TSMC가 설비투자를 600~640억 달러로 올린 날, SK하이닉스 미국 ADR은 이틀 누적 약 21% 빠졌다. 16일 종가 152.31달러. 그날만 13.7%였다.

시장이 먼저 판 건 메모리 실적표가 아니었다. 호실적 뒤 캐펙스 상향을 ‘자신감’이 아니라 ‘돈 더 쓰는 구간’으로 읽은 것이다. 필라델피아 반도체지수가 하루 4%대 밀리고, 상장한 지 얼마 안 된 ADR은 레버리지 자금과 차익거래 통로까지 겹쳐 본주보다 세게 흔들렸다.

한국 본주는 17일 제헌절 휴장으로 그 충격을 당일엔 안 받았다. 대신 월요일 개장에 간극이 몰린다. 국내 계좌가 볼 건 나스닥 티커 한 줄이 아니라, 000660과 ADR 사이 가격·수급이 어떻게 다시 맞춰지느냐다. 미국 쪽 프리미엄이 먼저 빠지는 구간인지, 본주가 따라 내려앉는 구간인지가 여기서 갈린다.

다음 숫자는 7월 말 실적과 가이던스다. 이틀 -21%를 바닥 신호로 단정하면 이르다. 미국 장 끝난 유령 숫자에 먼저 붙을수록, 월요일에 그 간극을 본주 계좌가 받는다.