Dive Brief:

데이터 기업 Trepp에 따르면, 여러 대형 자산이 연체 상태로 전환됨에 따라 6월 다가구 주택 CMBS (Commercial Mortgage-Backed Securities, 상업용 부동산 저당증권) 연체율이 28 bps 상승하여 7.23%를 기록했습니다. 6개월 전에는 6.64%였으며, 1년 전에는 5.91%였습니다.

Trepp에 따르면, 맨해튼 대출 건의 상환으로 인해 6월 다가구 주택 CMBS 비율이 27 베이시스 포인트 (bps) 하락한 8.23%를 기록했습니다. 6개월 전에는 8.08%였으며, 1년 전에는 8.18%였습니다.

신용평가기관 KBRA의 보도자료에 따르면, 5억 3,950만 달러 규모의 Yorkshire & Lexington Towers 대출이 선순위 대출(senior loan) 및 후순위 메자닌 부채(subordinate mezzanine debt)의 채무 불이행을 해결하는 수정(modification) 절차를 거친 후 마스터 서비서(master servicer)로 반환되었습니다.

Dive Insight:

Trepp에 따르면 2026년 6월 전체 Trepp 상업용 부동산 (CRE, Commercial Real Estate) 연체율은 20 bps 감소한 7.35%를 기록했습니다. 소매업 (Retail)은 30 bps 상승한 6.91%를 기록했고, 오피스 (Office)는 4 bps 증가한 11.57%를 기록했습니다. 숙박업 (Lodging)은 79 bps 하락한 5.22%를 기록했으며, 산업용 (Industrial)은 11 bps 감소한 1.2%를 기록했습니다.

Trepp의 전체 CRE CMBS 특별 서비스 (special servicing) 비율은 6월에 34 bps 증가하여 11.2%를 기록했습니다. 숙박업은 44 베이시스 포인트 (bps) 상승한 8.89%, 오피스는 36 bps 증가한 17.11%, 복합 용도 (mixed use)는 28 베이시스 포인트 (bps) 증가한 11.9%, 산업용은 8 bps 소폭 상승한 1.37%를 기록했습니다. 소매업은 5 bps 감소한 1.37%를 기록했습니다.

Trepp의 6월 수치는 CMBS로 자금을 조달한 다가구 주택 부문에 대해 엇갈린 메시지를 전달했지만, CRED iQ의 데이터는 1분기에 97.8억 달러의 연체가 발생하며 은행들의 상황이 악화되고 있음을 보여주었습니다.

CRED iQ에 따르면, FDIC(연방예금보험공사) 가입 은행의 다가구 주택 연체율은 2026년 1분기에 전 분기 대비 5 bps 상승한 1.47%를 기록했습니다. 이는 2013년 3분기 이후 가장 높은 수치인 2025년 1분기와 동일한 수준입니다. 그럼에도 불구하고, 이는 더 적은 대출 기반을 바탕으로 126.8억 달러가 연체되었던 2010년 1분기의 5.9%보다는 훨씬 낮은 수준이라고 CRED iQ는 밝혔습니다.

그럼에도 불구하고, 은행들은 다가구 주택 대출 잔액을 늘리고 있습니다. CRED iQ에 따르면, FDIC 가입 기관의 다가구 주택 대출 잔액은 1분기에 전 분기 대비 0.9%, 전년 대비 4.1% 증가하여 6,653억 달러를 기록했습니다.

"은행들이 정말 의미 있는 방식으로 돌아왔습니다," CBRE의 부채 및 구조화 금융 (debt and structured finance) 그룹 부회장인 Maximiliane Leachman이 Multifamily Dive에 전했습니다.

Leachman에 따르면, 대형 은행 (Money center banks)과 지역 및 지방 은행들이 새로운 인수 (acquisitions) 및 재금융 (refinancings) 분야에서 경쟁하고 있습니다. 대출 기관들은 또한 건설 부채 (construction debt) 시장에도 복귀했습니다.

"4년 전에는 은행에 딜을 보내지도 않았습니다," Leachman이 말했습니다. "그럴 가치조차 없었으니까요."