핵심 요약

MiCA 규정으로 인해 유럽 플랫폼들이 미승인 스테이블코인 (stablecoins)을 퇴출해야 함에 따라, Revolut는 8월 31일까지 USDT를 제거할 예정입니다.

Tether는 의도적으로 MiCA 등록을 피했으며, Hadron이 지원하는 StablR 토큰을 사용하여 유럽 시장 노출을 유지하고 있습니다.

StablR의 280만 달러 규모의 익스플로잇 (exploit)은 규제 준수와 스마트 컨트랙트 (smart contract) 보안 사이의 간극을 보여줍니다.

핀테크 기업 Revolut는 이번 주 앱 알림과 이메일을 통해 사용자들에게 8월 31일까지 Tether의 USDT 지원을 종료한다고 확인했습니다.

이번 결정으로 7,500만 명 이상의 고객을 보유한 750억 달러 규모의 이 핀테크 기업은, 유럽 서비스에서 세계 최대의 스테이블코인을 제외하는 최신이자 가장 큰 규모의 소비자 플랫폼이 되었습니다.

단계별 일정에 따라 종료가 진행됩니다. USDT 구매는 7월 6일까지 가능합니다. 신규 입금은 7월 30일에 중단됩니다.

사용자는 8월 31일까지 판매하거나 외부 지갑으로 출금할 수 있으며, 그 이후 남은 잔액은 당시 적용되는 환율에 따라 법정 화폐 (fiat)로 자동 전환됩니다.

이번 조치의 계기는 상업적인 이유가 아닌 규제 때문입니다. MiCA가 7월 1일에 본격적으로 시행되었으나, Tether는 해당 프레임워크 하에서 승인을 요청하지 않았습니다. 이로 인해 라이선스를 보유한 거래소들은 EU 개인 고객에게 USDT를 제공할 법적 경로가 사라지게 되었습니다.

하지만 상장 폐지 소식 뒤에는 더 흥미로운 이야기가 숨겨져 있습니다. Tether는 18개월 전부터 이 순간을 준비해 왔으며, 그들이 구축한 대체재는 이미 유럽 연합 (EU) 전역에서 결제를 처리하고 있습니다.

Revolut가 선택의 여지가 없었던 이유

MiCA의 Title V는 라이선스를 보유한 암호자산 서비스 제공업체 (CASPs)가 미승인 전자화폐 토큰 (EMTs)을 일반 고객에게 제공하는 것을 금지합니다.

플랫폼 운영자들에게 선택지는 두 가지뿐이었습니다. 자산을 상장 폐지하거나, EU 운영 라이선스 취소 가능성을 포함한 엄중한 처벌을 감수하는 것이었습니다.

Revolut는 지난 18개월 동안 쓰러져 온 도미노 연쇄 반응의 네 번째 조각입니다. Coinbase Europe은 2024년 12월에 USDT를 상장 폐지했으며, Crypto.com이 2025년 1월에 그 뒤를 이었습니다. Binance는 2025년 3월에 유럽 내 USDT 페어(pair)를 제한했고, Kraken은 먼저 매도 전용(sell-only) 모델로 전환했다가 지원을 완전히 종료했습니다. Revolut가 차별화되는 점은 그 도달 범위입니다. 다른 곳들은 암호화폐 거래소(crypto exchanges)이지만, Revolut는 주류 뱅킹 앱(mainstream banking app)입니다. 따라서 Revolut의 퇴출은 수천만 명의 유럽인들이 매일 사용하는 금융 인터페이스에서 USDT를 제거하는 결과를 초래합니다.

Revolut의 초기 투자자인 Max Karpis는 이러한 상황의 반전을 언급하며, 이 핀테크(fintech) 기업이 최근에야 수수료 없는 송금과 1:1 USDT/USDC 스왑(swap)을 포함하도록 스테이블코인(stablecoin) 기능을 확장했다는 점을 지적했습니다. 규제 마감 기한이 제품 로드맵(product roadmap)보다 우선시된 것입니다.

Tether가 MiCA를 준수하는 대신 유럽을 떠나기로 선택한 이유

MiCA 등록 명단에 Tether가 없는 것은 규제 준수 실패가 아니라 의도적인 전략입니다.