Walmart (WMT)** ** 주가는 수요일, 평균보다 높은 주식 및 옵션 거래량과 함께 거의 4% 하락했습니다. 세계 최대 소매업체인 Walmart의 주가는 5월 19일 기록한 사상 최고치인 $135.15 이후 현재 19% 이상 하락한 상태입니다. 이러한 6주간의 조정에는 몇 가지 이유가 있습니다.

하지만 어제의 하락은 판매 측 리서치 기관인 Cleveland Research의 보고서 때문일 가능성이 가장 높습니다. 해당 보고서는 Walmart가 과잉 재고를 정리하기 위해 가격을 인하했으며, 이로 인해 동일 매장 매출(same-store sales)이 감소했다고 시사했습니다. Walmart의 이러한 일시적인 조치는 2026년 2분기 매출 가이던스(guidance)를 달성하지 못하는 원인이 될 수 있습니다.

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어제의 옵션 거래에서 Walmart의 옵션 거래량은 286,828건으로, 30일 평균의 두 배가 넘으며 지난 3개월 동안 두 번째로 높은 일일 총량을 기록했습니다.

Walmart는 수요일에 15개의 이례적으로 활발한 옵션(거래량이 500계약 이상이고 만기가 7일 이상 남은 옵션)을 기록했으며, 콜(calls)과 풋(puts) 옵션은 각각 7개와 8개로 거의 비슷하게 나뉘었습니다.

풋/콜 거래량(put/call volume)의 경우 0.86으로 비교적 중립적이었습니다. 그러나 6월 초 이후 일일 지표가 0.86을 넘은 경우는 6월 25일의 0.98과 6월 17일의 0.92 단 두 차례뿐이었으며, 이는 투자자들이 Walmart 주식에 대해 점진적으로 더 비관적(bearish)으로 변하고 있음을 시사합니다.

어제 제가 주목한 15개의 이례적으로 활발한 옵션 중 눈에 띄는 것은 8월 21일 만기 $100 풋(put) 옵션입니다. 이 옵션의 거래량 대비 미결제약정(Vol/OI) 비율은 2.65로 높지 않았지만, 18,894건의 거래량은 매우 높았습니다.

오늘 저는 8월 21일 만기 $100 풋 옵션을 더 자세히 살펴보고, 특정 트레이더/투자자가 이를 바탕으로 실행했을 수 있는 옵션 전략을 살펴보겠습니다.

문제가 된 WMT 풋 옵션

8월 21일 만기 $100 풋 옵션의 거래량은 어제의 15개 이례적 활성 옵션 중 가장 높았습니다. 거래량이 10,000건 이상이었던 유일한 다른 옵션은 7월 17일 만기 $125 풋 옵션(11,385건)뿐이었습니다. 16일의 만기까지 남은 기간(DTE, days to expiration)이 오늘 분석의 중요한 요소입니다.

8월 21일 만기 $100 풋 옵션의 거래량 18,894건을 세부적으로 분석하기 위해, 어제의 풋 옵션 흐름(options flow)을 살펴보겠습니다.

어제 9:54에 발생한 단 한 건의 거래가 8월 21일 만기 $100 풋 옵션 전체 거래량의 92%를 차지했습니다. 또한 10계약에서 100계약 사이의 거래도 상당수 있었습니다. 하지만 제 관심을 끈 것은 17,350계약 규모의 거래였습니다. 해당 거래에 표시된 "S"는 프리미엄 수익을 목적으로 한 매도 개시(sell-to-open) 거래임을 나타냅니다. 다만, MLFT(multi-leg floor trade, 다각 전략 바닥 거래) 코드는 이 거래가 다른 옵션과 결합되었음을 시사합니다.