이미지 출처: The Motley Fool.

날짜

2026년 7월 30일 목요일 오전 8:30 (미 동부 표준시)

컨퍼런스 콜 참가자

회장 겸 최고경영자 (CEO) - Edward Rosenfeld

최고재무책임자 (CFO) 및 운영 부문 수석 부사장 - Zine Mazouzi

기업 개발 및 투자자 관계 (IR) 부사장 - Danielle McCoy

전체 컨퍼런스 콜 전문

운영자: Steven Madden Limited의 2026년 2분기 실적 발표 컨퍼런스 콜 및 웹캐스트에 오신 것을 환영합니다. [운영자 지침] 본 행사는 녹화되고 있음을 알려드립니다. 이제 컨퍼런스를 기업 개발 및 투자자 관계 (IR) 부사장인 Danielle McCoy에게 넘기겠습니다. 진행해 주세요.

Danielle McCoy: 감사합니다, Debbie. 여러분, 안녕하세요. 당사의 2026년 2분기 실적 발표 컨퍼런스 콜 및 웹캐스트에 참여해 주셔서 감사합니다. 시작하기에 앞서, 질문에 대한 답변을 포함하여 이어지는 당사의 발언은 Private Securities Litigation Reform Act의 의미 내에서 당사가 미래 예측 진술 (forward-looking statements)이라고 믿는 내용을 포함하고 있음을 알려드립니다. 이러한 미래 예측 진술은 실제 결과가 그러한 미래 예측 진술에 의해 명시되거나 암시된 내용과 실질적으로 달라지게 할 수 있는 리스크에 노출되어 있습니다. 이러한 리스크에는 오늘 초에 발표한 보도 자료 및 SEC(미국 증권거래위원회)에 제출한 공시 서류에 기술된 사항들이 포함됩니다.

당사는 이러한 미래 예측 진술을 업데이트할 의무를 부인하며, 다음 분기 실적 발표 시까지 업데이트되지 않을 수도 있습니다. 오늘 컨퍼런스에서 논의되는 재무 결과는 별도로 언급되지 않는 한 조정된 기준 (adjusted basis)에 따른 것입니다. 가장 직접적으로 비교 가능한 GAAP(일반적으로 인정된 회계 원칙) 재무 지표 또는 기타 관련 공시와의 조정 내역은 당사의 실적 발표 자료에 포함되어 있습니다. 오늘 컨퍼런스에는 Ed Rosenfeld 회장 겸 최고경영자 (CEO), 그리고 Zine Mazouzi 최고재무책임자 (CFO) 및 운영 부문 수석 부사장이 함께합니다. 이제 Ed에게 마이크를 넘기겠습니다. Ed?

Edward Rosenfeld: 네. 감사합니다, Danielle. 그리고 여러분, 안녕하세요. Steve Madden의 2026년 2분기 실적을 검토하기 위해 함께해주셔서 감사합니다. 우리는 2분기에 강력한 매출(top line) 및 수익(bottom line) 성장을 달성했으며, 이는 우리 브랜드의 힘과 장기 전략에 대한 우리 팀의 절제된 실행력을 반영합니다. 이번 분기 총 매출은 19% 성장했으며, Kurt Geiger를 제외하면 11% 성장했습니다. 희석 주당순이익(diluted EPS)은 작년 2분기 대비 두 배 이상 증가했습니다. 우리의 플래그십 브랜드인 Steve Madden이 핵심적인 역할을 했으며, Steve와 그의 디자인 팀이 만든 트렌드에 맞는 제품 구성(assortments)에 소비자들이 열광적으로 반응함에 따라 지속적으로 모멘텀을 얻고 있습니다. 여성 신발 부문에서는 다양한 굽 높이의 드레스 슈즈(dress shoes)가 강력한 성과를 보였으며, 캐주얼(casual) 카테고리에서 폭발적인 성장을 기록했습니다.

우리는 스플릿 토(split toes), 젤리(jellies), 히든 웨지(hidden wedges), 라인스톤 메쉬(rhinestone mesh), 발레에서 영감을 받은 룩(ballet-inspired looks), 텅(thongs), 니들 힐(needle heels)을 포함하여 스타일과 소재의 다양한 트렌드를 활용했습니다. 남성 신발 또한 로퍼(loafers)를 중심으로 다양한 카테고리에서 좋은 성과를 거두었습니다. 핸드백 부문에서는 스트로(straw), 젤리, 데님과 같은 트렌디한 소재를 접목한 토트(totes), 호보(hobos), 크로스바디(crossbody) 스타일을 통해 강력한 성장세로 돌아섰습니다. 우리의 마케팅 팀은 통합된 브랜드 및 제품 스토리텔링을 통해 이러한 제품 구성을 지원했으며, 여기에는 우리의 'Bait & Switch' 여름 캠페인의 모델인 Delilah Belle과의 더욱 깊은 파트너십이 포함되었습니다. 매력적인 제품과 강력한 시장 실행력의 결합은 브랜드 열기(brand heat)의 유의미한 상승을 견인했습니다. Steve Madden에 대한 전 세계 온라인 검색량은 이번 분기에 71% 증가했습니다.

우리가 목격하고 있는 강력한 모멘텀 (momentum)을 바탕으로, Steve Madden 브랜드의 올해 매출 전망치를 상향 조정했으며, 이제 2025년 대비 한 자릿수 후반대 (high single-digit)의 성장을 예상합니다. 또한 이번 분기에 Kurt Geiger London 브랜드의 주요 성장 이니셔티브 (growth initiatives) 측면에서 유의미한 진전을 이루었습니다. 미국 내에서 Kurt Geiger 매장 기반을 구축하는 것은 브랜드 인지도를 높이고, 전체 브랜드 경험을 선보이며, 수익성 있는 성장을 견인하기 위한 우리 전략의 중요한 부분입니다. 이번 분기에 프리미엄 몰인 Tysons Corner와 Dadeland에 2개의 정가 (full-price) 매장을 오픈하여, 미국 내 총 7개의 정가 매장을 보유하게 되었습니다.

신규 매장들은 순조로운 출발을 보이고 있으며, 기존 매장들도 양호한 실적을 기록하며 강력한 4-wall 수익성 (4-wall profitability)을 견인하고 2분기 동일 매장 매출 (comp store sales) 12% 증가를 달성했습니다. 7개 매장 중 6개 매장에서는 고객이 자신만의 Kensington 백을 디자인하고 몇 분 안에 바로 가지고 나갈 수 있는 Kurt Geiger만의 독특한 개인화 서비스 (personalization service)를 제공합니다. 이 서비스가 제공되는 매장에서는 이 독특한 상품군이 핸드백 매출의 17%를 견인했으며, 우리는 이를 향후 더욱 집중할 브랜드의 핵심 차별화 요소로 보고 있습니다.

미국 외 지역에서는 2분기에 스페인과 포르투갈의 유통사로부터 해당 사업부를 인수하였으며, 이제 해당 사업을 내부적으로 운영할 예정입니다. 또한 전 세계적으로 Kurt Geiger를 위한 다수의 잠재적 유통 및 합작 투자 (joint venture) 파트너들과 활발히 논의 중입니다. 올해 Kurt Geiger의 Pro forma 매출 성장률은 10% 중반대 (mid-teens)를 유지할 것으로 계속 예상하고 있습니다. Dolce Vita의 경우, 젤리 슈즈 (jellies), 발레 플랫 (ballet flats), 메리 제인 (Mary Janes), 미드 힐 드레스 슈즈 (mid-heel dress shoes), 텅 (thongs) 등으로 대표되는 매력적인 제품 구성에 힘입어 도매 (wholesale) 및 DTC 채널 전반에서 강력한 성장을 기록하며 탁월한 2분기를 보냈습니다. 또한 핸드백 부문에서도 지속적으로 모멘텀을 얻고 있으며, 캐나다, 멕시코, 영국을 포함한 국제 시장에서도 진전을 보이고 있습니다.

우리가 목격하고 있는 모멘텀을 바탕으로, Dolce Vita의 올해 매출 전망치를 상향 조정했으며, 이제 한 자릿수 후반에서 두 자릿수 초반의 성장을 예상하고 있습니다. 전반적으로 우리의 주요 브랜드들은 소비자들과의 관계를 심화하며 시장에서의 관련성(relevance)을 확보하고 있으며, 각 브랜드는 향후 의미 있는 성장을 이룰 준비가 되어 있습니다. 2분기의 강력한 실적을 바탕으로, 우리는 2026년 연결 매출(consolidated revenue) 및 수익 전망치를 상향 조정합니다. 더 나아가, 우리는 우리의 강력한 브랜드, 검증된 비즈니스 모델, 재능 있는 팀, 그리고 건전한 전략이 장기적으로 지속 가능한 매출 및 수익 성장을 달성할 수 있는 위치에 있다고 믿습니다.

이제 Zine에게 마이크를 넘겨 2분기 재무 실적을 더 자세히 검토하고 2026년 업데이트된 전망치를 제공하도록 하겠습니다.

Zine Mazouzi: 감사합니다, Ed. 그리고 여러분, 좋은 아침입니다. 2분기 연결 매출은 6억 6,590만 달러로, 2025년 2분기 대비 19.1% 증가했습니다. 2025년 5월 6일에 인수한 Kurt Geiger를 제외하면, 연결 매출은 11.2% 증가했습니다. 도매(Wholesale) 매출은 4억 750만 달러로, 2025년 2분기 대비 13% 증가했습니다. Kurt Geiger를 제외하면, 도매 매출은 11.5% 증가했습니다. 도매 신발 매출은 2억 4,000만 달러로 9% 증가했으며, Kurt Geiger를 제외하면 7.8% 증가했습니다. 이는 브랜드 사업의 강력한 성장에 힘입은 것이나, 프라이빗 라벨(private label)의 감소로 인해 일부 상쇄되었습니다.

도매 액세서리 및 의류 (Wholesale accessories and apparel) 매출은 1억 6,750만 달러로, 전년 동기 대비 19.2% 증가했으며, Kurt Geiger를 제외하면 17.5% 증가했습니다. 이 또한 브랜드 사업의 강력한 성장에 힘입은 것이나, 프라이빗 라벨 (private label)의 감소로 인해 일부 상쇄되었습니다. 당사의 소비자 직접 판매 (DTC, direct-to-consumer) 부문 매출은 2억 5,540만 달러로, 2025년 2분기 대비 30.6% 증가했습니다. Kurt Geiger를 제외할 경우, 당사의 DTC 매출은 오프라인 매장 (brick-and-mortar)과 이커머스 (e-commerce) 채널 모두에서 두 자릿수 성장을 기록하며 11.1% 증가했습니다. Steve Madden 브랜드의 글로벌 동일 매장 매출 (comp sales)은 이번 분기에 9% 상승했으며, 여기에는 미국 시장의 17% 증가와 중동 분쟁의 영향을 받은 국제 시장의 1% 증가가 포함됩니다.

GCC(걸프 협력 회의) 지역 사업을 제외하면, 국제 동일 매장 매출은 4% 증가했습니다. 당사는 이번 분기를 92개의 아울렛 (outlets)을 포함한 382개의 직영 오프라인 매장, 8개의 이커머스 웹사이트, 그리고 국제 시장 내 164개의 직영 양도 매장 (concessions)으로 마감했습니다. 당사의 라이선스 로열티 수입 (licensing royalty income)은 이번 분기에 300만 달러를 기록하여, 2025년 2분기의 290만 달러와 비교되었습니다. 연결 매출 총이익률 (Consolidated gross margin)은 이번 분기에 46.5%를 기록하며 2025년 2분기의 41.9%에서 상승했는데, 이는 도매 및 DTC 채널 모두에서의 상당한 증가에 기인합니다. 도매 매출 총이익률 (Wholesale gross margin)은 평균 판매 가격 (average selling prices)의 상승, 관세 (tariffs)의 부정적 영향 감소, 그리고 프라이빗 라벨의 낮은 침투율 덕분에 2025년 2분기의 30.9%에서 35.2%로 상승했습니다.

DTC (Direct-to-consumer) 매출 총이익률 (gross margin)은 평균 판매 가격 (average selling prices)의 상승, 프로모션 활동의 감소, 그리고 관세 (tariffs)로 인한 미미한 부정적 영향 덕분에 전년도 61.3%에서 64%로 상승했습니다. 매출 대비 영업 비용 (Operating expenses) 비율은 2025년 2분기의 37.9%와 비교하여 이번 분기에는 39.8%를 기록했으며, 이는 주로 Kurt Geiger의 전체 분기 실적이 포함된 점과 인센티브 보상 (incentive compensation)의 증가를 반영합니다. 이번 분기 영업 이익 (Operating income)은 4,450만 달러로 매출의 6.7%를 차지했으며, 이는 전년도 2,260만 달러 또는 매출의 4%와 비교되는 수치입니다. 이번 분기의 유효 세율 (effective tax rate)은 26.3%로, 2025년 2분기의 25.6%와 비교되었습니다.

마지막으로, 이번 분기 Steve Madden Limited에 귀속되는 순이익 (net income)은 3,170만 달러 또는 희석 주당 순이익 (per diluted share) 0.44달러로, 2025년 2분기의 1,390만 달러 또는 희석 주당 순이익 0.20달러와 비교됩니다. 재무 상태표 (balance sheet)로 넘어가겠습니다. 우리의 재무 기반은 여전히 강력합니다. 이번 분기 동안 당사는 IEEPA 관세 환급과 관련하여 310만 달러의 이자를 포함해 총 9,210만 달러의 환급금을 수령했습니다. 아직 미결제 상태인 잠재적 환급금은 약 100만 달러에 불과합니다. 당사는 이 환급금을 부채 상환에 사용했습니다. 2026년 6월 30일 기준으로 당사는 1억 2,480만 달러의 부채와 9,470만 달러의 현금 및 현금성 자산 (cash, cash equivalents)을 보유하고 있어, 순부채 (net debt)는 3,010만 달러입니다.

2분기 말 재고 (Inventory)는 3억 7,720만 달러로, Kurt Geiger 사업의 30% 감소에 힘입어 전년도 4억 3,700만 달러 대비 13.7% 감소했습니다. 이번 분기 자본 지출 (CapEx)은 850만 달러였습니다. 당사는 2분기 동안 공개 시장에서 주식을 매입하지 않았으며, 직원 주식 보상 (employee stock awards)의 순 결제 (net settlement)를 통해 취득한 주식에 약 100만 달러를 지출했습니다. 회사의 이사회는 주당 0.21달러의 분기 현금 배당을 승인했습니다. 배당금은 2026년 9월 11일 영업 종료 시점의 주주 명부 등재 주주를 대상으로 2026년 9월 24일에 지급될 예정입니다. 이제 2026 회계연도 가이던스 (guidance)로 넘어가겠습니다.

저희는 매출 및 희석 주당순이익 (diluted earnings per share) 전망치를 상향 조정합니다. 매출은 이전 가이던스(guidance)였던 10%12%에서 상향된 11%13% 증가를 예상하며, 희석 주당순이익은 이전 가이던스인 $2$2.10에서 상향된 $2.05$2.15 범위가 될 것으로 예상합니다. 관세로 인한 혼란으로 인해 4분기 매출과 이익이 3분기 수준을 상회하는 이례적인 하반기 흐름을 보였던 작년과는 달리, 올해는 더 전형적인 흐름을 보일 것으로 예상합니다. 구체적으로, 하반기 매출과 이익 측면에서 3분기가 4분기보다 더 많이 기여할 것으로 예상합니다. 이제 질문을 위해 운영자에게 마이크를 넘기겠습니다. 데비(Debbie)?

운영자: [운영자 지침] 첫 번째 질문은 Piper Sandler의 Anna Andreeva로부터 왔습니다.

익명의 분석가: Anna를 대신해 [ Noah ]가 참여하고 있습니다. 연간 매출 가이던스에 대해 후속 질문을 드리고자 합니다. 이는 하반기에 더 완만한 기대치를 시사하는데, 현재 포트폴리오 전반에서 보이는 모멘텀(momentum)을 고려할 때 이 부분에 대해 자세히 설명해 주실 수 있습니까? 현재 분기 시점까지의 소비자 직접 판매 (DTC, direct-to-consumer) 상황과 신학기 시즌 (back-to-school)에 어떻게 접근하고 있는지에 대한 구체적인 내용(color)이 있을까요? 그리고 후속 질문으로, 일부 품절 사례가 나타나고 있는 가운데 포트폴리오 전반에서 Nordstrom의 애니버서리 세일 (anniversary sale)이 어떻게 진행되고 있는지 말씀해 주실 수 있습니까?

Edward Rosenfeld: 좋습니다. 네, 맞습니다. 매출 가이던스 측면에서 말씀드리자면, 유기적 (organic) 기준으로 저희는 지속적인 강력한 성과를 기대하고 있습니다. 만약 연결 기준 (consolidated basis)으로 둔화되는 것처럼 보인다면, 그것은 Kurt Geiger의 애니버서리 세일을 진행했거나 지난 5월에 애니버서리를 마쳤기 때문입니다. 따라서 당연히 비유기적 (inorganic) 성장 기여분이 사라지게 됩니다. DTC 측면에서는 현재 분기 시점까지의 모멘텀이 정말 계속 이어지고 있으며, 2분기에 보았던 것과 유사한 트렌드를 보고 있습니다. 그리고 Nordstrom 애니버서리는 저희에게 정말 긍정적인 이야기입니다. 정말 경이로운 이벤트를 치르고 있습니다.