NXP Semiconductor NV (NASDAQ:NXPI)는 UBS로부터 하향 조정(downgraded)을 받았습니다. 이 투자은행은 중국 내 잠재적인 자동차 재고 조정(automotive inventory correction)과 인공지능 (AI) 데이터 센터에 대한 제한적인 노출이 성장을 제약할 수 있다고 경고했습니다.

NXP의 등급은 '매수 (buy)'에서 '중립 (neutral)'으로 하향되었으며, 목표 주가는 $305에서 $270로 낮아졌습니다. 이는 최근 종가인 $246.59 기준으로 약 9%의 상승 여력을 의미합니다.

이 스위스 은행은 아날로그 칩 (analogue chips) 수요의 회복이 산업 및 자동차 시장 전반에서 탄력을 받고 있다고 밝혔습니다. 그러나 중국의 승용차 도매 및 소매 판매는 올해 현재까지 각각 23%와 20% 감소했습니다.

이는 2분기 동안 NXP의 중국 매출이 25% 증가한 것과 대조를 이루며, 고객들이 2027년의 조정에 앞서 과도한 칩 재고를 축적했을 위험을 높이고 있습니다.

UBS는 NXP가 매출의 17%를 중국에서, 55%를 자동차 시장에서 창출하고 있어 특히 노출도가 높다고 언급했습니다.

AI 인프라에서의 상대적으로 제한적인 입지 또한 또 다른 우려 사항입니다. NXP는 2026년 AI 인프라 매출이 5억 달러를 초과할 것으로 예상하고 있으며, 이는 그룹 매출의 약 3%에 해당합니다. Infineon, Texas Instruments, Analog Devices 및 STMicroelectronics (NYSE:STM)를 포함한 경쟁사들은 각각 10억 달러 이상의 매출을 올릴 것으로 예상됩니다.

UBS는 NXP의 주당순이익 (EPS)이 2026년에서 2029년 사이에 연간 18% 비율로 성장할 것으로 예측했으며, 이는 동종 업계 평균인 34%와 대조됩니다.

하지만 해당 주식은 2027년 예상 수익의 13배에 거래되고 있으며, 밀접한 경쟁사들에 비해 24% 할인된 가격에 거래되고 있어 "의미 있는 하방 경직성 (downside protection)"을 제공합니다.

UBS는 중국의 재고 조정 위험을 반영하여 2026-2030년 수익 전망치를 5%에서 9% 사이로 하향 조정했습니다.