2022 년 말 챗 GPT(ChatGPT) 출시와 생성형 AI 열풍의 시작 이후 인프라 붐을 주도해 온 기업은 하나뿐인 NVIDIA 입니다.
반면 칩 제조사 — 그리고 세계 최대의 기업 — 는 여전히 번성하고 있으며, 올해 재무년도 70% 의 매출 성장률을 보일 것으로 예상되지만, 월가 (Wall Street) 는 초기 인공지능 구축 기간에 거의 보이지 않았던 기업들을 타겟으로 전환했습니다. 이번 주에는 미즈호 증권(Mizuho) 분석가 제오던 클라인(Jordan Klein) 이 언급한 "AI 의 권력 교체"가 무엇인지 가장 극명하게 보여준 사례를 제공했습니다. 칩 제조사인 AMD 와 인텔 (Intel) 은 약 25%의 수익률을 기록했고, 메모리 제조사 미크론(Micron) 은 35% 이상 상승했으며, 광섬유 케이블 제조사 코닝(Corning) 은 약 20% 상승했습니다.
이 네 기업 모두 올해 가치 2 배를 넘겼으며, 인텔은 200% 이상 상승하여 앞장섰습니다. 반면 NVIDIA 는 2026 년 나스닥 (Nasdaq) 보다 약간 앞서 있으며, 이번 주 9%의 상승에 힘입어 올해 16%의 수익률을 기록했습니다.
투자자들은 AI 의 공황 시장이 장기적으로 지속될 것이며, 데이터 센터는 앞으로 수년 동안 더 다양한 고급 구성 요소를 필요로 할 것이라고 확신하고 있습니다. 최근 메모리 시장은 전 세계적 부족으로 인해 가격이 상승하고 미크론을 포함한 기업들이 가장 뜨거운 거래가 되었습니다. 미크론은 47 년 된 반도체 시장에서 조용한 모퉁이에 숨겨진 기업입니다.
미크론은 이번 주에 처음으로 8000 억 달러의 시장 가치를 넘어섰으며,过去一年 주식은 750% 이상 상승했습니다. CEO 산자이 메트로라 (Sanjay Mehrotra) 는 3 월 CNBC 에게 공급 문제 때문에 주요 고객들이 "요구량의 50% 에서 2/3"만 충족받고 있다고 말했습니다.
메모리 시장은 미크론과 함께 한국 기반의 삼성과 SK 하이닉스, 이들도 역사적인 상승세를 겪고 있습니다.
"시장 물질 부족 조건에 빠르게 진입하고 가격 상승이 높게而起할 때 이것이 발생하는 것입니다" 비용은 "약간만 증가"합니다. 미즈호의 클라인은 주 고객들에게 일요일에 썼습니다. "새로운 용량이 충분히 빠르게 추가되지 않을 때 역사적인 메모리 상승을 초과하는 많은 돈을 벌 수 있습니다. 간단합니다."
기억을 넘어선 것은 중앙처리장치 (CPU) 에 대한 갈구불한 수요입니다. 이는 일상적인 컴퓨터와 스마트폰의 기반이 됩니다. 모델 개발자로서 OpenAI 와 Anthropic, 그리고 클라우드 거대 기업인 Google, Microsoft, Amazon 이 Nvidia 의 GPU 를 삼키며 이들은 대부분 간과된 대상이 되었습니다.
이제 모멘텀이 채팅봇에서 AI 에이전트로 이동함에 따라 CPU 는 다시 주목받습니다. Bank of America 에 따르면 데이터센터 CPU 시장 규모는 2025 년 $270 억에서 2030 년에는 $600 억으로 두 배 이상 증가할 것으로 추정합니다.
AMD 의 이번 주 분기 결과서는 강력한 데이터센터 성장으로 인해 수익성, 매출 및 전망이 예상치를 상회하며 새로이 나타나는 추세를 강조했습니다. 회사는 오랫동안 CPU 를 주도해 왔으며, CEO Lisa Su 는 분기 보고서 통화를 통해 AMD 가 향후 3 년에서 5 년 동안 서버 CPU 시장에서 35% 성장을 기대한다고 발표했습니다. 이는 11 월에 회사에서 제공한 18% 성장 전망보다 높습니다.
"에이전트는 전체 AI 채택 사이클에서 엄청난 수요를 주도하고 있으며, 우리는 그 중심에 있는 것에 매우 기뻐합니다."라고 Su 는 회사의 분기 보고서 이후 CNBC 의 "Squawk on the Street" 에 화요일에 말했습니다.
Goldman Sachs 와 Bernstein 의 분석가들은 CPU 를 뒷받침하는 힘 때문에 주식을 매수 등급으로 업그레이드했습니다. 그리고 JPMorgan Chase 의 분석가들은 이 보고서는 "서버 CPU 와 [데이터센터] 가속화 성장 곡선 전반에서 진행 중인 구조적 전환을 결정화합니다"라고 말했습니다.
Intel 은 CPU 시장에서 AMD 를 오랫동안 압도했지만, 특히 AI 를 포함한 수많은 주요 전환을 놓쳤습니다. Intel 는 미국 정부가去年에 큰 투자를 통해 재발생하고 있습니다.
Intel 의 주식은 4 월에 기록적인 가장 좋은 달을 보였으며, 두 배 이상 증가했습니다. 그리고 5 월 초에는 33% 상승하며 지속적인 대규모 수익을 기록했습니다. 주가는 Bloomberg 에 따르면 Apple 이 Intel 와 Samsung 과 미국 기기의 주요 프로세서를 생산하기 위해 협상을 진행 중이라고 보도된 화요일에 13% 급등했습니다. 주가는 Wall Street Journal 에 따르면 Intel 와 Apple 이 chipmaker 가 Apple 기기를 위한 일부 프로세서를 제조하는 데 합의했다고 보도한 금요일에 또 다른 14% 상승했습니다.
Intel 과 Apple 의 대표들은 의견을 밝히지 않았습니다.
새로운 AI 스택의 다른 곳에서는 Nvidia 와 파트너십을 통해 직접 혜택을 보는 기업들이 있습니다.
이번 주에 175 년 기념을 맞이한 유리 제조사 코닝 (Corning) 은 Wednesday(수요일) 에 칩 거대 기업인 Nvidia 와 광학 기술 전용으로 세운 미국 공장 3 개를 개발하는 대규모 계약을 체결했습니다.
이 계약은 Nvidia 가 Corning 에 최대 $32 억을 투자할 권리를 부여하며, rack-scale 시스템을 구축하는 과정에서 구리 케이블에서 벗어나 광섬유 케이블로 전환하는 Nvidia 의 중요한 단계일 것으로 보입니다. 지난 달 초에 코닝 은 Meta 와 2030 년까지 $60 억 규모의 계약을 맺어 소셜 미디어 회사의 AI 데이터 센터에 광섬유 케이블을 공급했습니다.
"우리는 정말 솔직히 말해, 광학 기업들이 결코 누려보지 못한 규모로 광학을 확장할 것입니다." Nvidia CEO Jensen Huang 는 Thursday(목요일) 에 CNBC 의 Jim Cramer 과 인터뷰에서 말했습니다. 그는 이 경제가 "인류 역사상 가장 큰 인프라 구축"을 거치고 있다고 말했습니다.
코닝의 최근 Wall Street 상승세는 2000 년 dot-com 시대 이전 최고치를 넘어섰을 때, 그 기록을 최종적으로 돌파한 2 월에 주가가 도달했습니다. 이후 몇 달간 계속 상승세를 이어가고 있습니다.
분석가들은 1990 년대 말 인터넷 붐과 비교하며, 이는 장기적인 시장 폭락으로 이어졌습니다.
BTIG 의 분석가 Jonathan Krinksy 는 최근 메모에서 반도체 시장의 가격 형성 규모가 1999 년과 유사하다고 말했습니다. 그는 PHLX Semiconductor Index(반도체 섹터의 중요한 벤치마크) 에 대해 25%~30% 조정 (correction) 을 경고했습니다. 이 지수는 올해까지 66% 상승했습니다.
"우리는 반도체 시장의 움직임이 얼마나 극단적인지 반복해서 언급해 왔습니다 — 많은 경우 dot-com 버블 이후 보기 드문 사례입니다."라고 그는 말했습니다. "하지만, 어떤 면에서는 이 움직임은 오히려 더 극단적입니다."
—CNBC 의 Katie Tarasov 와 Kristina Partsinevelos 가 이 리포트를 기여했습니다.
