한 기업이 다른 기업을 인수할 때, 특히 인수 대상이 건실하거나 포트폴리오에 유망한 자산을 보유하고 있다면 종종 프리미엄이 발생하곤 합니다. 하지만 보통은 기업이 현재 가치의 두 배를 지불하는 경우는 보기 드뭅니다.

이것이 바로 Vertex Pharmaceuticals (NASDAQ: VRTX)가 최근 내분비 장애 및 질환을 전문으로 하는 기업인 Crinetics Pharmaceuticals (NASDAQ: CRNX)를 100억 달러에 인수한다고 발표했을 때 일어난 일입니다. Vertex는 주식에 대해 102%의 프리미엄을 지불하기로 합의했으며, 이는 가치의 두 배를 약간 상회하는 수준입니다. 이는 Crinetics 투자자들에게는 아주 좋은 소식이었지만, Vertex 투자자들에게는 그리 달갑지 않았으며, 이 소식에 주가는 급락했습니다.

*2009년에 Nvidia를 놓치셨나요? 이 희귀한 신호가 다시 나타나고 있습니다. 2009년, 잘 알려지지 않은 칩 제조사인 Nvidia에 대해 "Double Down" 신호가 나타났습니다. 수년 만에 처음으로, Nvidia 크기의 1/100에 불과한 기업에 대해 동일한 "Total Conviction" 신호가 나타나고 있습니다. *계속 읽기 »

Vertex는 왜 이 헬스케어 기업에 그렇게 많은 금액을 지불했을까요?

경영진을 "깜짝 놀라게" 만든 이 약물 하나

Vertex는 Crinetics로부터 확보할 자산이 최대 50억 달러의 매출을 추가할 것으로 기대하고 있습니다. 그리고 경영진의 눈길을 진정으로 사로잡은 것은 특히 매력적인 약물인 atumelnant였습니다. 이 약물은 아직 승인되지 않았지만, Vertex 경영진은 선천성 부신 과형성증 (CAH) 치료제로서의 임상 시험 진행 상황에 매우 고무되었습니다.

Atumelnant는 하루에 한 번 복용하는 알약으로, 임상 시험에서 심각한 이상 반응 없이 내약성이 좋았으며 환자의 호르몬 수치를 정상에 가까운 수준으로 다시 낮추는 데 도움을 주었습니다. 승인을 받는다면 CAH를 위한 선도적인 치료제가 될 잠재력을 가지고 있습니다.

"우리가 그 데이터를 보았을 때, 정말 깜짝 놀랐습니다(floored). 그것은 이 분야에서 매우, 매우 중요합니다."

"atumelnant가 CAH(선천성 부신 과다형성증)의 치료 환경을 변화시킬 수 있는 상당한 잠재력에 대해서도 매우 기대하고 있습니다. 이는 환자들이 과도한 부신 안드로겐을 관리하는 것과 고용량 스테로이드의 부작용을 견디는 것 사이에서 선택할 필요가 없는 새로운 표준 치료법(standard of care)을 설정할 것입니다."

• Dr. Reshma Kewalramani, Vertex CEO

Vertex는 여전히 보유해야 할 최고의 성장주입니다

Vertex가 Crinetics 주식에 지불한 높은 가격은 투자자들을 놀라게 했을 수 있으며, 이 소식에 Vertex의 주가는 급락했습니다. 7월 6일 발표 전까지 주가는 52주 신고가 근처인 약 530달러에서 거래되었으나, 지난주 말 기준으로 485달러를 약간 상회하는 수준까지 떨어졌습니다. 엄청난 매도세는 아니지만, 이는 발표 당시 투자자들이 초기에 다소 우려를 품고 있었음을 나타냅니다.