Starlink가 SpaceX의 IPO에 매우 중요한 이유

분석가들과 투자자들이 SpaceX (SPCX)의 시장 데뷔에 대해 이야기할 때, 그들은 상당 부분 Starlink에 대해 이야기하고 있습니다.

이 위성 인터넷 서비스는 엔지니어링 프로젝트에서 지배적인 수익 창출 기계로 성장하며, 세계에서 가장 가치 있는 비상장 기업에서 순식간에 거대 상장 기업으로 변모한 기업의 성장을 가속화하고 있습니다.

5월 20일에 제출된 회사의 IPO (기업공개) 투자설명서에서 SpaceX는 작년에 거의 26억 달러의 손실을 기록했다고 밝혔으나, 이는 AI (인공지능) 노력 때문이었습니다.

하지만 Starlink 위성 서비스를 포함하는 SpaceX의 Connectivity (연결성) 부문은 조정 EBITDA (상각 전 영업이익) 기준으로 전년 대비 86%라는 건전한 성장세를 보이며 약 72억 달러를 벌어들였습니다.

위성 인터넷 분야의 경쟁자들은 기술력이 훨씬 뒤처져 있거나 항공과 같은 상업적 용도로만 작동합니다. Amazon (AMZN)의 Leo 서비스는 아직 이용할 수 없습니다. 하지만 CEO Andy Jassy는 올해 중 어느 시점에는 가동될 것이라고 약속했습니다. Amazon이 궤도에 단 몇 개의 위성만을 보유하고 있다는 점을 고려하면 이는 달성하기 어려운 과제입니다.

4월 14일, Amazon은 위성 기업인 Globalstar (GSAT)를 인수한다고 발표했으며, 이를 통해 Leo가 저궤도 (LEO) 위성 네트워크에 direct-to-device (기기 직접 연결) 서비스를 추가하고 지상 네트워크의 범위를 벗어난 고객들에게 셀룰러 커버리지를 확장할 수 있게 되었습니다. 또한 Amazon은 Leo가 특정 iPhone 및 Apple Watch 모델을 위한 위성 서비스를 지원할 수 있도록 Apple (AAPL)과도 계약을 체결했습니다.

Starlink의 비즈니스 모델과 성장 계획을 살펴보는 것은 SpaceX의 이야기를 이해하는 핵심입니다. 이 모든 것을 종합하면, SpaceX는 그 압도적인 규모로 인해 다른 모든 기업을 압도하며 역사상 가장 기대되는 공모가 되었습니다. 거래 첫날의 급등으로 인해 이 회사는 이미 미국의 가장 큰 상장 기업 중 하나가 되었습니다.

Starlink란 무엇인가?

PitchBook이 SpaceX와 Starlink의 중요성에 대해 발표한 최근 보고서에 따르면, 현재 이 서비스는 "수천 개의 저궤도 (LEO) 위성 군집을 통해 제공되는 저지연 광대역 인터넷 시스템"이며, "설계, 제조 및 운영이라는 전체 루프를 전례 없는 규모로 수직 계열화함으로써 SpaceX의 우위를 확장"하고 있습니다.

그 결과, 전 세계적이고 빠르며, 단일 민간 기업에 의해 엔드 투 엔드 (end to end)로 거의 완전히 제어되는, 이전에는 구축된 적이 없는 시스템이 탄생했습니다.

Starlink는 지상 기반의 광섬유나 기지국에 의존하는 대신, 지표면에서 불과 340~750마일 상공에 위치한 저궤도 (LEO) 위성 군집을 사용하여 지상의 소형 자가 설치형 안테나로 고속 인터넷을 직접 송신합니다. LEO 위성은 22,000마일 궤도에서 회전하는 기존의 정지궤도 (geostationary) 위성보다 지구에 훨씬 더 가깝기 때문에, Starlink는 신호가 훨씬 짧은 거리를 이동하여 지연 시간 (latency)을 많은 유선 광대역 연결과 유사한 25밀리초 (ms)로 줄인다고 밝히고 있습니다.