Tower Semiconductor의 5월 주가 급등 이유

S&P Global Market Intelligence의 데이터에 따르면, 특수 반도체 파운드리(foundry)인 Tower Semiconductor (NASDAQ: TSEM)의 주가는 5월에 15.5% 상승했습니다.

Tower는 5월 13일에 강력한 1분기 실적을 발표했으며, 2028년까지 상당한 주문을 확보했다고 밝혔습니다. 고객들은 Tower의 선도적인 실리콘 포토닉스 (silicon photonics) 기술을 위한 생산 용량(capacity)을 확보하기 위해 선결제(pre-paying)까지 진행했습니다.

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강력한 1분기 실적이 향후 더 나은 미래를 예고하다

1분기에 Tower는 매출이 15.6% 성장한 4억 1,400만 달러를 기록했으며, 조정(non-GAAP) 주당순이익(EPS)은 62.9% 성장한 주당 0.57달러를 기록했습니다. 두 수치 모두 분석가들의 예상치를 상회했습니다. 경영진은 또한 이번 분기 매출 가이던스로 전 분기 대비 약 10% 성장한 매우 강력한 4억 5,500만 달러를 제시했으며, 이는 분석가들의 컨센서스인 4억 3,640만 달러를 크게 웃도는 수치입니다.

강력한 실적 외에도, Tower는 2027년까지 13억 달러 규모의 실리콘 포토닉스 (silicon photonics) 계약을 확보했으며, 이를 위해 고객으로부터 선결제까지 받았다고 밝혔습니다. 또한, Tower는 최대 고객들이 2028년에 대해 훨씬 더 큰 확약을 하고 있으며, 2028년 생산을 위한 또 다른 선결제가 2027년 1월에 예정되어 있다고 공개했습니다.

전용 생산 용량(dedicated capacity)에 대한 강력한 고객 선결제는 Tower가 중기 성장에 대한 상당한 가시성(visibility)을 확보하게 해주며, 이는 Tower의 높은 선행 주가수익비율(forward PE ratio) 70배를 뒷받침합니다.

실적 및 선결제(pre-payment) 소식은 셀사이드 애널리스트(sell-side analysts)들의 대폭적인 상향 조정(upgrade)을 이끌어냈습니다. Susquehanna의 애널리스트 Mehdi Hosseini는 Tower 주식에 대한 목표 주가를 기존 180달러에서 330달러로 거의 두 배 가까이 상향 조정했으며, 현재 주가는 약 242달러에서 거래되고 있습니다. 경영진의 전망과 선결제 소식에 고무된 Hosseini는 Tower가 2028년까지 주당순이익(EPS) 8달러의 실행 속도(run rate)를 달성할 것으로 보고 있으며, 주당 최대 10달러까지 도달할 수 있는 잠재적 경로가 있다고 전망합니다. 이는 Tower가 지난 12개월 동안 벌어들인 2.16달러의 거의 5배에 달하는 수치입니다.

실리콘 포토닉스(silicon photonics) 분야에서의 Tower의 선두 지위는 이를 AI 슈퍼스타로 만들었습니다

실리콘 포토닉스(silicon photonics) 기술은 데이터 속도와 양이 증가함에 따라 물리적 한계에 다다르고 있는 구리선(copper wire)의 대체재로서 빠르게 발전하고 있습니다. 데이터 속도가 특정 임계값에 도달하면 구리 신호는 저하되며, 신호 품질을 유지하기 위해 전력을 매우 많이 소모하는 디지털 신호 처리기(digital signal processors)가 필요합니다. 이것이 바로 Nvidia (NASDAQ: NVDA)가 최근 실리콘 포토닉스에 관여하는 여러 기업에 65억 달러를 투자한 이유입니다.