UBS, AI FOMO가 미국 주식 랠리를 가속화하고 있다고 분석

UBS는 미국 투자자들이 강세장 랠리에서 소외되는 것에 대한 두려움(FOMO, Fear Of Missing Out)이 최근 시장 상승, 특히 인공지능 (AI) 주식 상승의 핵심 동력이 되었다고 밝혔습니다.

이 스위스 은행의 자산 관리 부문은 개인 투자자들 사이에서 나타나는 이러한 불안의 명확한 징후를 지목했습니다.

UBS는 한국의 칩 제조사인 SK Hynix와 연계된 레버리지 상장지수펀드 (ETF)가 100억 달러 이상을 보유하며 단일 종목에 연계된 가장 큰 펀드가 되었다고 언급했습니다.

투자자들은 또한 저점 매수 (buying dips)를 빠르게 진행하고 있으며, S&P 500 지수는 6월 초 4.5% 하락한 후 거의 완전히 회복하는 데 단 3일밖에 걸리지 않았습니다.

UBS의 미주 지역 자산 배분 책임자인 Jason Draho는 경제적 배경이 강세장을 지속시킬 것이라고 주장했습니다.

대부분의 추정치는 미국의 2분기 성장률을 연율 2.5%에서 3% 사이로 보고 있습니다.

지난 한 달 동안 14% 하락하여 갤런당 4달러 미만으로 떨어진 전국 평균 휘발유 가격은 인플레이션 (inflation)이 아마도 정점에 도달했음을 시사했습니다.

Draho는 현재의 체제를 리플레이션 (reflationary, 재인플레이션) 체제로 설명하며, 이는 위험 자산에 긍정적이며, 경기 침체보다는 안정적이고 저인플레이션인 성장으로 완만하게 이어질 가능성이 높다고 말했습니다.

그는 매파적 (hawkish) 정책 회의 이후 연방준비제도 (Federal Reserve)에 대한 우려를 일축하며, 당국자들이 올해 단 한 번의 금리 인상만을 예상하고 있다는 점을 지적했습니다. 비록 이는 금리 인상을 예상하지 않았던 3월과는 달라진 변화입니다.

하지만 새로운 Fed 의장인 Kevin Warsh는 물가 안정을 강조하며 금리 전망이 행동의 지침이 되는 것을 경계했습니다.

Draho는 미국 주식 랠리가 궁극적으로 AI가 시장에 반영된 높은 기대치를 충족하느냐에 달려 있다고 말했습니다.

그는 "투자자 포지셔닝 (positioning)이 높아져 있지만 극단적인 수준은 아니며, 일반적으로 심리 지표가 시사하는 것보다 위험 감수에 대한 긍정적인 전망을 더 잘 나타내고 있다"고 말했습니다.

또한 "강세장의 지속 여부는 궁극적으로 AI가 현재 시장 가격에 반영된 기대치를 실현하느냐에 달려 있지만, 거시 경제 체제 (macro regime)가 제 역할을 하고 있으며 이는 당분간 지속될 가능성이 높다"고 덧붙였습니다.