니다.

올해 초, Snowflake (SNOW)는 인공지능 (AI)이 소프트웨어 비즈니스를 망가뜨릴 수도 있다는 판단하에 투자자들이 외면했던 이름 중 하나였습니다.

SNOW 주가는 급락했으며, 그에 대한 이야기는 거의 전적으로 AI가 무엇을 앗아갈 수 있는지에 집중되었습니다.

7월 29일, 그러한 우려를 형성하는 데 일조했던 은행 중 한 곳이 고객들에게 자신들이 상황을 완전히 거꾸로 파악하고 있었다고 말했습니다.

이 소식에 Snowflake 주가는 상승했으며, 해당 발표에 수반된 수치는 공격적인 AI 목표가들이 가득한 시장에서도 눈에 띄었습니다.

목표 주가는 월스트리트의 다른 모든 추정치를 상회하며, 이는 기업 지출이 다음 단계로 어디를 향하고 있는지에 대한 아이디어에 근거하고 있습니다.

그 수치 뒤에 숨겨진 논리와 주가가 실제로 그 지점에 도달하기 위해 필요한 조건은 자세히 살펴볼 가치가 있습니다.

Wells Fargo, 월스트리트에서 가장 높은 Snowflake 목표 주가 설정

Wells Fargo는 7월 29일 Snowflake 투자자들에게 불과 몇 달 전이라면 은행 스스로도 거부했을 법한 내용을 전달했습니다.

올해 초 주가를 깎아먹은 원인으로 지목되었던 바로 그 힘인 인공지능 (AI)이, 이제는 매수해야 할 이유가 되었습니다.

CNBC 보도에 따르면, 이 은행은 비중 확대 (Overweight) 등급을 유지하며 목표 주가를 $320에서 $500로 상향 조정했습니다.

AI 관련 추가 보도:

이는 월스트리트에서 가장 높은 목표가이며, 7월 28일 종가인 $270.36 기준으로 **85%에 가까운 상승 잠재력 (upside)**을 의미합니다.

애널리스트 Ryan MacWilliams는 이번 발표를 네 단어로 요약했습니다: "게임의 법칙이 바뀌었습니다 (The game has changed)."

그의 요점은 AI 에이전트 (AI agents)가 고객들로 하여금 Snowflake에 더 적게 쓰는 것이 아니라 더 많이 쓰도록 유도하고 있으며, 대부분의 투자자가 이러한 트렌드의 방향을 거꾸로 파악하고 있다는 것입니다.

올해 초, 투자자들은 AI가 서비스형 소프트웨어 (SaaS) 모델, 즉 기업에 사용자당 또는 좌석당 비용을 청구하는 구독 방식을 망가뜨릴 것을 우려했습니다.

투자자들은 만약 AI 에이전트가 인간의 좌석을 대체한다면, 좌석 기반의 소프트웨어 모델이 붕괴할 것이라고 두려워했습니다.

그 공포는 월스트리트에서 **SaaSocalypse (SaaS 종말론)**라는 별칭으로 불렸습니다. 이로 인해 Snowflake의 주가는 한때 44% 이상 폭락하기도 했습니다.

하지만 MacWilliams는 2분기가 그 반대임을 증명했다고 주장합니다. Snowflake의 **AI 코딩 도구 및 에이전트 (AI coding tools and agents)**가 고객들에게 제공되면서, 지출이 줄어들기는커녕 오히려 증가했습니다.

Wells Fargo가 Snowflake 고객들을 대상으로 실시한 조사에서는 세 가지 현상이 동시에 일어나고 있음이 밝혀졌습니다:

AI로 인해 기업들이 이전보다 플랫폼에 더 많은 비용을 지출하고 있음

고객들이 해당 도구들에 의존함에 따라 제품 사용량이 증가하고 있음

기업들이 AI 시스템에 공급하기 위해 더 많은 데이터를 Snowflake에 업로드하고 있음