Verizon 탈퇴와 사실상 독점 기업의 합류로 6월 29일 다우 존스 산업평균지수가 영구적으로 변화한다

지난달, 상징적인 다우 존스 산업평균지수 (Dow Jones Industrial Average) (DJINDICES: ^DJI)가 130주년을 맞이했습니다. 1896년 5월 26일 공식 출범 이후, 다우 지수는 50차례 이상의 조정을 거쳤습니다. 19세기 후반에는 12개의 산업 중심 주식으로 구성되었으나, 현재는 30개의 다양한 다국적 기업들로 구성되어 있습니다.

6월 29일 거래가 시작되기 전, 또 다른 중대한 변화가 일어날 예정입니다. 통신 거물인 Verizon Communications (NYSE: VZ)가 다우 지수에서 제외되며, 사실상의 독점 기업이자 조 단위 기업 클럽의 일원인 Alphabet (NASDAQ: GOOGL)(NASDAQ: GOOG)이 그 자리를 대신하게 됩니다. 구체적으로는 Alphabet의 Class A 주식(GOOGL)이 지수에 합류할 예정입니다.

*2009년에 Nvidia를 놓치셨나요? 이 희귀한 신호가 다시 나타나고 있습니다. 2009년에는 Nvidia라고 불리는 잘 알려지지 않은 칩 제조사를 향해 "Double Down" 신호가 나타났습니다. 수년 만에 처음으로, Nvidia 크기의 1/100에 불과한 기업에 대해 동일한 "Total Conviction" 신호가 나타나고 있습니다. *계속 읽기 »

Verizon의 두 가지 결함이 이를 소모품으로 만들었다

둘 다 시가총액 가중 방식(market-cap-weighted)인 벤치마크 S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC) 및 기술 중심의 Nasdaq Composite (NASDAQINDEX: ^IXIC)와 달리, 다우 존스 산업평균지수는 주가(share price)에 따라 가중치가 부여됩니다. 예를 들어, Nvidia가 가장 큰 상장 기업(시가총액 4.85조 달러)임에도 불구하고, 주가가 200달러이기 때문에 다우 지수 내에서는 19번째로 영향력 있는 구성 요소에 불과합니다.

Verizon의 첫 번째 명백한 결함은 (6월 23일 기준) 다우 지수 내에서 두 번째로 낮은 주가인 46.73달러를 기록했다는 점입니다. 현재의 다우 제수(divisor)를 기준으로 할 때, Verizon은 다우 지수에서 단 287.7포인트만을 담당하고 있습니다. 참고로 다우 존스 산업평균지수는 약 51,667로 마감되었습니다. Verizon은 지수 내에서 영향력이 매우 낮았습니다.

또 다른 문제는 이 검증된 지수 (index)의 조정을 담당하는 위원회인 S&P Dow Jones Indices가 미국 경제를 대표하면서도 장기적인 승자인 기업들을 선호한다는 점입니다.

Verizon이 2004년 4월 8일 다우 지수에 편입된 이후, 배당을 제외한 주가 상승률은 39.5%에 그쳤습니다. Verizon은 다우 지수의 상승을 저해해 왔으나, 이번 주 이후로는 더 이상 그렇지 않을 것입니다.

사실상 독점 기업인 Alphabet, 다우 지수 내 조 단위 시가총액 기업들과 합류

운이 좋은 경우도 있는 법입니다. Verizon을 제외하고 Google의 모기업인 Alphabet을 편입하는 것은 제가 지난 1월에 예측했던 움직임입니다. 월요일, Alphabet은 Nvidia, Microsoft, Amazon을 포함하여 상징적인 다우 지수 내의 다른 조 단위 시가총액 기업들과 합류하게 됩니다.

Alphabet은 인터넷 검색 분야에서의 사실상 독점적 지위를 바탕으로 기술과 통신의 조화로운 결합을 제공합니다. GlobalStats에 따르면 Google은 전 세계 인터넷 검색 트래픽의 약 90%를 차지하며, 이는 Alphabet에 탁월한 광고 가격 결정력 (ad pricing power)을 부여하고 회사의 운명을 미국 경제와 밀접하게 연결합니다. 또한 Alphabet은 Google에 이어 세계에서 두 번째로 방문자가 많은 소셜 사이트인 스트리밍 플랫폼 YouTube의 모기업이기도 합니다.