지난주 말 SpaceX의 기록적인 IPO (기업공개) 이후, Elon Musk의 두 번째 조 단위 기업은 월스트리트(Wall Street)의 화제가 되었습니다. Musk가 세계 최초의 조만장자(trillionaire)가 된 것부터, SpaceX가 시장 상장 직후 600억 달러 규모의 인수를 추진한 것에 이르기까지, 거래 첫 며칠 동안은 모든 면에서 통념을 거부했습니다.

셀 수 없이 많은 놀라운 수치들이 있지만, 그중에서도 눈에 띄는 몇 가지는 다음과 같습니다:

IPO를 통해 조달된 자금

SpaceX는 초기 공모를 통해 750억 달러를 조달했으며, 이는 이전까지의 역대 최대 IPO 규모보다 두 배 이상 큰 수치입니다.

석유 생산 기업인 Saudi Aramco는 2019년에 256억 달러를 조달했으며, 인수단이 소위 그린슈(greenshoe) 옵션을 행사했을 때 그 금액은 294억 달러로 증가했습니다. 중국의 Alibaba는 인수단의 초과 배정을 포함하여 총 250억 달러를 끌어모았습니다.

SpaceX의 그린슈 배정액은 무려 107억 달러에 달했습니다. 이 금액 하나만으로도 지금까지의 거의 모든 기술 기업 IPO보다 큽니다. 예를 들어, Uber는 2019년에 81억 달러를 조달했고, 칩 제조사인 Cerebras는 지난달 64억 달러를 조달했습니다.

Facebook은 SpaceX 이전까지 미국 기술 기업 중 가장 큰 IPO를 기록하며, 2012년에 그린슈 옵션을 포함하여 총 184억 달러를 조달했습니다.

SpaceX 직원들은 인수단의 옵션에 경의를 표하며 금요일 거래소에서 초록색 신발(green shoes)을 신었습니다.

세계 최초의 조만장자

Elon Musk becomes the world's first trillionaire with SpaceX debut

SpaceX의 IPO는 Musk를 세계 최초의 조만장자로 만들었습니다. Musk는 SpaceX 지분의 약 46%를 보유하고 있으며, 이 지분의 가치는 1조 달러가 넘습니다. 또한 그는 약 82%의 지분에 대한 의결권을 유지하고 있습니다. Musk의 Tesla 지분 가치는 이보다 수천억 달러 더 높습니다.

Forbes에 따르면, 세계에서 그다음으로 부유한 사람들은 Google의 공동 창업자인 Larry Page와 Sergey Brin으로, 각각 약 3,000억 달러의 자산을 보유하고 있습니다. 그 뒤를 이어 Amazon의 Jeff Bezos, Michael Dell, Oracle의 Larry Ellison, Meta의 Mark Zuckerberg, 그리고 Nvidia의 Jensen Huang 등 여러 기술 기업 창업자들이 이름을 올리고 있습니다.

Musk의 부는 모두에게 환영받는 것은 아닙니다. 버몬트주 상원의원 Bernie Sanders, 매사추세츠주 상원의원 Elizabeth Warren, 그리고 뉴욕 시장 Zohran Mamdani를 포함한 진보적 정치인들은 이번 기회를 빌려 미국의 막대한 부의 불평등과 오늘날 치솟는 인플레이션 속에서 평균적인 미국인들이 겪는 고충을 대중에게 상기시켰습니다.

일부 투자자들에게 문제는 SpaceX의 거버넌스 (Governance)입니다. 덴마크 연금 펀드인 AkademikerPension의 최고 투자 책임자(CIO) Anders Schelde는 CNBC와의 인터뷰에서, 해당 펀드가 SpaceX 주식을 매수하지 않는 이유에 대해 "현재의 밸류에이션 (Valuation)으로는 수치가 맞지 않으며, 소수 주주 관점에서 해당 기업의 거버넌스 표준이 매우 취약하다고 믿기 때문"이라고 말했습니다.

다른 단체들은 Musk의 정치적 성향과 선동적인 수사 (Rhetoric), 인공지능 (AI) 안전성에 대한 회사의 미흡한 실적, 그리고 로켓 발사 및 대규모 데이터 센터와 관련된 환경적 우려 등을 이유로 SpaceX의 기업공개 (IPO)에 항의해 왔습니다.

역사적인 거래량

SpaceX는 상장 기업으로서 첫 몇 일 동안 기록을 갈아치우는 거래량을 기록했습니다.

시장에 첫발을 내디딘 금요일, SpaceX는 850억 달러 규모의 주식이 거래되었습니다. 월요일에는 거의 460억 달러의 주식이 거래되었고, 이어 화요일에는 거의 680억 달러가 거래되어, 첫 3일간 평균 660억 달러를 기록했습니다.

이는 인기 있는 상장지수펀드 (ETF)인 QQQ와 SPY가 해당 기간 동안 각각 평균 330억 달러와 460억 달러를 기록한 것보다 더 많은 거래량입니다.

한편, 세계에서 가장 가치 있는 기업인 Nvidia는 평균 달러 거래량이 약 270억 달러였으며, 이는 120억 달러를 기록한 Apple의 두 배가 넘는 수치입니다.

다른 기술 기업의 IPO와 비교하자면, Cerebras는 거래 첫 3일 동안 평균 60억 달러를 약간 상회하는 달러 거래량을 기록했습니다. Facebook은 상장 첫날 230억 달러 규모의 주식이 거래되었으며, 첫 3일간 평균 110억 달러를 기록했습니다.

Amazon을 넘어서는 발사

How options traders can play SpaceX if they missed out on the IPO

SpaceX 주가는 시작과 동시에 급등하며, 회사를 순식간에 지구상에서 가장 가치 있는 기업 중 하나로 올려놓았습니다.

시가총액(Market cap)은 화요일에 Amazon을 넘어섰으며, 당일 2조 6,600억 달러로 마감했습니다. SpaceX는 심지어 잠시 Microsoft를 추월하기도 했으나, 이후 다시 소프트웨어 거대 기업 아래로 내려왔습니다.

기초 체력(Fundamentals)은 매우 다른 이야기를 들려줍니다.

Amazon은 지난해 SpaceX보다 38배 더 많은 매출을 기록했으며, 머스크(Musk)의 회사가 일 년 내내 벌어들인 금액과 맞먹는 매출을 매주 기록했습니다.

Amazon의 온라인 광고 사업 부문만으로도 4분기에 기록한 매출이 SpaceX의 작년 전체 매출과 거의 맞먹습니다. 심지어 Amazon의 구독 서비스(Subscription services) 사업 규모도 매출 기준으로 SpaceX보다 두 배 이상 큽니다.

실제로 돈을 버는 측면을 보자면, Amazon의 연간 순이익(Net income)은 약 780억 달러로 SpaceX의 매출보다 4배 이상 많았습니다. SpaceX는 연간 수십억 달러의 손실을 보고 있습니다.

M&A (인수 합병)

IPO(기업 공개) 후 며칠 만에, SpaceX는 AI 코딩 스타트업인 Cursor를 600억 달러 규모의 주식으로 인수하기 위한 공식 계약을 체결했습니다. 이 거래는 지난 4월 처음 발표되었으나, 성사되지 않을 가능성도 여전히 있었습니다.

이 거래는 3분기에 완료될 것으로 예상되며, 역대 최대 규모의 기술 기업 인수 사례 중 하나로 기록될 전망입니다.

SpaceX는 이전에 머스크의 AI 기업인 xAI와 합병하였으며, 당시 합병 법인의 가치는 1조 2,500억 달러로 평가되었습니다.

FactSet에 따르면, SpaceX-xAI 거래를 제외하면 미국 기술 기업이 매수자로 참여한 600억 달러 이상의 인수는 지금까지 단 세 건뿐이었습니다.

가장 큰 규모는 2023년 Broadcom의 690억 달러 규모 VMware 인수였으며, 같은 해 Microsoft가 그와 비슷한 금액으로 Activision Blizzard를 인수한 사례가 그 뒤를 이었습니다. 세 번째로 큰 규모는 2016년 Dell이 약 670억 달러에 EMC를 인수한 것이었습니다.

다른 기술 분야의 거대 기업 (tech megacaps) 중 가장 큰 거래로는 2025년 Google의 Wiz 320억 달러 인수, 2014년 Facebook의 WhatsApp 190억 달러 인수, 그리고 2017년 Amazon의 Whole Foods 137억 달러 인수가 포함됩니다. 2025년이 저물어가는 시점에는, Nvidia가 칩 스타트업인 Groq의 자산을 200억 달러에 인수했습니다.

Musk의 또 다른 상장 기업인 Tesla의 경우, 가장 큰 인수는 2016년에 이루어졌습니다. 당시 이 전기차 제조사는 Musk의 사촌인 Peter와 Lyndon Rive가 설립하고 운영하던 태양광 설치 업체 SolarCity를 26억 달러에 인수했습니다. Musk는 이 회사의 의장(chairman)을 맡았으며 최대 투자자였습니다.

—CNBC의 Robert Hum이 이 보고서에 기여했습니다.

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