State Street 및 BNY Mellon과 같은 수탁 은행들이 조용히 사상 최고치에 근접하고 있습니다. 랠리를 주도하는 요인은 무엇일까요.

은행들은 지난 몇 달 동안 랠리를 이어갔으며, 미국의 대형 은행주들을 추적하는 KBW Nasdaq Bank Index를 올해 들어 현재까지 12% 이상 끌어올렸습니다.

하지만 은행 산업 내에서 종종 간과되는, 상당히 높은 성과를 기록 중인 한 섹터가 있습니다. 바로 수탁 은행 (custody banks)입니다. 이들은 소비자나 기업에 대출을 해주는 전통적인 은행과는 다릅니다. 이들은 대형 기관들로부터 오는 뮤추얼 펀드 (mutual funds), 연금 (pensions), 상장지수펀드 (ETFs), 주식 및 기타 투자 자산, 부동산, 현금, 헤지 펀드 (hedge funds), 기금 (endowments), 401(k)와 같은 막대한 양의 기관 자산을 보유하고 관리 서비스를 제공합니다.

*2009년에 Nvidia를 놓치셨나요? 이 희귀한 신호가 다시 나타나고 있습니다. 2009년에는 잘 알려지지 않은 칩 제조사인 Nvidia에 대해 "Double Down" 신호가 나타났습니다. 수년 만에 처음으로, Nvidia의 1/100 크기에 불과한 기업에 대해 동일한 "Total Conviction" 신호가 나타나고 있습니다. *계속 읽기 »

이들은 이러한 자산을 관리하고 보유하는 대가로 수수료를 징수하며, 자산 총액이 증가함에 따라 해당 수수료도 함께 상승합니다.

또한, 수탁 은행들은 고객의 미투자 현금을 보유하면서 낮은 예금 금리를 지급합니다. 하지만 이들은 현금을 모아 유동성이 높고 수익률이 더 좋은 단기 금융 상품에 재투자함으로써 그 차익을 통해 수익을 창출합니다.

이들은 또한 증권 대차 (securities lending)를 통해서도 수익을 올립니다. 이는 고객의 유휴 주식과 채권을 공매도나 기타 거래를 결제하려는 브로커(brokers)나 헤지 펀드(hedge funds)와 같은 제3자에게 빌려주는 방식입니다. 그 대가로 차입자는 일반적으로 채권이나 현금과 같은 담보를 제공하며, 수탁 은행은 이를 투자한 후 수익을 차입자와 나누게 됩니다.

수탁 서비스 외에도 모든 은행은 ETF, 펀드, 별도 계정 (separate accounts) 목록을 보유한 자산 운용 (asset management) 부문을 가지고 있습니다. 최대 규모의 수탁 은행 중 하나인 State Street (NYSE: STT)는 자산 운용 부문을 통해 SPDR 펀드를 운영하고 있습니다.

이는 소수의 주요 플레이어들이 지배하는 매우 견고하고 전천후적인 (all-weather) 비즈니스입니다. 현재 선두를 달리는 수탁 은행인 State Street, BNY Mellon (NYSE: BNY), 그리고 Northern Trust (NASDAQ: NTRS)는 모든 면에서 최고의 성능을 발휘하고 있습니다.

사상 최고치에 근접한 수탁 은행들

상위 수탁 은행들은 모두 다른 은행주들을 크게 상회하는 성과를 내고 있으며 사상 최고치 근처에서 머물고 있습니다. State Street는 올해 32% 상승했으며, BNY Mellon은 26% 상승했고, Northern Trust는 29% 급등했습니다.

BNY Mellon은 약 59조 달러 규모의 고객 자산을 감독하는 최대 규모의 수탁 은행입니다. 또한 2조 달러의 자산을 관리하고 있습니다. 1분기에 BNY Mellon은 전년 대비 13% 증가한 54억 달러의 기록적인 매출을 보고했습니다. 수수료 수익 (Fee income)은 전년 대비 12% 증가한 38억 달러를 기록했으며, 순이자 수익 (net interest income)은 18% 급증한 14억 달러를 기록했습니다. 나아가 순이익 (net income)은 36% 급증한 16억 달러를 기록했고, 주당 순이익 (earnings)은 42% 상승한 2.24달러를 기록했습니다.