S&P 500에 투자하는 것은 지난 10년 동안 최고의 수익을 창출할 수 있는 가장 단순한 전략 중 하나였습니다. 그리고 이는 종목 선정 (stock picking)을 필요로 하지 않습니다. 단순히 미국의 대형주들에 투자함으로써, 투자자들은 지난 10년 동안 약 15%의 연평균 수익률을 기록했습니다.

하지만 그 성과에는 주의할 점이 있습니다. 지난 10년 동안 S&P 500 지수는 점진적으로 더 집중화되고 위험해졌습니다. 현재 기준으로 Vanguard S&P 500 ETF (NYSEMKT: VOO)의 약 40%가 기술주에 투자되어 있습니다. 또한 지수 자산의 거의 40%가 Nvidia, Apple, 그리고 Microsoft를 포함한 상위 10개 보유 종목에 집중되어 있습니다.

*2009년에 Nvidia를 놓치셨나요? 이 희귀한 신호가 다시 나타나고 있습니다. 2009년에는 Nvidia라는 잘 알려지지 않은 칩 제조사에 대해 "Double Down" 신호가 나타났습니다. 수년 만에 처음으로, 동일한 "Total Conviction" 신호가 Nvidia 크기의 1/100에 불과한 기업에 대해 나타나고 있습니다. *계속 읽기 »

이는 분산 투자된 것으로 간주되는 이 지수에서 우리가 본 것 중 가장 높은 집중도입니다. 즉, 투자자들이 기술주의 갑작스럽거나 깊은 조정 (correction)에 크게 노출되어 있다는 뜻입니다. 그렇다고 해서 투자자들이 S&P 500을 포트폴리오의 핵심으로 계속 사용해서는 안 된다는 의미는 아닙니다. 단지 다른 방식으로 접근할 필요가 있을 뿐입니다.

S&P 500을 시가총액 가중 방식보다 동일 가중 방식으로 투자하는 것이 더 나은 이유

Invesco S&P 500 Equal Weight ETF (NYSEMKT: RSP)와 같은 동일 가중 상장지수펀드 (ETF)를 선택함으로써, 미국 대형주 (large-cap equity) 노출은 유지하면서도 더 분산된 투자를 얻을 수 있습니다.

이 펀드의 상위 섹터는 산업재 (17%), 기술 (15%), 금융 (15%), 헬스케어 (12%), 그리고 경기 소비재 (9%)입니다. 나머지 6개 S&P 500 섹터는 모두 4%에서 7% 사이의 배분율을 보입니다. 이는 뚜렷한 공백 없이 성장주, 방어주, 경기 순환주 노출이 탁월하게 혼합된 형태입니다.

Invesco S&P 500 Equal Weight ETF의 또 다른 큰 장점은 리스크 감소(risk reduction)입니다. 섹터 혼합(sector mix)은 개별 종목 리스크(idiosyncratic risk)를 완화하는 데 도움이 되며, 주가 변동성(share price volatility) 또한 유의미하게 낮습니다. 주가가 거의 중단 없이 3년 반 동안 상승해 왔고, 소수의 거대 기술주(megacap tech names)가 시장을 주도해 온 상황에서, 이러한 종류의 변동성 감소는 원금(principal)을 보호하는 데 도움이 될 수 있습니다.

이는 양극화된 경제(bifurcated economy) 상황에서 매우 유용할 수 있습니다. 한편으로는 S&P 500의 이익 성장(earnings growth)이 강력하여 주가 상승을 뒷받침할 것으로 보입니다. 하지만 다른 한편으로는 인플레이션(inflation)이 4%를 상회하고, 소비자 심리(consumer sentiment)는 사상 최저치에 근접해 있으며, 지정학적 리스크(geopolitical risks)는 고조되어 있습니다. 이러한 요인 중 어느 하나라도 악화될 경우 주가가 하락할 수 있는 세상이 분명히 존재합니다.