UnitedHealth Group Incorporated (UNH)와 Intuitive Surgical, Inc. (ISRG)가 예상치를 상회하는 것만으로는 부족한 이유를 보여주다

두 개의 대형 헬스케어 기업인 UnitedHealth Group Incorporated (NYSE:UNH)와 Intu Surgical, Inc. (NASDAQ:ISRG)가 7월 같은 주에 실적을 발표했습니다. 두 기업 모두 월가(Wall Street)의 예상치를 상회했습니다. 한 주식은 최대 8% 급등한 반면, 다른 주식은 최대 13% 하락했습니다. 이들의 차이는 현재 헬스케어 주식을 실제로 움직이는 요인이 무엇인지 보여줍니다.

UnitedHealth Group Incorporated (NYSE:UNH): 숫자로 나타나는 턴어라운드 (Turnaround)

UnitedHealth Group Incorporated (NYSE:UNH)는 예상을 훨씬 뛰어넘었습니다. 조정 주당 순이익(Adjusted earnings)은 예상치인 4.90달러를 상회하는 6.38달러를 기록했으며, 매출 또한 예상치를 상회하는 1,120억 달러로 증가했습니다. 이 회사는 연간 이익 전망치를 기존 "18.25달러 이상"에서 주당 19.50~20달러로 상향 조정했으며, 이는 월가가 기대했던 것보다 더 큰 폭의 상향입니다. 이 소식에 주가는 최대 8% 상승했습니다.

핵심 지표는 수취한 보험료 중 얼마가 의료 서비스에 지출되는지를 측정하는 의료 비용 비율 (medical cost ratio)이었습니다. 이 비율은 86.7%를 기록하며 예상치였던 약 88.5%보다 양호한 수치를 보였고, 1년 전의 89.4%보다 개선되었습니다. CFO인 Wayne DeVeydt는 이러한 개선이 실제 의료 비용이 하락해서가 아니라, 보험 설계 변경, 보험료 인상, 그리고 더 엄격한 비용 관리 덕분이라고 말했습니다: "이 결과는 추세가 꺾이거나 통제 하에 들어온 것을 반영하는 것이 아니라, 이미 높아진 수치를 낮추기 시작하려는 우리의 노력의 결과입니다." 또한 UnitedHealth는 승인 절차를 가속화하고 청구 오류를 잡아내기 위해 올해 AI에 약 15억 달러를 지출하고 있으며, 최근 Wall Street Journal에 따르면 Anthropic과 파트너십을 맺었습니다. 이 회사의 Optum 헬스 부문은 지난 분기 15%의 수익 감소에서 이번 분기 29%의 성장으로 돌아섰습니다.

모든 것이 긍정적이었던 것은 아닙니다. UnitedHealth는 지난 분기 대비 525,000명의 가입자를 잃었으며, 주로 비용 상승으로 인해 사람들이 보장 범위에서 벗어남에 따라 연말까지 약 160만 명을 추가로 잃을 것으로 예상하고 있습니다. DeVeydt는 남은 고객들에 대한 가격 인상이 현재로서는 손실된 수익을 상쇄하고 있음에도 불구하고, 이러한 추세는 "시스템의 장기적인 관점에서 좋은 일이 아니다"라고 말했습니다.

Intuitive Surgical, Inc. (NASDAQ:ISRG): 충분하지 않았던 실적 상회

da Vinci 수술 로봇 제조사인 Intuitive Surgical, Inc. (NASDAQ:ISRG) 또한 예상치를 상회했습니다. 매출은 예상치인 28.2억 달러를 상회하는 28.9억 달러로 19% 증가했으며, 조정 이익(adjusted profit)은 예상치인 주당 2.50달러를 넘어 2.80달러를 기록했습니다. 하지만 이 중 어느 것도 중요하지 않았습니다. 주가는 당일 초반에 최대 4.2%까지 상승했으나, 실적 발표(earnings call) 이후 최대 13%까지 하락했으며 다음 거래일에도 그 상태를 유지하며 2년 만에 최저치를 기록했습니다. 7월 23일 기준으로, 이 주식은 S&P 500 지수가 8% 상승하는 동안 올해 40% 이상 하락했습니다.