Wedbush, AMD의 Microsoft 계약을 급격한 AI 성장 가속화의 시작으로 보지만, 지금 바로 뛰어들 이유는 아니다

7월 22일 샌프란시스코에서 열린 Advanced Micro Devices(AMD)의 Advancing AI 2026 이벤트는 투자자들에게 회사의 향후 방향성을 더 명확하게 보여주었습니다. 주요 초점은 AMD의 랙 스케일 (rack-scale) AI 시스템인 Helios였으며, 이는 AMD의 AI 하드웨어 추진력의 큰 부분이 되고 있습니다.

Wedbush는 이것이 주가의 다음 움직임을 위한 촉매제가 될 수 있다고 생각합니다. 이 회사는 Microsoft(MSFT)와 AMD의 계약을 단순한 단일 승리가 아닌, 훨씬 더 큰 규모의 출시를 위한 시작으로 보고 있습니다.

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AMD는 또한 Anthropic 및 Rackspace Technology(RXT)와의 최근 성과도 보유하고 있으며, 이는 해당 이야기에 더 큰 무게를 실어줍니다.

이제 핵심 질문은 AMD가 그 모멘텀을 Microsoft 전반에 걸친 실제 매출로 전환할 수 있느냐 하는 것입니다. 만약 가능하다면, 주가는 여전히 더 상승할 여지가 있을 수 있습니다.

AMD의 AI 돌파구 성과

캘리포니아주 산타클라라에 본사를 둔 Advanced Micro Devices는 데이터 센터, PC, 게이밍 및 임베디드 시스템을 위한 고성능 컴퓨팅 칩을 설계하고 판매합니다. 회사의 포트폴리오에는 클라우드 인프라, 엔터프라이즈 워크로드 및 차세대 인공지능 (AI) 배포를 지원하는 CPU, GPU 및 AI 가속기가 포함됩니다.

AMD는 연초 대비 (YTD) 150%의 수익률을 기록했으며, 52주 수익률은 237.5%입니다.

시가총액은 9,000억 6,000만 달러로 평가되며, 선행 주가수익비율 (forward P/E ratio)은 섹터 중앙값인 32.25배와 비교하여 87.14배입니다. 한편, PEG 비율은 1.58배로 섹터 중앙값인 0.86배보다 높습니다.

5월 4일에 발표된 AMD의 2026년 1분기 (Q1 CY2026) 보고서에 따르면, 매출은 예상치인 99억 달러를 상회하는 102억 5,000만 달러를 기록하며 전년 동기 대비 (YOY) 37.8% 증가했고, 추정치를 3.6% 앞질렀습니다. 순이익은 전년 대비 8.47% 감소했음에도 불구하고 13억 8,300만 달러를 기록했습니다.

수익 상회는 보고서의 나머지 부분에서도 이어졌습니다. 조정 주당순이익 (Adjusted EPS)은 예상치인 1.29달러를 상회하는 1.37달러를 기록하며 5.8%의 상회치를 나타냈습니다.

조정 EBITDA (Adjusted EBITDA)는 예상치인 22억 달러에서 27.5억 달러로 증가했으며, 26.8%의 마진과 24.7%의 상회치를 기록했습니다. 한편 영업 마진 (operating margin)은 전년도 10.8%에서 14.4%로 개선되었습니다. 잉여현금흐름 마진 (Free cash flow margin) 또한 9.8%에서 25%로 강화되었으며, 이는 AMD가 매출의 더 많은 부분을 현금으로 전환하고 있음을 보여줍니다.

그럼에도 불구하고, 현금 흐름 지표는 약화되었습니다. 영업 현금 흐름 (Operating cash flow)은 61.67% 감소한 29.55억 달러로 떨어졌으며, 순현금 흐름 (net cash flow)은 97.71% 급감한 4,000만 달러를 기록했습니다.