Tower Semiconductor는 일본에서 300mm 실리콘 포토닉스, 실리콘 게르마늄(silicon germanium), 그리고 첨단 패키징 사업을 위한 이중 트랙 확장을 발표하며, 일본 경제산업성(METI)의 지원을 받아 최대 30억 달러를 투자할 것이라고 밝혔습니다. announcement와 함께, 이스라엘의 전문 파운드리 업체는 2028년 사업 모델을 매출 약 36억 달러, 순이익 12억 달러로 상향 조정했으며, 이러한 목표는 계획의 두 트랙 중 첫 번째인 Panasonic으로부터 물려받은 폐쇄된 Arai 공장 부활과 Uozu(도야마현)에 위치한 가동 중인 300mm 공장의 최대 활용에 전적으로 달려 있다고 말했습니다.

두 개의 트랙, 하나의 약속

트랙 원(Track One)은 이전의 Arai 시설을 Fab 6으로 전환하여 300mm 실리콘 포토닉스 및 첨단 광학 패키징 플랜트로 만들고, Uozu에서 Fab 7의 생산량을 확장할 예정이며, 완전한 생산 준비는 2027년 4분기에 완료될 것으로 예상됩니다. Tower에 따르면, Arai 공장은 Nuvoton Technology Corporation Japan (NTCJ)만을 전적으로 서비스했기 때문에 2022년 7월 운영을 중단했으며, 이로 인해 온전한 공장 시설이 4년간 유휴 상태로 남아 있었습니다.

트랙 투(Track Two)는 Fab 7 옆에 새로운 300mm 공장을 건설하는 것을 제안하며, Tower 측은 이를 통해 실리콘 포토닉스 및 실리콘 게르마늄 용량이 다중으로 증가하고

2026년 3월에 발표된 TPSCo 합작 투자(joint venture)의 구조조정은 이 모든 것을 위한 길을 열어주었습니다. Tower는 2014년 Panasonic의 3개 팹(fab) 반도체 제조 운영 지분 51%를 인수하며 일본에 진출했으며, Panasonic은 2020년에 나머지 지분을 Nuvoton에 매각했습니다. 3월 합의에 따라, Tower는 300mm Fab 7의 완전한 소유권을 갖게 되며, NTCJ는 200mm 운영을 흡수하고 Tower에 2,500만 달러를 지급하게 됩니다. 거래 종결은 2027년 4월 1일로 예정되어 있습니다. Fab 7의 단독 소유권 확보는 30억 달러 규모의 확장(buildout)을 복잡하게 만들었을 합작 투자 구조를 제거했습니다.

Tower의 CEO Russell Ellwanger는 이러한 접근 방식을 그린필드(greenfield) 건설 및 팹 인수 방식과 대조했습니다. 그는 그린필드 방식이 일반적으로 높은 고정비 대비 매출이 0인 상태에서 시작하여 램프업(ramping)하는 동안 수년간의 공정 개발(process development), 고객 자격 인증(customer qualification), 그리고 재무적 안정화 기간이 필요하다고 설명했습니다. 검증되었고 현금을 창출하는 포토닉스(photonics) 팹 옆의 휴면 건물을 재사용하는 것이 Tower가 생산 준비를 약 18개월 앞당길 수 있는 이유입니다. 이와 대조적으로, Rapidus는 2023년 9월에 그린필드 방식인 치토세(Chitose) 부지에서 착공했으며 2027년이 되어서야 양산을 예상하고 있습니다.

매출 29% 증가

Tower는 2025년 매출 15억 6,600만 달러, 순이익 2억 2,000만 달러를 기록했으며, 이는 2024년의 매출 14억 3,600만 달러 및 순이익 2억 800만 달러에서 증가한 수치입니다. 새로운 2028년 모델은 2025년 매출의 두 배 이상을 상회하며, 현재의 약 14%와 대조되는 약 33%의 순이익률(net margin)을 시사합니다. Tower가 2026년 5월 1분기 보고서에서 재확인했던 이전 2028년 모델(매출 28억 달러, 순이익 7억 5,000만 달러)과 비교했을 때, 새로운 목표치는 매출은 29%, 순이익은 60%를 추가로 상향한 것입니다.

실리콘 포토닉스 (Silicon photonics) 매출이 성장의 대부분을 견인하고 있습니다. Ellwanger는 2월에 열린 회사의 2025년 4분기 실적 발표 (earnings call)에서, 실리콘 포토닉스 매출이 2024년 1억 600만 달러에서 2025년 2억 2,800만 달러로 증가했으며, 4분기에는 연간 환산 실행 속도 (annualized run rate) 3억 8,000만 달러를 달성했다고 애널리스트들에게 밝혔습니다. 그는 이 수치에 일부 비웨이퍼 엔지니어링 (non-wafer engineering) 매출이 포함되어 있다고 언급했습니다. 지난 5월, Tower는 이미 수취한 2억 9,000만 달러의 선급금을 바탕으로, 최대 고객들로부터 2027년까지 13억 달러 규모의 실리콘 포토닉스 계약 매출을 확보했다고 공개했습니다.

Tower의 포토닉스 고객 명단에는 Tower의 PH18 플랫폼 제품군을 기반으로 400G, 800G, 1.6T 광 트랜시버 (optical transceivers)를 제작하는 Innolight와, 지난 6월 Tower에서 제조된 500만 개 이상의 코히어런트 포토닉 IC (coherent photonic ICs)를 출하했다고 밝힌 Marvell이 포함되어 있습니다. 회사는 50개 이상의 활성 실리콘 포토닉스 고객을 보유하고 있다고 주장하며, 1.6T 트랜시버에 사용되는 레인당 200 Gb/s 장치를 위한 파운드리 (foundry) 용량을 공급하고 있습니다.

Tower의 향후 전망 공시 (forward-looking disclosures)에서는 건설 지연, 장비 리드 타임 (lead times), 인허가, 그리고 "보조금의 일부 또는 전부를 상실할 수 있는" 경제산업성 (METI) 보조금 약정 사항들을 경고하고 있습니다. 또한 암시된 마진 확대는 2028년까지 소수의 매우 큰 고객 그룹으로부터 발생하는 지속적인 AI 및 데이터 센터 광학 수요를 가정하고 있으며, Tower 또한 이러한 의존성을 인정하고 있습니다.

포토닉스 파운드리 경쟁에서의 Tower의 위치

GlobalFoundries의 연례 보고서에 따르면, 해당 기업은 2025년 11월 싱가포르의 Advanced Micro Foundry를 4억 5,300만 달러의 현금으로 인수했으며, 이 거래를 통해 자사가 가장 큰 실리콘 포토닉스 (Silicon Photonics) 제조업체 중 하나가 되었다고 밝혔습니다. TSMC의 COUPE 공동 패키징 광학 (Co-packaged Optics) 플랫폼은 Nvidia의 광학 상호 연결 (Optical Interconnect) 로드맵을 따르고 있으며, 2026년 제품에는 1.6 Tb/s 광학 엔진이 탑재될 예정입니다.

Tower는 특정 고객의 랙 규모 (Rack-scale) 계획에 맞춘 패키징 플랫폼이라기보다, 수십 개의 트랜시버 (Transceiver) 제조사와 칩 설계사에 서비스를 제공하는 머천트 파운드리 (Merchant Foundry)로서 TSMC와는 다른 영역을 점유하고 있습니다. GlobalFoundries는 Tower와 훨씬 더 직접적으로 경쟁하고 있으며, 두 회사는 현재 GlobalFoundries가 Tower를 상대로 특허 침해 소송을 제기하면서 법정 다툼 중이기도 합니다.

MarketsandMarkets는 실리콘 포토닉스 (Silicon Photonics) 시장 규모를 2025년 26억 5,000만 달러로 추산하며, 이는 29.5%의 연평균 성장률 (CAGR)을 기록하며 2030년에는 96억 5,000만 달러까지 성장할 것으로 보고 있습니다. 상호 연결 (Interconnect) 기술이 800G 및 1.6T 속도에서 구리에서 빛으로 전환됨에 따라, AI 클러스터 내 광학 데이터 이동 (Optical Data Movement)에 대한 수요가 이러한 전망을 뒷받침하고 있습니다.

경제산업성(METI)의 Tower에 대한 지원은 TSMC의 구마모토 JASM 팹에 최대 1조 2,000억 엔, Micron의 히로시마 운영에 약 5,360억 엔, 그리고 Rapidus에 계획된 약 2조 9,000억 엔의 자금을 지원하는 일본 보조금 프로그램의 일환입니다. Tower에 대한 이번 지원은 전용 실리콘 포토닉스 (Silicon Photonics) 파운드리를 대상으로 한 이 프로그램의 첫 번째 대규모 지원 사례로 보입니다.

Intel은 2022년에 Tower를 54억 달러에 인수하기로 합의했으나, 중국 규제 당국이 승인을 거부함에 따라 2023년 8월에 해당 거래를 포기했으며, Tower에 3억 5,300만 달러의 해지 수수료 (termination fee)를 지급했습니다. 이번 일본 프로그램은 Tower 역사상 가장 큰 규모의 자본 투입이며, 이는 2023년 9월 뉴멕시코의 300mm 생산 능력을 위해 Intel과 체결한 최대 3억 달러 규모의 계약을 훨씬 상회하는 수준입니다. Intel의 자회사가 될 뻔했던 시점으로부터 3년이 지난 지금, Tower는 대신 자신만의 플래그십 (flagship)을 구축하고 있습니다.