Akash Sriram 및 Abhirup Roy 작성

7월 21일 (Reuters) - Tesla가 AI 및 로보틱스(robotics)에 대한 지출이 급증함에 따라, 수요일에 2년 만에 처음으로 분기별 현금 소진(cash burn)을 보고할 것으로 예상됩니다. 이는 이러한 투자들이 언제 수익으로 돌아올지에 대한 투자자들의 면밀한 조사를 심화시키고 있습니다.

CEO Elon Musk는 전기차 제조업체의 초점을 자동차 제조에서 자율주행 택시 및 휴머노이드 로봇(humanoid robots)과 같은 이른바 물리적 AI(physical AI) 비즈니스를 구축하는 것으로 전환했습니다. Tesla 가치 평가의 상당 부분은 이러한 약속에 달려 있습니다.

하지만 데이터 센터를 포함한 AI 인프라 및 제조 역량에 대한 지출이 올해 250억 달러까지 증가할 것으로 예상됨에 따라, Tesla의 핵심 자동차 및 에너지 운영에서 발생하는 분기별 현금을 상회하게 되어 투자자들의 불안감이 커지고 있습니다.

Morgan Stanley 분석가들은 보고서에서 "자본 지출(capex)이 두 배 이상 증가하고 잉여 현금 흐름(free cash flow)이 마이너스로 돌아서면서, 투자자들은 Tesla의 지출이 물리적 AI 해자(moat)를 강화하고 있다는 증거에 점점 더 집중하고 있습니다"라고 기술했습니다.

투자자들은 Tesla의 자율주행 기술과 로보틱스 야망이 결국 새롭고 높은 마진의 수익원을 창출할 수 있을 것이라는 데 베팅해 왔습니다. 그러나 진전 속도는 많은 분석가들의 예상보다 느렸으며, Musk는 스스로 설정한 몇몇 마감 기한을 지키지 못했습니다.

지난해 4월 텍사스주 오스틴에서 로보택시(robotaxi) 서비스를 출시한 직후, Musk는 Tesla 로보택시가 2025년 말까지 미국 인구의 절반에게 서비스를 제공할 것이라고 예측했습니다. 1월에 Tesla는 해당 서비스가 2026년 상반기에 7개의 새로운 도시로 확장될 것이라고 밝혔습니다. 그러나 로보택시 네트워크는 여전히 텍사스주의 오스틴, 달라스, 휴스턴과 플로리다주의 마이애미에 국한되어 있습니다.

수요일 실적 발표를 앞두고, 개인 투자자가 제출하여 Tesla의 투자자 관계(investor-relations) 사이트에서 가장 많은 투표를 받은 질문은 다음과 같았습니다: "Tesla가 스스로 설정한 이러한 단기 목표를 달성하는 데 있어 무엇이 발목을 잡고 있습니까?"

가장 많은 투표를 받은 상위 10개 질문 중 9개가 로보택시, Optimus 휴머노이드 로봇, 그리고 Full Self-Driving(FSD) 기술과 같은 Tesla의 AI 기반 투자에 집중되어 있습니다.

"왜 로보택시(robotaxi) 차량의 성장이 정체되었나요? Cybercab이 고객 주행을 시작하는 것은 언제쯤인가요?"라고 또 다른 개인 투자자가 물었습니다.

Tesla는 스티어링 휠(steering wheel)과 페달이 없는 맞춤형 로보택시(robotaxi)인 Cybercab 차량의 제조를 시작했다고 밝혔습니다. 하지만 해당 차량들은 아직 로보택시 네트워크에 배치되지 않았으며, Musk는 생산 확대(production ramp)가 "고통스러울 정도로 느릴" 것이라고 말했습니다.

자동차 사업의 반등

Tesla는 4월에서 6월 기간 동안 시장 예상치를 훨씬 상회하는 기록적인 차량 인도량을 달성했습니다. 이는 높은 유가로 인해 특히 유럽에서 전기차(EV) 판매를 촉진했기 때문입니다.